$科大讯飞(SZ002230)$ @米八哥: @卦师: 讯飞技术优势没那么明显的，很快会被bat追上。阿里达摩院实力远超讯飞。就像google最早买nuance技术一样，一旦发现这是战旅性技术，会不惜代价研发，所以nuance业绩现在一落千丈。看起来讯飞每个季度60%增长，但是人工费用也在快速增长，所以利润一直在下滑，因为2b模式没有边际效应，成本跟着营收一起高增长，所以他不能享受亚马逊那种2c公司的高市盈率。亚马逊不管电商，云计算都是有边际效应得，他亏本是营销费用大幅支出建立垄断地位造成的，只要建立起垄断地位，就能卖出垄断价格，因此市场建立这个逻辑上给予高市盈率。
再来看讯飞，主战场是2b，这个市场很难有边际效应，除非你做saas，显然讯飞不是，做也做不过bat。另外很难在行业里建立垄断地位，从而无法卖出垄断价格，这个行业就是利润低。可以参考东软，用友。
所以讯飞就是个2000年时候的东软，沾着人工智能的风口，拼命付出营销和低端码农的人力成本，来制造营收高速增长的假象，拼命往亚马逊上面靠，其实完全两回事，等人工智能风口过去，每家企业都会人工智能技术，就像每家企业都会数据库技术一样，他就没什么优势可言，市盈率会跌落到和东软一样，20pe左右。雪球ceo早就认识讯飞真相，可以去查阅，雪球大v很少有看好讯飞的。