联瑞新材688300估值分析

说明:【打新必读】专注于新股上市开板预测,所有新股开板预测都会在上市前一天推出,在过去的几年预测统计数据表现在准确率维持在72-78%之间。$联瑞新材(SH688300)$$三达膜(SH688101)$$贝斯美(SZ300796)$

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预测/ 打新君

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公司简介:联瑞致力于成为全球领先的工业粉体材料应用方案的供应商。我们围绕客户的需求持续创新,与合作伙伴开放合作。我们致力于为电子材料、电工绝缘材料、特种陶瓷、精密铸造、油漆涂料、胶粘剂、功能性橡胶、塑胶、高级建材以及其他功能性应用提供有竞争力的解决方案和服务,为客户创造价值。公司生产的硅微粉产品主要应用于覆铜板等行业。2018年,公司硅微粉产品实现收入为2.58亿元,占国内硅微粉市场需求量的3.75%。报告期内,公司产品主要面向于覆铜板、环氧塑封料等电子材料行业,2018年两者收入合计占公司收入总额的比例为73.38%。

财务数据:16-19年半年度,公司营收依次录得1.54亿、2.11亿、2.78亿和1.45亿,分别同比增长25.56%、37.31%、31.83%和10.45%。扣非净利润依次录得0.25亿、0.36亿、0.56亿和0.33亿,分别同比增长62.72%、45.80%、55.36%和32.81%。近几年毛利率在42.5%左右。

费用方面。销售费用18年0.20亿,同比增长;管理费用0.18亿,同比增长%;财务费用0.02亿,基数并不大。ROE方面。16-18年依次录得23.76%、23.89%和22.41%。趋势主要受负债率拖累。资产方面。18年应收账款0.72亿,同比增长17.17%;存货0.59亿,同比减少11.78%。负债方面。应付账款0.26亿,同比减少25.59%。公司现金流一般,除当期外,其余各期经营活动现金净流量均低于净利润。 截止2019年6月末,公司账面货币资金0.74亿,长期借款0.22亿。

风险:生益科技仍直接持有联瑞新材31.02%股份,为公司第一大股东。报告期内,公司对于生益科技及其子公司的销售额占营收的比例分别达到23.42%、20.74%、19.92%。与生益科技关联交易的大量存在使人对公司的独立运营能力存疑。虽然号称国内规模最大的硅微粉企业,联瑞新材的研发投入力度却并不强。报告期内,公司年均研发投入仅为865万元,近三年研发费用率分别为4.64%、3.92%、3.8%,呈逐年下降趋势。

结论:生益科技的材料供应商,受益于PCB等下游行业的持续景气周期,公司报告期获得了较快的增速,后期行业大概率继续向好,还有一段景气区间。公司本质上还是处于一个周期性行业,投资需谨慎。建议适当关注即可。

表格说明:黄色为打新君预测的开板价格和天数,绿色为低风险区间,红色为高风险区间。在过去的几年里,根据统计数据正确率在72-78%区间,统计口径为开板价格±20%。科创板合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格,其中低风险区预示可以建仓,高风险区间为炒作风险区间。免责申明:以下预测内容仅供参考!

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全部评论

KING19871111-18 19:00

现在还能持有吗?底裤都要没了

兆春11-16 11:51

第二个宏和科技而已,科技股必须靠过硬的基本面,宏和和博通集成的对比说明一切,

河西之三愿11-15 21:50

浙商行选择不申购,即使不破,肉也不多

枯v荣11-15 09:17

我很好奇,浙商银行会破发么

JCDS11-14 21:52

预测没有逻辑性