14年278倍的简单策略——股债轮动（十五）

上一篇测试文章《14年246倍的简单策略——股债轮动（十四）》引起了广泛的关注和热烈的讨论，说什么的都有。更多网友积极的参与讨论，为策略优化献计献策。策略现在还是测试阶段，非常欢迎大家提建议、找漏洞，当大家都找不出漏洞的时候，说明策略差不多就比较完善了。

今天的测试就是在网友讨论的基础上做了一点点改进。

第一、去掉了一个判断条件，即：用近N个交易日涨幅的正负做为交易信号的条件这个判断不要了。理论上条件越少越通用，出现拟合的可能性越小。

第二、股票组合去掉了深证100。深证100和沪深300本身成份股有重合，相关度比较高，去掉之后对收益几乎没有什么影响。之前加上深100与我个人爱好有关系，对赚过钱的投资标的总是比较偏爱。

第三、统计结果加了一个股票年均交易次数，目前大部分参数都是平均每2周进出一次。

改进之后测试后效果不错，收益有一定提升，最高收益达到14年278倍，而且回撤有一定下降。欢迎大家继续踊跃提建议，我们一起完善这个策略。

策略简介：

计算近N个交易日的股票组合涨幅，哪个涨得多就持有哪个，如果都跌就持有债券。

股票组合：

沪深300，中证500，中证1000，创业板

回测参数：

时间段：2005.1.1-2019.4.1，一共回测14年。

股票：用一共4个A股主要宽基指数代表股票。

债券：使用国债指数代表债券。

变量一：取近N个交易日的涨幅。

变量二：计算近M个交易日均线。

股票买入条件：（两个条件全部满足才买入）

近N个交易日涨幅排名第一 and 当前价大于近M个交易日均线

股票卖出条件：（两个条件满足一个就卖出）

近N个交易日涨幅排名不是第一 or 当前价小于近M个交易日均线

回测结果：

按总收益排名：

按收益风险比排名：

按XM比率排名：

部分参数各年度收益情况：

以下是参数13|15的净值图，分别选取了从2007年2009年和2015年3个最高点开始，到2019年4月1日的收益情况。

1、假设从2007年最高点6124点入场。

2、假设从2009年最高点3478点入场。

3、假设从2015年最高点5178点入场。

思考：

1、股债轮动策略有效的前提是什么？什么情况下会失效？

2、总体看参数越大，总收益越差，想一想为什么？

3、为什么去掉一个条件总体效果还有提升？

4、本策略会不会因过度优化而导致曲线拟合？

【关于过度优化】做量化测试最容易走进的误区就是过度优化，我们的这个系列测试有没有可能过度优化呢？打个比方，如果我们准备做一套女装（股债轮动策略），但是做的过程中我们对着模特儿（历史行情），不断的增加肩宽、胸围、腰围、臀围。。。等越来越多的指标（交易条件），那么最后做出来的衣服肯定只有模特儿穿起来效果好（测试总收益非常高），换个人穿效果就不好或者穿不成（实盘效果差）。相信大家已经明白了，要想让策略通用，就一定不能增加太多的判断条件。按我多年做量化测试的经验，条件和变量只要少于3个一般都不会导致曲线拟合。做价值投资一般也至少有3个条件，比如常用的ROE、PE、PB等。

【关于实盘】最后强调一点，股债轮动策略目前只是在测试阶段，还远达不到实盘标准。比如现在是用收盘价判断并用收盘价交易，实盘中是不可能做到的，实盘中只能推迟交易或提前判断，但是这对收益有多大影响目前还没有测试。已经有不少网友与我交流说准备投入实盘，我个人建议先不着急，等测试成熟后再开始实盘不迟，而且不管取哪个参数，按算法现在也是持有债券。

【关于优缺点】任何策略都有优点也有缺点，在实盘交易之前最好对其优缺点有充分的认识，否则就极有可能无法坚持。举个例子，选交易策略就像找老婆，每个人都有优点也有缺点，别只看到她的优点，比如长得漂亮，一冲动就和她结婚了。等婚后才发现她有很多缺点，而且有的缺点你无法忍受，那么接下来的结果极有可能就是离婚。

【关于策略以后会不会失效】轮动策略基本的逻辑有两个，一是A股有高波动性；二是各指数涨跌不一致。利用这两个现象，测试实现了比较高的收益。会不会有一天波动性变得非常小了？各指数同涨同跌了？这个谁都说不准，见仁见智。个人观点是保守估计至少10年以内A股以散户为主的投资者结构不会有太大改变。

不久前看过一本书，叫《趋势永存——打败市场的动量策略》，并且写了读书笔记，我这个策略与书中讲的策略有很多相似的地方，有兴趣的可以去看一看。

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