在市场癫狂的时候,保持理性和常识何其难。
注:亿元
转:看完网传的永煤控股调研,几点感受:
1、求求你们了,别买高利率的非标了,领导直接说:“从来没有拖欠过银行。信托不太了解。”已经顾头不顾腚了;
2、低利率也不稳妥,“300多个亿,成本六点几,融资租赁平均成本五点几。”低利率和国企背景不再是安全的保证;
3、账上的现金都是假的,你如果不懂,会看财报=死的更快一些。“(400亿)钱在账上,大部分都是受限,(还)借给(河南能源)化工了”;
4、政府现在觉得金融机构是可以死的,但是企业不能死(“18万员工就业成问题,家属100万人”),所以才会陆续出现死道友(机构)不死贫道(本地企业)的这种情况;
5、银行永远是冤大头,或者说,国有大行永远是冤大头:这次荣耀加冠的债委会主席是农行、第一大授信方是建行,还有中行国开;
6、领导也间接承认,东三省一蹶不振,投资不过山海关,也和当年违约事件有很大关系(“不可能,东三省才多少年,都没翻过身”);
7、从金融学逻辑上看,股票跌8成,和债券跌8成的概率是一样的,因为都是尾部风险,公司基本面出了大问题,只是清偿时债权优先于股权而已。
出去路演的时候,看到一批人还在哼哧哼哧的买非标,我觉得股市还大有可为。
现在市场的偏见是银行的社会责任太重, 不是真正的企业, 其商业模式杠杆高风险大。房地产企业的政治地位低下,从改革开放大会和深圳40年大会没有房产老板就能看出。头部企业老板都在谋转型图生存,没有动力做大做强。建筑企业藏污纳垢, 跑冒滴漏严重,都是一笔糊涂账。这些偏见也有道理。目前的当红炸子鸡是科技无疑, 国运所在。