"相对于股票的比例尽量低“， 直白一点就是IV足够低。
去年五月初写”捕捉黑天鹅“那篇文章时，就是有感于当时指数不停走高，雪球上很多人说应该买put当保险，而A股期权IV当时在9， 应该算是极值了，无论是港股还是A股，如果当时买put, 要连续亏到今年2月份才赚钱，但其实到今年初气势如虹的时候，已经没有人再说买put了。 美股也一样，过去五年IV都远低于历史平均水平，但买put会连续亏钱，因为指数不停创新高。
其实，期权的定价模式已经决定了买保险获利是不可能的。//@泥巴在田:回复@精选2012:我是结合现货收益来看盈亏的。感觉难点是买得足够便宜，相对于股票的比例尽量低。现在的思路是建立一个算法，沽权低于50etf现价的某个比例才允许买，买远月，随50etf价格变化区间而移仓。不知道行不行。