长线布局当前A股是一笔划算的买卖吗?

好标的 + 好价格 = 好投资,这是我们在进行投资时常说的一句话。

A股是不是一个好标的呢?这个问题的答案毋庸置疑是肯定的。随着A股国际化进程的推进,外资正加速进入中国的资本市场,A股先后“入摩”与“入富”就是最好的佐证。全世界的投资者逐渐认识到A股的巨大投资价值。

自2015年下半年开始,A股已经经历了3年多的调整期,应该说也具备了“好价格”的要求。

好标的与好价格的结合,就出现了一个对A股进行长期投资布局的好时机。

A股的价值在何处

估值

说起投资价值,估值是一个绕不过去的评价标准。

据Wind统计,截止7月17日,万得全A指数当前PE-TTM是16.97倍,处于指数历史PE分位点的24.32%;PB是1.67倍,处于指数历史PB分位点的11.11%。从PE和PB的角度来看,A股当前都处于历史的估值底部区域。这么便宜的位置,更待何时?

数据来源:Wind

收益

估值体现的是当前的价格相对于内在价值是否划算。收益体现的是这笔投资能够在未来带来多大的回报。

分析万得全A指数历史估值对应未来一年收益率的散点图可见,历史PE中与当前PE相近的时期,对应的未来1年收益率最高为61.9%,最低为-20%,向上与向下之间3:1的盈亏比应该算是一个不错的赔率。

数据来源:Wind

再看PB的情况,历史PB中与当前PB相近的时期,对应的未来1年收益率最高为85.31%,最低为14%。从历史统计的角度来看,以PB为参考,现在投资于A股回报可能都是正的,只是多与少的问题。

再换一个角度,以PE的倒数反映的投资收益率来看看当前A股的投资价值。万得全A指数当前PE是16.97,PE倒数是5.89%。而被资本市场视为无风险利率的10年期国债收益率当前为3.26%。之前有卖方分析人士指出这样的情况在A股历史上出现过3次,此后的A股均出现了不同程度的上涨,07年的超级大牛也在此列。

综合以上估值与收益的分析,当前的A股具备相当的投资价值,大概率是一个布局的好时机。

MSCI或抢占C位

既然明确了当前的A股具备投资价值,那么接下来就是选择投资品种的问题。

如今的A股与过去最大的不同在于外资。随着A股国际化进程的不断推进,外资在A股中渐渐成长为一股可以与内资机构相抗行的力量。并外资在当前的成交量之下,具备很强的定价权,尤其在白马股上更甚。

MSCI国际通指数实时跟踪A股纳入的情况,是外资投资A股标的的主要阵地。因此,当下的A股市场中,在获得外资力量加持下,MSCI国际通指数很有可能会抢占市场C位。

外资的力量是随着互联互通机制的开通而逐渐强大的。据Wind统计显示,自2014年11月17日沪港通开通以来,北向资金净买入额超过50亿元的交易日有36次,对应的万得全A指数的PE最大值为28.31,最小值为13.45,将此区间等分为五,分析北向资金出手PE分布情况,可以发现万得全A当前PE水平处于北向资金出手频率较高的区域。

数据来源:Wind。横坐标为PE区间上限。

这从一定程度表明当前A股的估值水平是一个北向资金会积极出手的区域。而外资狩猎的主要目标就是MSCI国际通指数的成份股。

此外,海外投资机构对于A股投资价值持有积极的态度和观点。

富达国际基金经理周文群认为,中国经济可能在今年下半年出现好转,非常看好A股中与中国消费持续升级及高端化相关的消费企业。

据外媒报道,景顺投资亚洲(除日本外)的首席投资官如果愿意,可将其管理的中国焦点股票基金的组合资产全部投入A股。因为MSCI和富时罗素纳入A股进程推进后,全球投资圈对A股的兴致会进一步提升,对A股的覆盖面、覆盖能力也会提升。

彭博报道,高盛资产管理看多中国股市,预计新兴市场增长将再次加速,执行董事Copsey称,近期增持了中国股票。

结合以上分析,当下A股的投资布局注定是一个中长期的行为,因为其基础逻辑是中国的经济会发展的越来越好,A股的走势会随着经济的发展呈现螺旋上升,以及外资会随着A股国际化持续流入。可以说,这是一次分享中国未来发展红利的投资布局。

景顺长城MSCI中国A股国际通指数(005832) 蛋卷专属购买链接,请戳网页链接

景顺长城MSCI中国A股国际通指数增强(F006063) 蛋卷专属购买链接,请戳网页链接

风险提示:景顺长城MSCI中国A股国际通ETF指数基金、景顺长城MSCI中国A股国际通ETF指数基金联接基金、景顺长城MSCI中国A国际通指数增强基金晨星风险评级均为中风险(R3),适合风险承受能力为稳健型、积极型及激进型投资者,过往业绩并不预示其未来表现。请投资者全面认识本基金的风险特征,听取销售机构的适当性意见,根据自身风险承受能力,在详细阅读《基金合同》和《招募说明书》的基础上,谨慎投资。任何在本文出现的信息(包括但不限于评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。货币基金投资不等同于银行存款,不保证一定盈利,也不保证最低收益。

$上证指数(SH000001)$ $创业板指(SZ399006)$ $沪深300(SH000300)$

@蛋卷基金 @今日话题 @景顺长城 @望京博格 @益君财 @尽享快乐 @赤箭 @run寜-支持huawei @乐骑牛 @一统天下哥 @月光下的石头 @MSCI指数增强 @Oklaho01 @居心宽容 @翌日明星 @礼白水 @占卜涨跌 @沉默元素

雪球转发:5回复:7喜欢:4

全部评论

肾小球07-24 08:45

去掉银行还低吗?

不唐捐子07-22 15:18

美股一个崩盘,A股怎么办?

data07-22 14:32

先等美国股市跌下来,A股能挺住,再说这话。

股市老道07-22 14:27

A股就是个大坑