百货行业，首先是产值，毛利没那么重要，费用成本控制重要
我截取了几家百货公司的毛利和费用结构，毛利润基本就是营收的扣点，其实扣率不一定重要，因为顶级品牌扣率可能不高，产值和坪效却特别大
这个表体现了明显的特征：
鄂武商极为明显的体现了低租赁费优势，这个优势的基础是鄂武商极高的自有门店优势，百货门店只有亚贸是租的，我记得租金是6500万左右（不一定对），其它租金都是来自于超市业务
王府井门店：
百联门店：
天虹营业收入前十门店都是租赁门店：
这三张图分别是王府井和百联和天虹，相对租赁门店就多了很多，尤其百货和购物中心，处于交通中心，租金长期都是压力
比如，鄂武商早期武广是租给和庄胜的合资公司，租金大概6800万，后来银泰神助攻，提请董事会提高租金到2亿，打了官司了，最终涨租到1.5亿，涨了120%的租金，后边顺利的赶走了庄胜
高自有物业，就让鄂武商租赁费占毛利的比例有巨大的优势，只占5.7，其它三家16%-25%，天虹最高
折旧上，武商计的确实比较少，这个我后边统计，员工支出鄂武商和王府井控制较好，百联可能超市占比大，员工支出庞大，最终毛利转化净利，鄂武商有很大优势
当然，有个费用数据叫其它，鄂武商只有800万，王府井3.66亿，百联17.71，天虹3.18，这个够感人了吧……我不知道这三家的其它费用是到了哪里，对毛利润的侵蚀非常严重，尤其百联，其它费用几乎是净利润的一倍
长文操作很卡，我分几篇发