涡轮是发行商制度，是一个单方向的市场，即普通投资者只能买入，不能卖出，或者说，只能先买入，后卖出，而期权则是一个双向的市场，和期货市场类似，投资者任何时间都可以沽空，而不必先持有。

涡轮和期权本质上是一样的，但由于单方向市场的原因，涡轮在任何时间都比相同条款的期权贵，而且很多时候贵很多。而对于价外期权，IV对于期权价格的影响远大于线性，IV30%的期权可以是IV20%的两倍！所以说涡轮是输在起跑线的工具，没有一个机构投资者会买涡轮。

远离涡轮。//@坚信价值:回复@柳下惠的气质:我刚打赏了这篇帖子 ¥18，也推荐给你。