自2015年5月份撤出股市，这些年的投资重心主要在crypto，2019年重新配置股票，至今收益率正好差不多100%，中规中矩吧。
这几年主要策略是板块分散配置，其中新能源以及作为低估值传统能源的煤炭板块，构成收益的主力，起到了比较好的风险对冲效果，而做为历次行情风向标的证券板块，成为主要...
财长
谋定而后动，知止而有得
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他的全部讨论
1、逢板必落
科创板紧锣密鼓，传周末就会有首发名单。
前车之鉴，2004年6月的中小板以及2009年10月的创业板，在新板开市之前股市见顶，随后便是一年以上的熊市。
逻辑就是，新板出台的潜台词是游戏规则的推倒重来，
市场过高预期下的提前热炒，造成新板高开低走，
同时市场中...
比特币、以太坊等投资中，同一币种不同平台有时套利价差超过 25%，不同市场投资者风险偏好不同，造成了这种巨大的套利空间。
数字货币不要只会做单边投机市，剧烈波动阶段是套利交易的天堂。
同时，当市场整体下跌的时候，锚定法币的基础结算货币usdt已创7.46新高，比官方美元结算汇率6.58...
美联储从本月开始正式收缩资产规模了，其中2017年计划缩减300亿美元，2018年4200亿美元，之后每年缩减6000亿美元，其中美国国债和企业债减持比例预计保持3：2左右。
美联储2008金融危机时资产8000亿元，当前资产负债表上有4.5万亿美元的资产，扩张了5.6倍。这些资产包括大约2.5万亿美元的美...
企业的贷款可以转化为自身存款，但居民的贷款大多转移出了住户领域，很难再形成居民存款，所以从货币的角度考察个人领域的资金杠杆水平比较直观可靠。
从2007年底，至2017年9月末，中国居民存款、贷款状况:
·住户存款从17.7万亿增长到64.3万亿，增长2.6倍；
·住户贷款从5.2万亿增长...
桥水——全球最大对冲基金创始人雷·达里奥的新书《原则 principles》还没出版，就已经成为亚马逊热销榜第二位.
核心思想就是，成功必须保持一颗无偏见的开明的心，清楚优秀的人也会犯错，不要把别人的意见当作是种冒犯或者伤自尊的事，这会帮助自己发现过去忽视的逻辑缺陷，同时可以更好地吸...
从成长、收益、风险偏好考量，两种主流投资理念，一类是高增长高估值高风险偏好的成长股投资，一类是低增长低估值风险厌恶型的稳健价值投资。
从我国股市看，这两种模式的投资收益率，在2009年10月创业板成立以前，一直是高度同步的，市场更多表现的是齐涨齐跌。而在2009年10月以后，两种策略...
截止2017年4月末，从历史波动规律分析，中国股市整体：
·市盈率PE、市净率PB 等估值水平快速下降，指标风险度分别为33、26，已进入较低区域，但中小、创业板与主板股票之间估值差距仍处于1.6～2倍高位，市场内部离散度很高，不符合大周期底部特征；
·平均价格、股票市值/货币M2占比 分别...
中国股市26年来，每逢5年一轮的换届之年，市场都会延续上一年度态势，走出继续上涨、下跌、平衡三种市况。
涵义就是，在敏感的政治时间窗口，市场各方力量的逻辑预期已经在上一年构建充分，当年未出现重大扭转性力量，市场将延续既有的逻辑维持趋势。
今年开市以来股市持续震荡向上，但按...
2016年中国重新超过美国成为最大艺术市场，拍卖额达48亿美元。
艺术拍卖之都纽约拍卖额32亿美元，北京23亿美元、伦敦21亿美元。
去年全世界艺术品拍卖总额为125亿美元，比2015年的161亿美元下降了22%，拍卖价最高的作品克劳德·莫奈的印象主义画作《干草堆》，成交价8140万美元，由佳士得...
蓝色光标、乐视网、华谊兄弟这些最会讲故事者的幻灭，那些估值80多倍的中小市值股票的崩塌之路也会开始加速了。
季报显示，创业板的业绩增长动力完全来自于体外的并购，核心业务的增长水平与主板传统股相差无几。而绝大多数的并购拼凑出了业绩，却没产生任何协同效应，甚至还背上沉重的整合、...
谢谢雪球相邀，第二次参加嘉年华了，现在做投资也可以很娱乐。
事实证明，决定长期投资收益的不是择时或择股，而是不同市场 不同品种之间 有效的资产配置策略。申万的首席宏观分析师给出了一个机构进行资产配置的分析框架，思路很清晰，可以借鉴一下。
其中投资人容易忽视的是政治周期，而...
新三板投资 一般逻辑，流动性充裕，公司的估值就会高；而如果反过来想，随着公司的成长，估值自然提升，而流动性也会随之改善，这个逻辑的确也成立。纳斯达克就是苹果 亚马逊等前十只股票成交量差不多占据了整个市场50%的比例。
所以对新三板的流动性不足，也不用过分担忧，好公司即使在流动...
中国股市系统风险&估值(2016年10月)，处于较低风险区域
以中国股市整体 市盈率PE、市净率PB、平均价格、市值/货币M2占比、换手率、股票融资杠杆率 等估值与流动性关键指标 近10年的最低值、最高值、平均值所构成的运行趋势评估，截止2016年10月末，中国股市系统风险度为： 38 ，处于较低风险区域。
上图1：中国股市系统风险评估表
上图2：深...
芒格最新的谈话很有意思：
1、汽车行业过度竞争，不该投，巴菲特投资通用汽车是年轻人任性，投资成功很大程度要靠政府保护。
2、承认IBM当前已不是领导者，更像科技服务超市，“非常有粘性，也可能缓慢衰亡”。
3、最兴奋的是入手了一家为法庭和司法机构提供案例软件的“一无所有的，...
中国股市系统估值&风险(2016年8月)，刚刚进入较低风险区域
以中国股市整体 市盈率PE、市净率PB、平均股价、市值/货币M2占比、换手率、股票融资余额比 等估值与流动性关键指标 近10年的最低值、最高值、平均值所构成的运行趋势评估，截止2016年8月末，中国股市系统风险度为：37，刚刚进入较低风险区域。
上图1：中国股市系统风险评估表
上图2：深沪...
全球央行无节操大放水稀释购买力同时实行负利率，受伤最重的是以债券投资为主的退休养老基金。
法兴研究显示，20年周期，一个10万美元的股债平衡投资组
合，当前只净赚2.18万美元；10年前的回报却有6万美元，30年前更达15万美元。估值低、股息高的股票今年以来持续受青睐是必然的。
几年工夫，私募基金规模快赶上公募了。
中国证券投资基金业协会数据显示，截至2016年6月底，协会已登记私募基金管理人24094家，已备案私募基金
32355只，认缴规模6.83万亿元，实缴规模5.58万亿元，私募基金从业人员40.25万人。其中，管理规模在20-50亿元的私募基金管理人
367家，50-100亿元的1...
A股历史上共有16只个股股价低于1元，最低的为海虹控股（000503），1996年5月13日，股价以0.4元开盘。平潭发展（000592），2006年4月26日跌至0.66元，停牌2年后复牌涨了13倍。退市长油退市整理期最后交易日收于0.83元，而其在转战新三板交易后，疯狂上演连续33个交易日涨停。
越是外患最猖獗时，整个民族和民众最团结，同仇敌忾，1999年5.19的1047～2245行情就是在美国导弹袭击中国驻南大使馆一周之后爆发的。
这次的南海仲裁案如果各方借势升级冲突，这种家门口的冲突强度和波及面却是不可控的，是双刃剑，是会切切实实影响国家利益和安定局面的，这一点与1999年远离...