巨大的预期差:云天化是我国最大的磷矿开采企业 将显著受益黄磷价格暴涨

$云天化(SH600096)$ $澄星股份(SH600078)$


一、黄磷价格爆涨和4天暴涨40%的澄星股份


黄磷污染问题遭曝光,环保整治有望加码7月3日央视《焦点访谈》曝光长江上游黄磷工厂污染问题,黄磷厂电炉生产黄磷的尾气直接排入大气,含磷污水肆意排放。工信部早在2009年制定的《黄磷行业准入条件》中明确规定:磷炉尾气不得直排燃烧,必须实现能源化或资源化回收利用,新建黄磷装置尾气综合利用率必须达到90%以上。黄磷企业主要分布于长江中上游经济带,未来黄磷主产区可能面临巡视组督查,同时随着第二轮中央生态环境保护督察全面启动以及长江大保护战略的实施,环境整治力度有望持续加码,不合格企业将加速退出,行业准入门槛或大幅提高,黄磷及其下游产品价格有望持续大幅上涨。

黄磷企业开工率大幅下降,产品报价大幅调涨:我国黄磷产地集中在云南、四川、贵州和湖北四省,其中云贵川地区产量占比超过90%。目前贵州全部地区、四川马边地区及云南大部分地区黄磷企业停炉,在产企业大多封盘不报,四川个别厂家报价在19000-20000元/吨,较上周环比上涨5000元/吨。由于黄磷单吨耗电量在15000度左右,电价对黄磷成本影响极大,黄磷供给呈现季节性周期。西南地区以水电为主,6-9月处于丰水期,水电成本较低,企业复产及开工增加,黄磷供应量季节性增加,停炉前价格持续下降,因此企业及下游库存处于低位,贵州地区黄磷企业预计停炉时间在30-50天左右,四川马边地区复产时间待定,后期市场货源可能出现供给紧张,价格有望持续上涨。

价格上涨,部分企业报价猛涨,有传言部分厂家报价提升到25000万一吨。

这是本人从业内获得的确定性价格走势,绝对真实可靠。


这里的图有点看不清,我把清晰的图上传上来:


下图是数据:


三天时间,价格涨到这个份上,澄星股份四天涨40%,是因为市值小,然而,这是第一阶段炒作中的常态,所谓的“大水过来,先飘起来的是垃圾”


那问题是,谁是中国磷矿产量最大的呢,是中国磷都的云天化。


二、让数据说话 重新认识云天化

这里不吹嘘,也不意淫,我们选取国内一家顶级券商报告看一下:
以下是申万宏源证券在1月份撰写的研究报告截图如下:

从全球的开采成本来看,国内磷矿石开采成本较低,云天化的开采成本大致为 38 美元 /吨,在磷矿的品位和开采条件难于国外的情况下,其生产成本仍低于全球的平均生产成本, 这主要是由于中国磷矿中重金属镉含量低,在磷矿处理过程中避免煅烧法除镉这一环节, 可以节约 10 美元左右,再加上中国磷矿生产过程中人工费用、环保费用、能源和其他开支 与国外相比也处于较低水平,这就使得中国的磷矿整体平均生产成本低于国外平均水平。


云天化磷矿资源丰富,“矿肥一体化”将充分受益于磷矿石价格的上涨。公司依托于 云南优越的地理条件,拥有丰富的磷矿资源和先进的磷矿采选技术,拥有原矿生产能力 1450 万吨,擦洗选矿生产能力 618 万吨,浮选生产能力 750 万吨,是我国最大的磷矿采 选企业。根据我们测算磷矿石价格每上涨 50 元/吨,公司将增厚税前净利润 6.25 亿元,盈 利弹性大。

磷化工是重污染行业。磷石膏伴随严重的污染和安全问题,已成为全球性处理难题。磷石膏渣作为磷肥生产 的副产物,主要成分为硫酸钙,并含有磷、氟化物和部分重金属。由于磷石膏受限于杂质 多、pH 低、利用成本高等原因,主要处理方式仍为堆存,而磷石膏渣易产生扬尘以及游离 酸经长期堆放后将渗入地下及周围水源。

黄磷的生产工艺较为简单,将磷矿石、硅石和焦炭按一定比例和粒度放入电炉里,在1000多度的高温下发生分解、还原反应,磷蒸汽与炉尘一起被冷却、漂洗后得到产品,高温炉渣则直接从电炉中排出。因主要是生产工艺中产生污染,所以磷化工环节将会被重点整治。


有人说,整治的是黄磷,这就显得非常幼稚,这次是对整个行业的彻底整:



三、产量、潜能分析

磷矿石 每年产量:
云天化:1450万吨
兴发集团:530万吨
澄星股份:110万吨
六国化工:80万吨

储量:
云天化:探明7亿吨
澄星股份:探明1.5亿吨

根据申万宏源的测算:磷矿石价格每上涨50元/吨,公司将增厚税前净利润6.25亿元,盈利弹性大。

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全部评论

凤凰58807-13 00:57

分析的真细啊!

shepherd201607-12 13:57

来来来,看谁的矿多!

shepherd201607-12 13:52

图片评论

shepherd201607-12 13:34

这绝不是一个小利好,而是比肩浙江龙盛这波的大行情