$三全食品(SZ002216)$ 所得税&费用率下降冲抵毛利率下滑影响,净利率略有提升。2019H1毛利率33.21%、同降1.62Pcts,主要系上半年猪肉原材料价格快速上涨所致,受此影响2019H1水饺和粽子毛利率分别下降4.16/3.08PCTs。费用率方面,2019H1销售费用率同降0.37PCT至26.27%,其中Q2销售费用率下降1.8PCTs;管理费用率同降0.27PCT至3.11%;受新品研发投入增加影响,研发费用率同增0.15PCT至0.44%;此外,受递延所得税资产转回减少下降影响,公司所得税费用同降74.21%,综合导致公司净利润率提升0.25PCT至2.92%。

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司马丁满09-05 14:40

42的to B增速 这个体量,哈哈借机洗盘,意志不坚定的人也可以走掉、充分换手才能走长远

司马丁满09-05 14:23

你看销量,收入不达预期主要就是饺子、猪肉没了怎么卖?肯定素水饺无法替代,所以现在这个位置存货大涨是对的,有一些猪产业原料票,q1就备货了、反而大存货是未来业绩的弹性,所有人都知道未来猪的价格还要大涨,长期to B放量,净利润率回升逻辑依旧。

mubing09-05 14:20

不过我也是看好才买入,不然不会混在三全的吧里了,希望看到餐饮端爆发,提高净利率和ROE,同时在C端确实看到了商超里三全也逐渐走向主导地位,昨天逛了2超市。

mubing09-05 14:15

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mubing09-05 14:12

我前面的帖子有去年今年存货的图,今年春季到现在猪肉价格扶摇直上,三全地处河南,凭地理优势储备一些商品猪,理所应当啊,不然以现在饺子的价格卖,我觉得水饺业务得亏钱了。而且猪肉短缺问题不是一时半会能解决的,至少今年年底明年初都解决不了。所以三全狂推素水饺,战略储备猪肉导致存货增加。