【华夏理财早播间】上半年“固收+”新基发行份额超过千亿!到底什么是“固收+”?

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欢迎大家收听第一百零二期《华夏理财早播间》,早间5分钟,陪您话理财。小夏今天和您分享理财那些事儿。本期来带大家讨论《上半年“固收+”新基发行份额超过千亿!到底什么是“固收+”?》

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今年以来市场震荡加剧,兼顾股债投资的“固收+”产品大受青睐,成为A股新晋“网红”。数据显示,上半年“固收+”全市场新基金发行份额超过1000亿,较去年同期猛增近5倍,并创历史同期纪录。(数据来源:《中国证券报》,2020-07-02)

很多小伙伴心中想必都有疑问:究竟什么是“固收+”?别着急,小夏这就帮大家慢慢讲解。

01、什么是固收?“+”什么?

首先给大家科普一下,“固收+”是一个投资策略,主投固收,辅投权益,从而加强组合收益。

顾名思义,“固收+”主要包括“固收”和“+” 两部分。其中,“固收”全称固定收益,一般指投资于利率债(比如国债、政策性金融债、央行票据等)以及中高信用等级信用债等固定收益类资产,以固定收益资产打底,寻求获取基础收益;“+”的部分,则是通过适当配置打新、可转债、二级市场股票、股指期货等其他资产,以求增加弹性收益。两个部分加在一起,根据市场行情力争做到进可攻、退可守。

不同的“固收+”策略中各类资产占比也各不相同,后面咱们会具体说明。大家可以先把“固收+”产品想象成一杯咖啡,固定收益类资产就是打底的浓缩咖啡;“+”的部分很多元,选择牛奶、奶油、香草糖浆都可以,股票、股指期货、打新、定增、可转债等能增厚收益的机会都有可能成为固收“+”部分的策略,最终目的是让原有的咖啡获得超预期的味道。

02、“固收+”为何受追捧?更适合什么样的投资者?

从上半年的表现来看,“固收+”的收益也没有让人失望。银河证券数据显示,今年上半年,属于“固收+”策略的基金中,偏债型基金平均收益率为4.86%,二级债基的平均收益率为2.95%;而同期固收类产品中,纯债基金的平均收益率为1.84%、货币基金为0.99%。(来源:银河证券日报,2020-06-30)

“固收+”为何会突然火起来呢?市场看来主要有两个原因:首先,资管新规颁布后,理财产品打破“刚性兑付”,“保本保息”的理财产品逐步退出市场,很多投资者都被迫走出以往的理财舒适区,寻求风险相对可控下的收益加法,“固收+”策略因此成为较好的理财替代品。其次,债市回调、股市存在结构性机会,部分投资者希望增加一些权益仓位增强投资组合的收益弹性。(上述分析来源:新浪财经,2020-06-12)

“固收+”策略降低了产品对单类资产的依赖,一定程度上分散整体投资风险,在固定收益资产预期收益率偏低背景下,通过一定仓位权益投资争取为投资者获取相对稳健回报。(来源:《中国基金报》,2020-06-20)

正因为如此,适合投资“固收+”的人群也很明确,比如投资于货币基金或银行存款但想追求比较稳健替代产品的投资者,或是注重资产配置的小伙伴。(来源:东方财富网,2020-06-30)

03、如何选择靠谱的“固收+”产品?

业内分析认为,在股市延续结构性行情、全球主流央行均进入低利率时代、银行理财产品收益率不断走低的背景下,“固收+”未来仍将为稳健投资者重要的投资方向之一。(来源:《中国基金报》,2020-06-28)

那么问题来了,对于投资者来说,如何选择“固收+”产品呢?具体来看,目前市场上的“固收+”基金主要包括三类:一级债基、二级债基、偏债混合型基金。三者的不同点在于“+”的内容不同:其中,一级债基“+”的部分主要投到了可转债;二级债基和偏债混合型基金“+”部分参与股票市场投资,其中二级债基的股票仓位上限为20%,偏债混合基金股票仓位上限为40%(来源:《中国基金报》,2020-06-28)。简单来说,一级债基、二级债基、偏债混合型基金参与股市投资比例由零渐次升高,风险也随之提高,大家可以根据自身的风险承受能力、对目标收益的设定,来选择适合自己的品种。

比如小夏家的二级债基华夏鼎利(A类:002459;C类:002460),就是一只典型的“固收+”类产品。其中,不低于80%基金资产投资债券市场,来获取稳健的票息收入;同时,以不高于基金资产20%的比例投资二级市场,在兼顾相对稳健性与流动性管理的前提下尽可能分享股市上涨的收益。

面对变幻无常的市场,投资者寻求避险资金去处心切,而“固收+”产品这样的“调味咖啡”,你也会想来一杯吗?

好了,今天的《华夏理财早播间》到这里就要结束了,感谢您的收听,我们下期再见!

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