定增72亿后问题迎刃而解。
按拨备还原出来,其实很多银行大幅度增长,但是也有部分银行是负增长,这里说一下招行因为3季报没有数据,但实际招行增速不低于30%,所以估值是偏低估的。
再来看看3季报坏账率的变化。
一般来说不良率的下降会带来银行的超额收益,收益会明显大于营收,这个问题不要怀疑,可以参考国外银行的净利润变化。
根据招行的情况来利润+拨备才是真实的银行净利润增长,这个时候会有估值抬升的情况,请不要只看银行的净利润变化,去判断银行的收益。
有空的话我会做一下拨备还原到300%是释放的净利润,我判断明年很可能征求意见稿会有正式文件,一旦确定300%,2020年会大量释放利润,可能带来超额收益。
$宁波银行(SZ002142)$ $杭州银行(SH600926)$ $招商银行(SH600036)$