中国广核5天后有望冲击5元大关

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作者:打新君

出品:打新必读


公司介绍$中国广核(SZ003816)$

发行人的主要产品是电力。根据中国核能行业协会发布的《2018年1-12月全国核电运行情况》,截至2018年12月31日,我国投入商业运行的核电机组共44台,总装机容量为44,645.16兆瓦。2018年,全国商运核电机组上网电量为2,688.08亿千瓦时。2018年,发行人管理的核电站的总上网电量为1,570.45亿千瓦时。

发行人是中国核电行业最大的参与者。截至2018年12月31日,发行人管理22台在运核电机组和6台在建核电机组,装机容量分别为24,306兆瓦和7,434兆瓦,占全国在运及在建核电总装机容量的54.44%以及55.30%,是我国在运装机规模最大的核电开发商与运营商。发行人管理的在运、在建核电装机容量份额为国内市场第一。


中国广核核心题材

要点1:所属板块 电力行业 广东板块 核能核电 深圳特区

要点2:经营范围 以核能为主的电力生产、热力生产和供应,相关专业技术服务,核废物处置,组织实施核电站工程项目的建设及管理;组织核电站运行、维修及相关业务;组织开发核电站的设计及科研工作;从事相关投资及进出口业务。

要点3:电力建设、运营及管理核电站, 销售该等核电站所发电力,组织开发核电站的设计及科研工作。

要点4:电力、热力生产和供应 按照中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》(2012年修订),公司归属于电力、热力生产和供应业。

要点5:行业领先地位稳固 中国核电行业最大的参与者。截至2018年12月31日,中广核电力管理的在运核电机组达22台,在运装机容量达24,306兆瓦,占我国大陆在运核电总装机容量的54.44%,是我国在运装机规模最大的核电开发商与运营商。与此同时,中广核电力在建核电机组达6台,在建总装机容量达7,434兆瓦,占全国在建核电装机容量55.30%,市场份额第一。

要点6:优秀技术研发 公司与中国广核集团在大亚湾核电站采用的M310反应堆技术基础上实施了一系列重大技术改进(包括16项安全技术改进),形成了具有自主品牌的二代改进型CPR1000系列核电技术;对照国际最新安全标准和经验反馈,在CPR1000技术基础上实施了31项安全技术改造,开发出具有三代核技术特征的ACPR1000技术,该技术方案充分吸取了日本福岛核事故的经验教训,增强了机组对类似福岛核事故的超设计基准事故的应对能力。

要点7:控股股东支持 中国广核集团的子公司铀业公司是全国仅有的三家拥有核燃料进出口专营资质的企业之一,承担向公司所属核电站提供所需全部从天然铀到核燃料组件的供应与技术服务。铀业公司在哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、纳米比亚、澳大利亚和加拿大等地从事铀资源开发、及买卖业务,有助于为公司带来稳定的天然铀的供应。

要点8:股利分配 在满足现金分红条件的基础上,结合公司持续经营和长期发展,公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的10%,且最近3年以现金方式累计分配的利润不少于最近3年实现的年均可分配利润的30%。

要点9:自愿锁定 股份自公司股票上市之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本次发行前本人直接及间接持有的公司股份,也不由公司回购本人直接及间接持有的该部分股份。

要点10:稳定股价措施 公司首次公开发行股票并上市后三年内,如公司股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产,公司将通过控股股东增持股份、公司全体董事(独立董事除外)和高级管理人员增持公司股票以及公司回购股份等措施来稳定股价。


财务状况

16-19年一季度,公司营收依次录得330.27亿、456.33亿、508.28亿和128.76亿,分别同比增长23.05%、38.17%、11.38%和17.91%。扣非净利润依次录得72.46亿、79.74亿、86.10亿和23.51亿,分别同比增长12.63%、10.05%、7.97%和-5.10%。近几年毛利率在44%左右。

费用方面。销售费用18年1.02亿,同比增长10.72%;管理费用23.63亿,同比增长3.51%;财务费用60.01亿,同比减少1.73%。

ROE方面。16-18年依次录得11.98%、16.22%和12.99%。趋势主要受负债率和周转率影响。

资产方面。18年应收账款、应收票据合计66.49亿,同比增长3%%;存货213.72亿,同比减少19.53%。负债方面。应付账款、应付票据合计182.47亿,同比增长5.20%。


风险点

核电设施具有复杂的系统构成,具有极高的安全和技术标准。核电站的安全稳定运行依赖于系统及设备的可靠性、运行管理体系、人员的技术水平和企业核安全文化意识等各方面。

公司目前运营管理的22台核电机组中有12台位于广东省。报告期内,公司收入的大部分也来自向广东电网的售电收入。因此,公司的业务运营可能受到影响广东省及外围地区的特定风险的影响。如果影响公司业务的事件在此地区发生,无论是否与地方政策、经济、天气、自然灾害、基础设施或其他事项有关,均可能会对公司的业务、财务状况及经营业绩造成不利影响。


结论

作为一个公用事业核电公司,其实还是不错的(低估吃高股息),不过中广核电力已经在港股上市,估值很低,A股上市后估值一定很高。

免责申明:以上内容仅供参考,不作为买卖依据,据此操作,盈亏自负!

来源:打新必读 图文/ 打新君

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精彩评论

TChase天行08-23 17:39

10个涨停板也只能赚个2600。

华聪08-23 15:59

我预计第二天或第三天开板

山海漠林08-23 17:11

兰石重装不涨停,铁定当天破发

就会一把梭08-23 17:31

@打新必读 应该开盘能流通股是20.47亿股

ggghhj08-23 16:20

两年中的第一签,别人说我要请客了,好吧,午餐每人加个鸡腿。

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孟星魂88808-30 17:17

谢谢您的分享,预测的好准啊,我还以为今天不会开,走了,只赚自己该赚的钱。

某某蔡16808-30 17:01

非常准确!~

打新必读08-30 14:21

吹一把又不死人的  

打新必读08-30 14:20

狗蛋,你村那头牛和你一起丢了,是找牛好呢还是找你好呢?

打新必读08-30 14:18

嗯,5.25最高点,的确不止5块。