今天又是周二啦，咱们继续调整定投加仓可转债，今天的仓位加大一点。
一、资产配置和转债估值
小鱼深入学习和实践投资，并写作文章已经有四年多时间啦，大概从18年下半年开始的，从初期的无知无畏，到现在我是越来越保守，对波动，对回撤的耐受力不断降低，所以啊，我会慢慢增加债权类资产，减少总体组合的波动和回撤。其中可转债就是我配置债权类资产的主力品种。
可转债有其自身优质特点，面值附近购买，到期收益率为正时购买，绝大多数时候是能够保本的，而且在存续期内有个看涨期权，能够取得不弱于股票的投资收益，而且还是在保本的前提下。您说这不就是bug的存在嘛。
目前的股债比情况如下，大家可以看到可转债仓位占比达到20.78%啦，正式超过指数基金，成为我的第二大持仓品种。当然了如果未来股市上涨，可转债的占比还会下来，不过，也不要紧，未来会持续不断加仓可转债，可转债会成为我的第一持仓品种。
下图股债资产配置表中，在债券类资产部分增加了一个新的项目--定期存款，经过一番考察，我选择的是兴业银行的五年期定期存款，利息是3.3%，不算低啦。
小鱼一般都是通过可转债中位数来衡量整个可转债市场的估值，这段时间中位数估值有所下降，最高价发生在2022年8月16日达到了131元，今天（2023年3月7日）中位数价格为122.85元。这个中位数价格算是比较高啦。
我的可转债市场估值标准见下图，目前可转债市场中位数价格122.85元已超过120元，处于一星高估级别。
二、加仓一只转债
由于可转债市场的火热，现在可以选择的备选标的比较少了。经过精挑细选，本次选择的买入的标的是弘亚转债，通常情况下我每次会加仓两到三只可转债，因为今年以来，可转债涨多跌少，中位数价格从近期（22.12.22）最低115.5元最高涨到了125元多，对于可转债市场来说，这个涨幅是不小的。
目前执行的策略有三个关键指标：
1、较短的到期时间，把到期时间由低到高排序，到期时间越短越好，管理层促转股的意愿会比较强，从买入到获利了结等待的时间会比较短。
2、到期收益率为正，然后找到期收益率为正的转债，到期收益率为正，保证了最差的情况到期也能收回本金，风险相对较小。
3、最新周期盈利为正，盈利为正，确保正股基本面能说得过去，不会存在明显问题。
4、排除掉金融类转债，如银行、券商等大规模的转债，这种转债正股的PB通常都低于1倍，很难下调转股价。而且溢价率通常又很高，所以要排除掉。
本次选择的弘亚转债，是按照到期时间由高到低排序，找到期收益率为正，这样选出来的。
1、弘亚转债
1).主营业务
广州弘亚数控机械股份有限公司是专注于板式家具机械专用设备的研发、设计、生产和销售。自设立以来，深耕数控技术研发、整机和机械构造创新设计、整机总装与软件系统集成领域，致力于为客户提供数控化、信息化的全方面家具生产线整体解决方案。公司提供多系列数控板式家具机械设备和成套自动化生产线解决方案，主要为封边机系列、锯切系列、数控钻系列、加工中心系列及自动化生产设备系列等系列产品。
这个没啥说的，主要是家具行业的专用机械设备，专用设备营收占比超过80%。典型的制造业企业。
2).安全性
弘亚转债的正股弘亚数控基本面还是不错的，最近几年营收和净利润都是不断上涨的。2022年受到疫情影响营收和净利润也没有出现较大的下滑，只下滑了十多个百分点，韧性错。
制造业企业，通常都是利润微薄，以上我们看到的营收和净利润不错，营收能达到20多个亿，净利润能达到四五个亿，但是能不能赚到真金白银还是未知的，所以在这里最好看看现金流这个指标。
可以看到最近五年只有一年自由现金流为负，其余几年都不错。净现比和首先比都超过了100%，说明净利润全部都是现金，营业收入收到的也全部是现金。基本面非常优质。
3).结论：
溢价率不高只有79%多点，确实稍高一点；
PB=2.9,还有很大的下调转股价空间；
到期收益率为正，有近一个百分点，主要还是得益于到期赎回价有115元，转债价格112元附近；
规模6亿，而且剩余年限也不算多有3.3年。
几个指标观察下来都是非常不错的，所以选它。
2、资金来源
加仓这100张可转债来自现金。
本文完