回复@大笨熊blog空间: 确实，如果只持有一家公司的基金，那宁愿买这家公司的股票更好。问题是如果这个公司不只是持有这一家公司呢？还有一半多比例是持有其他公司的股权（由于持有的是股权，最坏可能是这部分投资归零），这些资产甚至有一些长线前景非常看好的比如小马智行。好吧，暂且将这些资产全部归零，仅仅持有的最重要的资产招商银行也是其现整体估值的一倍以上。下行保护空间可以说是非常大了。这让我想到2005年时的国内封闭基金，折扣非常厉害，一旦风口来了，是完全有机会回到资产净值附近的。那也有四倍的涨幅空间可以期待。最坏的打算，是个估值陷阱，每年6个多点的股息不香吗？$招商银行(SH600036)$00133//@大笨熊blog空间:回复@闲驴野鹤:设想一下。我是一家基金公司，只持有一家公司的股票，每年得到的分红我都要扣除一部分作为员工薪酬。这家基金公司的股票的每年的收益率都会比被这家基金公司持有的那家公司的低。只要每年都一定低，这家基金公司与被它持有的那家公司的价值之比一定是越来越小。既然这样，任何时候都更应该选择直接买被它持有的那家公司的股票。