最近简单对比了一下几个女装企业数据，有几个观察。

高档女装是特别依赖传统渠道的一个品类，我理解，是顶级消费群体稳固的在顶尖的百货和购物中心消费高档女装，然后反馈到商业项目，特别重视这个品类，给了这个品类较好的展示资源，而且这个品类品牌强度低，可以给商业项目较高的租金和扣率，是产值贡献和租金贡献双丰收。

这个品类下，电商的进展不大，占比最高的维格娜丝没超过14%，我看披露的行业数据，整个行业电商占比好像不到3%，维格娜丝占比高，可能是并购衣恋的品牌小熊，合并数据推高了占比

江南布衣是在香港上市，所以和内地其它几家公司披露有较大差异

内地几家公司，应该是不计百货公司的联营扣点部分，所以费用表没有披露百货公司的扣点费用

江南布衣披露了百货公司的扣点和租金，近期占营业收入大概28%，这个数字这两年是下降的，上市披露的峰值是33%，因为生意好，租金和扣点占比在下降

从毛利来说，这个行业基本是倍率加价，10倍很常见，所以毛利很高，我理解他们很依赖百货公司和购物中心的天使客户支付能力，所以得给商业项目很高的场租

从电商来看，场租比较低，低的江南布衣8.6%，高的维格娜丝17.46%

因为维格娜丝电商销售规模较大，我猜测他们买流量比较出力，所以流量费占比也高，而其它几家更多依靠自然流量

我们也可以这样理解，线上的销量，有一部分也是线下的流量，到线上转化了，只是场租交的位置不一样

各家披露的数据，指向线上客单价比线下低的多，折扣和促销占比高

有具体披露的，江南布衣线上正价销售不到27%

从员工结构看，江南布衣和维格娜丝有大量销售岗位外包，所以有大量劳动力外包支出

但歌力思和地素销售基本也是自己完成，具体我不懂，江南布衣和维格娜丝的小熊客单价应该比歌力思和地素时尚低，卖低单价商品可能适合销售外包？

江南布衣外包之后，公司只有不到一千名员工，一年能出接近30亿的生意，4亿的利润，还是挺厉害的

但江南布衣的经销商利润贡献占比比较高

江南布衣还有个特点，就是生产外包很多，生产环节他们做的很少，所以员工数量少和这个可能也有关系

单店收入，歌力思远远占优，但这里边我不知道销售的口径是否可比

再就是单店平均面积的差距如何，各家都不披露坪效，所以没法对比

江南布衣2016年披露过百货和购物中心直营店的数量占比

2016年，261家百货网点，交了1.332亿场租

171家购物中心交了1.8亿场租，总体单个百货场租51万，单个购物中心105万

根据我的理解，购物中心的铺面往往更大，而且购物中心收底租的多，租费压力要大

所以，我看招股书披露，2014-2016年，江南布衣在百货的扩张要快过购物中心

不过，江南布衣扩张最快的，是加盟网点