还原部分银行真实Q3增长

发布于: 雪球转发:13回复:52喜欢:32

引言:本文旨在还原银行扣除拨备真实的增长。

我发现投资银行股很多朋友都出现一个误区,就是总是觉得银行增速慢,不可能获得超额收益。实际上我还原过银行的增长,今年就有不少银行增速超过了50%,未来拨备如果强制300%将释放很大一部分利润。

图1:

按拨备还原出来,其实很多银行大幅度增长,但是也有部分银行是负增长,这里说一下招行因为3季报没有数据,但实际招行增速不低于30%,所以估值是偏低估的。

再来看看3季报坏账率的变化。

一般来说不良率的下降会带来银行的超额收益,收益会明显大于营收,这个问题不要怀疑,可以参考国外银行的净利润变化。

根据招行的情况来利润+拨备才是真实的银行净利润增长,这个时候会有估值抬升的情况,请不要只看银行的净利润变化,去判断银行的收益。

有空的话我会做一下拨备还原到300%是释放的净利润,我判断明年很可能征求意见稿会有正式文件,一旦确定300%,2020年会大量释放利润,可能带来超额收益。

$宁波银行(SZ002142)$ $杭州银行(SH600926)$ $招商银行(SH600036)$

全部讨论

-翼虎-2019-11-03 17:59

定增72亿后问题迎刃而解。

桥长2019-11-03 12:12

原来银行股四季度花钱的地方很多

桥长2019-11-03 11:45

应该的,可以忽略不计

大道企业投资2019-11-03 11:40

四季度扣优先股股息

桥长2019-11-03 11:10

这观点和我一样。现在杭州银行、南京银行市净率估值如果一样,这个优势就没有了,有些股票估值上面已经反映资产质量了

-翼虎-2019-11-03 10:29

这恰恰是杭州银行的优势啊,仔细想想是不是?现在正在一点点赶追,将来roe相同时业绩还能增长多少?

ericwarn丁宁2019-11-02 12:21

四方面军真英雄2019-11-02 11:06

3季度已经10.03元了

桥长2019-11-02 10:19

许多银行股大V喜欢用招商银行质量评判其它银行股,这是不公正的。因为估值不一样,要求也不能一样。