如何依靠晨星奖来帮助选基金?

对于偏股型的基金,如何选择一直困扰着众多投资者。经常都有人私信问我这个基金怎么看,有没有推荐的基金等等问题,说明对于大部分的基民,是不具备很深的基金认知以及深度评测能力。雪球上基金评测的方法有很多,但是我感觉很多并不适合,毕竟没几个基民会自己去深层次剖析基金持仓、算持仓股估值、风格等等。那么,普通基民就没办法选到好基了吗?

其实不然,打不过就加入这个方法,应该适合于这个世界上任何有规则的领域。不会选股票,那么可以让专业基金经理帮忙操作;不会选基金,那么也可以让专业的人士帮忙筛选。从著名的基金奖项中去选择基金,是一种选基胜率很高的方式。

基金的奖项,最富盛名的就是“金牛奖”与“晨星奖”,相对于各大基金公司频发喜报的金牛奖那一大堆的获奖名单,“晨星奖”每年入围的仅有十几支基金,毕竟金牛奖为中国证券报举办的,很多基金公司都是金主爸爸,各方面都需要照顾(不是说金牛奖不好,金牛也是很权威的一个奖项,只是说因为奖项比较多,选择性太广)。同时,也进一步说明了“晨星奖”的专业性以及权威性。

什么是“晨星奖”呢?晨星奖是由国际权威评级机构Morningstar组织开展的一项基金评选奖项,全称为“晨星基金奖”。Morningstar于1984年在美国创立,是目前美国最主要的投资研究机构之一和国际基金评级的权威机构。拥有世界级的研究分析师队伍、数百名资深的软件开发和专业版面的设计人员。

晨星奖的评估维度:

1.背景

参与年度基金奖评选的基金,必须在当年度具有良好的回报,并且长期业绩表现突出、与持有人的利益保持一致。晨星通过独特的研究方法和深度的评估选出年度基金奖最终得主。

2.评选方法

晨星奖评奖是基于层次分析法的理论基础,采用定量评价和定性分析相结合的评价思路。

定量评价考察以下方面:基金的当年度以及中长期的总回报率、风险、风险调整后收益;基金经理团队在当年度是否变动等。

定性分析考察的是基金经理任职的时间、基金公司管理团队的稳定性、投资策略和流程是否与招募说明书中描述的一致、投资人服务以及合规情况等。

其中,定量评价采用如下的筛选规则:

1. 当期年度总回报率排名居于同类基金(指数基金除外)的前1/4,不包括债券型基金。

2. 和同类基金相比较高的综合风险调整后收益(MRAR)。综合规则如下:计算期间一年,权重20%;计算期间两年,权重30%;计算期间三年,权重50%。

3. 至当期年底,基金经理任期不少于1年,即该年度基金经理团队没有发生变动。基金经理团队的稳定性对基金的投资策略和业绩有很大影响,频繁地更换基金经理不利于保持基金业绩的长期稳定,也不利于投资人对基金经理的了解。因此这是晨星在评价基金时重点考察的一个方面。

4.指数化投资部分不高于50%。晨星基金年度奖主要考察的是基金经理主动投资的能力。

5.赋予波动幅度(标准差)和风险系数(下行风险)一定的权重。

那么,直接买获奖基金能赚钱吗?

不可否认,能获奖的基金,基金经理肯定是非常优秀,但是也要知道,奖项可以评出优秀的基金经理,但不一定能赚钱,为什么呢?

在金融市场,基金的收益分为两个部分,一个部分是BETA收益,就是指市场的基准收益,这里主要有风格BETA(大盘、小盘、价值、成长)、市场BETA(沪深300中证500)等。那句名言“站在风口上,猪都能飞”就能说明,BETA收益对基金收益的促进作用是最关键的,2019、2020年,只要是成长风格的基金经理,哪一个年化到不了30%-40%,主要就是因为BETA收益高的缘故。还有一部分是ALPHA收益,是指超越基准的收益,这个是衡量基金管理者的能力,越优秀的基金经理,ALPHA能力越强或者越稳定。

由晨星奖的评选模式可知,获奖的基金基本都是当年度表现较为出色的基金,那么毫无疑问,那些不仅是有着优秀的ALPHA能力,肯定也少不了因为市场风格的原因收获BETA收益的加持。而市场总是风格切换,每种风格都会遇到均值回归,就像基金的冠军魔咒那样,涨多了都要跌,跌多了都要涨。所以,如果只想赚点快钱,追涨杀跌,无脑买入当年晨星获奖基金,一样很有可能亏钱。

那么,如何借助晨星奖基金赚钱?

1. 以长期视角投资基金。基金要想赚钱,必须要做好长期持有的准备,短期市场波动不可预测,但是长期来看,随着经济的发展、企业净利润的增加,无论是哪种风格都会赢来属于自己的时刻。

2. 将晨星奖作为筛选工具,把获奖基金纳入基金备选池。作为专业奖项,已通过一系列科学、专业的方式筛选出相应类型的基金,基本上无需投资者再去深入剖析基金的内部结构,属于简单便捷的筛选工具。

3. 了解所获奖基金的风格,并长期跟踪。即使拥有优秀的ALPHA能力,也要知晓基金的BETA情况,这样才能在风来的时,最早站在风口上。同时长期跟踪也能知晓基金的状况,如基金经理变更等。

4. 分散持有。不要把宝押在一个基金上,相对于股票,基金毕竟是依靠基金经理管理的,基金经理也是人,至始至终都具有不确定性(身体问题、情感问题、事业问题等),所以,分散持有非常关键。

现对2022年晨星奖提名的几只积极配置型基金进行简单的风格评测:

1. 广发睿毅领先混合(F005233):基金经理林英睿,主要以擅长困境反转而被基民熟知,从行业配置来看,可以发现他远离了主流的消费、半导体、新能源等赛道,不折不扣的非抱团基金,主要以银行、交通等低估值周期行业为主,同时持仓集中度较高,历年来持仓占比大多在50%以上。风格属于偏逆向、偏价值的风格。

2. 华安逆向策略混合(F040035) :这支基金,近期变更了基金经理,原基金经理崔莹,从四季度持仓来看,主要还是以TMT、新能源、科技板块为主。明显都是成长股,名字确叫逆向策略,对于这种风格和基金名对不上的,虽然说很正常,但是我一般会本能的排斥,既然基金经理更换了,也没啥评测必要。

3. 交银先进制造混合(F519704):基金经理刘鹏,从持仓来分析,以制造业为主,信息科技、工业、原材料业等,PE均值为36,属于中盘成长型风格。成长型风格在近期下跌较多,就是因为上文所说的市场切换。

4.   兴全绿色投资(F163409):基金经理邹欣,从持仓分析,分别为TMT领域的芒果超媒、半导体类的胜宏科技、物流领域的韵达股份、银行板块的兴业银行还有房地产板块的保利发展(又是挂羊头卖狗肉,和绿色一点关系都没有,并且资本市场最讨厌绿色,还取这个名字),从持有股票来看,属于在合理估值内买入较强的持续稳定增长股票,GARP风格。

5. 易方达新经济混合(F001018):基金经理陈皓,从持仓分析,主要以消费、TMT、医药等为主,PE均值34,偏向于成长型风格。

6. 中银优选混合(F163807):基金经理王伟,偏好大盘成长,擅长把握成长性制作业产业中的机会,如新能源、光伏、电子、传媒等,行业较为分散。属于大盘成长风格。

7. 交银优势行业混合(F519697):基金经理何帅,著名的交银三剑客之一,从持仓来看,行业较为均衡,PE均值为18.6,属于价值成长型的风格。

#老司基硬核测评#@雪球创作者中心@今日话题

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全部评论

梅花深处03-10 23:59

《为什么主动基金大概率不是最优的选择》网页链接

撬动一个地球03-10 23:51

好基,好基,现在正是进场的时机。基金遇冷?不,现在才是基金投资的最佳时机!

A股永远的shit03-10 22:59

金牛基金经理——蔡向阳

西装的最后一扣03-10 22:45

说的很有道理,到市场的时候还是一脸懵

快乐的搬砖匠03-10 22:00

远离鸡精