这篇文章侧重点不一样，不是航空公司成本构成分析类文章，而是为了说明航空公司盈利能力差，议价能力差，既然全行业都这样，都不太值得长期投资，我们为何还在矮子里面选高个呢？其实航空公司有几点是很难改变的，第一是消费者对价格敏感，对品牌依赖性不强，所以航空公司议价能力差，在互联网越来越发达的新时代，这一点无法改变；第二是航空公司负债整体非常高，在资产质量比较差盈利能力较弱的情况，这是非常危险的一件事，一旦市场需求增速下滑，行业竞争加剧，整个行业会面临戴维斯双杀；第三是国内高铁越来越方便，整体上对航空公司构成了一定的压力，同时高铁票价也一定程度约束了国内短途机票价。这些都是不可逆转的，而油价、汇率、机场收费标准这几方面不受公司控制，折旧与工资这两个方面管理层话语也不太大。其它的我们就不多说了$中国国航(SH601111)$ $南方航空(SH600029)$ $东方航空(SH600115)$