股市反弹,新能源表现最好,却不是因为行业高景气!当心点

自从4月27日起,股市持续上涨。

要说谁表现得最好,非新能源莫属!

一、反弹期间,各赛道的表现

截至到6月17日,新能源上涨了47%!

而其他赛道则表现逊色多了,比如,半导体只涨了22.6%,而且最近似乎有点涨不动的感觉,一直穿不破长期均线组。

我估计呀,这个跟全球半导体景气度下滑有关,所以还要持续观察景气周期的变化。

而军工这个渣男表现好一些,涨了36%。这多半跟某些战事消息有关。这个行业大都是被消息和散户的想象力推动的,业绩支撑性并不强。

最惨的可能是医药了,只反弹了14%。从我查到的数据显示,外资和基金都在持续减仓医药。这就让这个赛道的投资变得扑朔迷离了。

我个人也还看不清这个赛道,所以还是等待为妙。

另外还有一个白酒,它是3月底就不再创新低了,最近由于外资回补仓位,表现还不错,总体上涨了21%。

那么这就引出了一个话题,为什么赛道行业里,新能源这么强悍呢?是因为行业景气度高吗?

反弹了这么多,PE已经回到了中位数附近,PB甚至是有些高估了。

这样的上涨还能持续吗?

要回答这些问题,就要探讨一下本次反弹的底层逻辑了。

本次反弹并不是完全由新能源车的销售带动的。

二、一个有趣的对比

下面这张图是新能源指数和有色金属指数的走势图对比。

仔细一看你就能发现,两者最近的重合度非常高!(锂和钴属于有色金属

这里面暗藏着什么玄机呢?

这就要把新能源的两重属性掰开来看。

第一,新能源有消费品的属性,属于可选消费,跟汽车差不多。

第二,新能源有资源和能源品的属性,属于周期板块。

换句话说,消费景气的时候,新能源表现会很好,如果强周期到来时,它表现也不弱(比如2021年)。

而最近的反弹炒的正好就是这两块。

那么集中了两个板块属性的新能源自然表现就非常好了。

我们可以对比一下涨幅,有色金属最近上涨了37%,比新能源47%的涨幅少了10个百分点。

大家可以估算一下这次新能源上涨,到底有多少因素是跟资源和能源品价格上涨相关的?

那么回头这些大宗商品下降,会不会对新能源指数上涨造成压制呢?这个就拭目以待吧。

当然新能源还有消费属性,随着国内经济复苏,这一块应该还会刺激着新能源上涨。

这两个属性未来一涨一跌间,就是新能源指数的空间了。

三、新能源抗通胀的逻辑

很多小伙伴可能会产生疑问,为什么新能源跟资源和能源品相关?

道理很简单,因为新能源电池的原材料本身就是一种大宗商品,而且新能源不也是能源吗?

买上游原材料和能源公司的股票,也就有抗通胀的功能。

所以在面临全球通胀的环境下,资金会有很多去炒这些资源和能源股。

比如最近巴菲特不是也买了石油股吗?我猜测巴菲特的目的也是用来对冲高通胀的。

不过嘛,高通胀能持续多久,这个事特别难预测。

就比如上周五,美联储宣布超预期加息后,原油就暴跌了一回。

美国本身其实是有能力通过释放页岩油的开采来对抗俄罗斯的封锁的。只不过页岩油开采一旦投产就要花大笔资金,而且停不下来。

所以美国页岩油企业害怕扩大开采后,俄罗斯又不封锁了,那么油价一下跌,美国页岩油企业就成冤大头了。

只有确认高通胀会持续比较长时间的情况下,他们才会扩大开采力度。

他们扩大后,油价最终还是会掉下来。

油价跌了,新能源汽车省钱这个优势,就减弱了,自然也会影响销量。

这么一看,是不是觉得新能源的投资逻辑还真是不简单呢?

对于我个人而言,太复杂的东西,我不太愿意碰,因为没有抓手。况且它现在的估值也并不低。

其实通过创业板间接投资新能源也是一个不错的选择,至少估值上是有抓手的。

巴菲特不是说过吗?太难的就先放一放,去找个简单的来投资。

四、总结

投资新能源,我们要参考两个维度。

一个是强周期的维度,另一个是消费的维度。

本轮的上涨,有一部分是得利于全球通胀,机构们用投资新能源来对抗通胀。

未来,国内消费应该会不断改善,这对新能源是有利的。不过大宗商品的价格恐怕很难一直涨。

两者之间如何评估,确实很复杂。

那么新能源指数的波动就会特别大。

所以就看投资者自己对这个行业的洞察力了。否则波动太大,终究很难拿得住。

稍微暴涨或者暴跌一下,心都是慌的。

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全部评论

A-股海愿景06-22 08:18

新能源发展初期肯定是炒上游原材料,涨价带动上游扩产积极性。新能源发展中长期当然是为了节能环保,降本增效,上游规模大了,平抑过高原材料价格,带动中下游扩产。涨价跌价都利好产业链,只不过上中下游受益阶段不同。