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物业交易通常有45天成交期,交易未完成,经纪是收不到钱的,所以做应收帐。商业物业交易,由于银行贷款手续和贷款成数有严格的要求,买方为了保险期间,通常会要求一个更长的成交期,如90天,甚至6个月。而,香港的物业交易高峰期集中在10月至第二年的三月,所以,12月年节时,有很大的应收帐。当然,应收帐减值也高一些,因为有虚假交易 - 和经纪不一定有关。
抛砖头(注:本人持有该股,并打算长期持有)主要原因:大部分理由和持有美联物业相似:接近垄断的市场地位;轻资产模式;纯现金流生意;行业周期短容易掌握;造现金能力非常强。此外,不持有美联物业(现阶段)而专注459的最大原因是:工商铺行业透明度非常低,有大户造市的嫌疑,具有领导地方的经纪人成了最主要的推手,情况一如上世纪初的股票和债券经纪商。本人目前也只是观察市场而已,还没有胆量试试这个浑水。今天报纸上有专家(纪慧集团行政总裁汤文亮)就有一些提醒(他以前也反复提醒过行内的虚假交易的情况),可做参考。目的就一个:由于该子行业监管严重落后,估计在很长的时间里,都不可能让互联网行业所能冲击,这个涉及民生的住宅市场有很大的区别。君不见,很多商铺和大厦的交易,在成交见报之前(而因设计金额之大,成交后往往见于报端),就算是行家也很少听说,一如投资行在做大宗配股活动时,往往找全球最大的几家对冲基金或保险公司就已经完成一样。所以,我认为现在是很好的买入机会 - 最近的跌市中,459表现坚挺,卖家的货不多了,只等政策的影响力被消化而已。
“在二手物業市場,真正的市價是很難定出來,過往有一些炒家夥一些友人,進行一些不合常理的交易,方法就是炒家將持有的物業以一個不合理的高價售予友人,並給予一個頗長的成交期,當他們簽訂賣買合約後,炒家友人便會將物業在市場放售,亦即是「摸」售,不過他只是要求一個非常低利潤售價,甚至蝕讓也在所不計,但是必需是購買炒家與友人簽訂的買賣合約,若果有人購買該合約,炒家便得其所哉,能夠用高價放售物業,不過,新買家在入貨之後,便會發覺很多問題,首先是估價不足,繼而因為是接「摸」貨,亦即是買上手的買賣合約,要踢契也很難,惟有按合約成交。就算沒有人買亦不要緊,炒家與友人在成交前將買賣合約取消便可以,又沒有甚麼損失,或者在幾個月後,故技重施便可以。
給摸王一個賺價
當物業成交以後,更多問題湧現,例如租客欠租,甚至在租約未完已經退租,更有甚者要業主告上法庭才可以收樓,就算能夠順利收樓,再租出時很難達到以往的租金,即是買入價可能有水分,但物業已經成交,只有怨恨自己。
不過,那些伎倆慢慢地顯露出來,那些人失去了信譽,便很難在物業市場立足,在2003年的時候,不知有多少此類的投資者被淘汰。
正所謂:「物極必反,又會出現一些投資者,他們小心入貨,因為數量大,物業代理也不會給那些蠱惑盤給他們,於是那些有心置業的人待他們買入物業後,給予他們一個賺價,買入那些正正當當物業,久而久之,有人出類拔萃,便成『摸』王。」我曾經問過一位買摸貨的朋友,點解他本來要買的物業遲遲不買,等摸王買了之後卻給他賺價,是否身痕,太多錢。他回答說:「我怎樣知道該物業是否值業主要的價錢,但待摸王買了之後,市價便確定下來,給摸王賺的差額,當QC費好了,這就是月暈效應。」”
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