对价值投资而言，情况正好相反。如果你以60美分买进了1美元的东西，你承受的风险会比你仅有40美分买进时更大，但回报却是后一种情况更高。价值组合潜在的回报越大，其风险就越小。
如果该股票的总市值进一步从8000万美元下落到4000万美元，其贝塔值亦随之变大。在那些以贝塔值来度量风险的人看来，价格越低，风险就越大。这真是奇谈怪论。我永远搞不懂为什么以4000万美元买进价值4亿美元的资产，会比出价8000万美元时风险更大。
你必须有能力对企业的内在价值有一个大体的估计，但是你并不能够给出准确的答案。这就是格雷厄姆所说的要有一定安全性的意思。你不要用8000万美元去买进价值8300万美元的资产。你要使自己具有很大的安全性。在建筑一座桥梁时，尽管通过这座桥的卡车的重量通常只有1磅，你也必须坚持其承重要达到3磅。同样的原则也适用于投资。