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一：公司简介:
公司的主营业务是小型发电机、通用汽油机及其终端类产品的研发、制造和 销售。2007 年以来，公司依托小型发电机、通用汽油机等核心部件的研发、制造 优势，向通用动力机械行业终端应用领域逐步延伸。目前，公司是国内少数已形 成从核心部件到终端类产品的完整产业链的生产企业。
目前，小型发电机、通用汽油发电机组、数码变 频发电机组与高压清洗机是公司营业收入与经营业绩的主要来源，通用汽油机亦 为发行人主要产品之一，但主要用于投入终端类产品的生产，较少对外出售。
2011年至 2017年：电机制造业行业收入由6,076亿元增长至8,884亿元，年复合增长率在7% 左右；规模以上企业家数由2,260家增长至2,854家；利润总额由368亿元增长至564 亿元，年复合增长率超过7%。
二：主要产品及服务
按照用途划分，公司产品可分为部件类产品与终端类产品两大类。
部件产品以小型发电机、数码变频发电机、通用汽油机为主，起动电机、车用电机、增程 器等多种类别兼顾，其中小型发电机、数码变频发电机、通用汽油机为生产发电 机组等终端类产品的核心部件；
电机类产品方面，公司持续处于行业领先地位，与本田、雅马哈、意大利 PRAMAC、美国康明斯、隆鑫通用、力帆股份、润通科技、大江动力等 140 余家 国内外知名通机厂商保持了长期稳定的合作关系，在行业内拥有较高的知名度和 美誉度。2016 年、2017 年、2018 年、2019 年 1-6 月，公司产销小型发电机 110 万台、120 万台、130 万台、54 万台，市场占有率约在 20%左右。
终端类产品 以通用汽油发电机组、数码变频发电 机组、高压清洗机为主要产品，同时销售水泵、柴油发电机组等多种终端类产品。
报告期内，除通用汽油发电机组以外的终端类产品销售占比快速 增长，2018 年已超 50%，逐步成为发行人的重要业绩来源。
公司终端类产品目前在国内市场拥有 150 余家经销商，覆盖全国主要省份， 在国际市场与近 100 家 OEM/ODM 客户、100 余家大中型通机贸易商、知名连锁 零售企业等客户建立了合作关系，其中不乏 COSTCO、PRICE SMART INC、SAMS CLUB、WALMART INC、HOME DEPOT INC 等拥有广阔销售渠道、卓越市场声 誉的大型连锁零售企业，公司已初步建立起覆盖全国及 60 多个国家和地区的营销 网络。
自主品牌拓展方面，受益于 OEM/ODM 合作模式积累的良好口碑，2014 年以 来自主品牌终端产品销售收入呈增长趋势。2016 年、2017 年、2018 年、2019 年 1-6 月，公司自主品牌终端类产品实现销售收入 15,232.26 万元、32,525.67 万元、 53,381.77 万元、22,889.68 万元，分别占终端产品营业收入的 40.72%、53.60%、 61.80%、58.23%，目前已成为公司终端类产品的主要业绩来源。
三：电机行业：我国电机及通用动力机械系列产品的定位较低，多为产量 大、技术含量相对较低、低附加值的中低端产品。此类产品生产厂家众多、竞争激烈，形成互相抢占市场压价竞争局面。在出口产品中，中低端产品也占有绝大 多数的比例，高技术含量、高附加值产品出口相对较少。
从全球市场的竞争格局来看，在整个电机行业占据主导地位的仍是通用电气、 西门子、ABB、东芝、三菱等几家大的跨国集团，他们掌握着世界最先进的电机 设计制造技术，尤其在大中型电机的技术上占有优势。
通用动力机械行业的销售市场集中在北美和欧洲区域，销售重心主要为美国 及加拿大。从全球市场来看，通机市场主导品牌为美国BS、GENERAC、意大利PRAMAC、日本雅马哈、本田等大型跨国公司。近年来，随着国内进出口贸易的 发展，中国逐渐成为了通用机械产品的生产制造基地。
可比上市公司：苏美达，st智慧（江淮动力）、隆鑫通用、宗申动力、林海股份和中坚科技。
四：财务状况：16-19年三季度，公司营收依次录得7.48亿、10.69亿、13.38亿和9.27亿，分别同比增长6.69%、42.99%、25.12%和-9.46%。扣非净利润依次录得0.52亿、0.64亿、1.21亿和0.78亿，分别同比增长32.96%、23.69%、88.89%和-14.07%。
近几年毛利率逐年提高，依次为21.59%、23.07%、24.99%和27.89%。
预计年报业绩：净利润1.13亿元至1.18亿元,下降幅度为-18.94%至-15.67%,基本每股收益1.03元至1.07元
预测表格说明：黄色为打新君预测的开板价格和天数，绿色为低风险区间，红色为高风险区间。在过去的几年里，根据统计数据正确率在72-78%区间，统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示可以建仓，高风险区间为炒作风险区间。
免责申明：以下预测内容仅供参考！
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