今年以来，退市风险警示板块跌幅巨大，股民损失惨重。如何避开这些“地雷”呢，了解一下沪深京三大交易所的“退市与风险警示”制度，就犹为重要。
2024年4月30日，上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所分别发布了2024年修订后的上市规则，三大交易所对“退市与风险警示”作出了规定。
风险警示分为警示存在强制终止上市风险的风险警示（简称退市风险警示）和警示存在其他重大风险的其他风险警示（简称其他风险警示）。
上市公司股票被实施退市风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样；上市公司股票被实施其他风险警示的，在公司股票简称前冠以“ST”字样；公司股票同时被实施退市风险警示和其他风险警示的，在公司股票简称前冠以“*ST”字样。
其他风险警示(ST)制度
2024年修订版，北交所目前还没有“ST”制度，沪深交易所存在10种要被实施“其他风险警示”的情形，如下表：
两大交易所对于分红偏低情形还有特别规定，公司将最近一个会计年度母公司报表未分配利润全部分配后，仍触及上表中第9项规定情形的，上海证券交易所不对其公司股票实施其他风险警示；公司将最近一个会计年度未分配利润全部分配后，仍触及上表中第9项规定情形的，深圳证券交易所不对其股票交易实施其他风险警示。
被实施“其他风险警示”的情形消除后，上市公司可以申请撤消“其他风险警示”，即我们平时所说的“摘帽”。
2024年以来，截止6月6日，沪深两市新增44家“ST”公司。
退市及退市风险风险警示制度
三大交易所都有四种强制退市类型，如下表：
第一类 交易类强制退市
交易类强制退市，按照容易触及的程度，从高到低排列，又有四种情形：收盘价、总市值、成交量、股东人数，如下表：
第一种：收盘价低于1元面值退市的情形，最容易触及，也是退市最多的交易类强制退市类型。6月6日，证监会公布2024年已有33家公司触及退市标准，其中面值退市22家。
截止2024年6月7日，沪深交易所低于1元的股票数量为23支，高于1元但低于2元的股票有167支；北京交易所没有收盘价格低于1元的股票，低于2元的股票只有1支。
现在送转股时，10送转几十的已经不见踪影，因为送转多了，有可能把自己送转死。
第二种：总市值低于标准退市的情形，沪深交易所有新旧过渡期，2024年10月30日前执行原标准（总市值低于3亿元），2024年10月30日后执行新标准（总市值低于5亿元）。历史上还没有总市值退市的情形发生。
截止2024年6月7日，深圳交易所的*ST深天（000023）连续四个交易日总市值低于3亿元；上海交易所的*ST美讯（600898）连续三个交易日总市值低于3亿元；深沪交易所还有10家公司总市值低于5亿元。
第三种：成交量低于标准退市的情形，按目前标准计算，沪深交易所上市的股票只要一天不出现低于417手，北京交易所上市的股票只要一天不出现低于84手，就不会有触及退市的可能。历史上还没有出现过此类退市情形。
第四种：股东人数符合标准退市的，历史上还没有过，不容易触及。
值得注意的是，交易类强制退市的公司，一是退市前是不需要实施退市风险警示（*ST）的，二是没有退市整理期的。
第二类 财务类强制退市
财务类强制退市不是一步到位的，而是分两步走的，即先要实施退市风险警示（*ST），后面摘不了帽才退市的。
财务类实施退市风险警示（*ST）的四种情形，如下表：
在实施退市风险警示（*ST）的次一会计年度,撤消退市风险警示或终止上市的条件，如下表:
在实施退市风险警示（*ST）的次一会计年度，不存在上表中任何一种情形，上市公司在年度报告发布的五个交易内向交易所申请撤销退市风险警示。
在实施退市风险警示（*ST）的次一会计年度，存在上表中任何一种情形，终止上市。
第三类 规范类强制退市
上市公司出现上表中情形之一的应当立即披露股票可能被实施退市风险警示的风险提示公告。整改按期完成的，可以申请撤消“退市风险警示”；整改未按规定期限完成的，终止上市。
第四类 重大违法类强制退市
另外，还有适用于2015年～2020年财务作假情形，表中没有罗列。上表中的数据是中国证监会行政处罚决定载明的事实。
上市公司可能触及重大违法类强制退市情形的，应当于知悉中国证监会处罚事先告知书或者人民法院作出司法裁判当日，及时披露有关内容，并就其股票可能被实施重大违法类强制退市进行特别风险提示并停牌。
停牌之日后5个交易日内，交易所对公司股票实施退市风险警示。交易所将最终作出是否终止股票上市的决定。
退市整理期
上市公司股票被三大交易所作出强制终止上市决定后，三大交易所公告终止上市决定之日后5个交易日届满的次一交易日复牌，进入退市整理期交易，并在股票简称前冠以“退市”标识。
交易类强制退市没有退市整理期，财务类强制退市、规范类强制退市、重大违法类强制退市的公司进入退市整理期。
退市整理期的交易期限为15个交易日，首日不设涨跌幅限制。
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