今天在私信收到了一位球友的问题，就是作为价投者，如何选股和择时，说实话这个问题很多前辈和伟大的投资者都论述和总结过，对于我这位初入价投门的新手来说，要回答这样一个问题感觉压力山大，不过仔细想想，这刚好也是检验我自己这套投资系统和公司分析的好机会，所以不才，在这里结合我对白云山的分析和理解浅述下这个高深的问题。
一、怎样选股？
就我个人来说，选股会先选行业，未来发展空间大的朝阳行业是首选，因为只有这样的行业雪道才足够长，未来雪球才容易越滚越大，如现在的保险、医药和大消费。至于行业是否空间大，是否属于朝阳行业，这个可以通过百度等搜索工具来收集行业信息，了解后就好下判断了。
行业选好了，个股该如何选择？就我个人来说，我会优先选择行业的龙头企业作为自己的投资对象，一般我会先看处在行业前列的两到三家公司的财务报表，主要是关注其主营业务情况，毛利率水平，净利率水平，三费费率，经营性现金流状况，货币资金情况，应收应付款项，固定资产情况等。
以上这些指标主要是为了便于自己对公司下初步的定论，如公司是轻资产还是重资产公司，公司主要靠卖什么产品赚钱，卖的产品收益率或者定价权怎么样，上下游议价能力如何等。
通过以上初步分析，基本就可以判定行业的龙头是谁，或者说细分领域的龙头是谁，如选择白云山的时候，我研究了整个中药行业（《中药行业及相关上市公司浅析》网页链接），研究了同行业的同仁堂（《百年老字号、中药明珠—同仁堂》网页链接）还有康美药业（《康美大跌后的一点反思》网页链接）。
从对行业和其中的龙头分析，我发现康美是属于做全产业链的龙头，以渠道见长；同仁堂是属于优秀的百年老字号，以品牌辨识度见长；至于白云山，则是以多元化的消费品营销见长。所以当时三只票我都持有，并比喻为三驾马车，当时持股比例也基本相当。
二、怎样择时？
说实话，择时比判断企业是否优良更难，因为有时候好企业并没有好价格，如同仁堂，一直是在40倍PE左右的估值，你买还是不买？不买他就一直在那，不下来，买了，由于估值不低，在成长性迸发出来之前，他也上不去，从近两年其股价走势就明显可以看出这个态势。
那对于这样的企业该怎么买入呢？个人认为，一是可以以合理的价格买入优秀的公司，这个合理的价格可以对标公司的历史估值走势来确定，如历史PE均值，最低PE值等；二是以一年后的公司业绩作为当下估值的基础，也就是说放弃未来一年的股价利润来拥抱伟大的企业。
以上两种买入方法，因为买的是好行业中优秀和伟大的企业，从长远看，获利会是大概率事件。不过由于买入的价格有时候并没有考虑非常高的安全边际，这时候就可以用另外一个方法来弥补缺陷，即分散分批介入，进行仓位管理（如果能有源源不断的现金流支持你买入，那就最佳了）。
如康美、同仁堂和白云山三只票，年初的时候我是均仓位配置的，并留有一部分现金等待杀跌低点再择机加仓降低持仓成本的，只能说我运气不错，随着2月份那波大杀跌，白云山跌出了黄金坑，我果断将同仁堂和康美的仓位全部换到了白云山，一直持有到现在，虽然中间加加减减做了些小轮动，但小白在我的股票池中已经有了非卖品的意义。
从最终走势看，康美、同仁堂、白云山都走的不错，但从涨幅看，低估高成长的白云山涨的最好，一向优秀的康美次之，而业绩欠缺爆发力的同仁堂最弱。
三只票，虽然涨幅不同，但结论都是一致的，都涨了，这就是买入优秀和伟大公司的好处，时间是他们最好的朋友，同时我们也可以看出，对这样的公司，除了成长带来的收益，还会有低估带来超额收益。
当你无法判断哪个更低估或者说几个优秀公司都是在合理价格时，分散持有会是个不错的选择，而突然有意外的错杀情况出现时，那就应该毫不犹豫果断的将子弹打在最低估的那个点上，当然这些都必须建立在你对公司基本面有深入了解的基础上。
行文至此，基本把自己想说的，该说的都说完了，肯定有很多不完善不成熟的东西在里面，希望有志同道合之友能多多批评指正。
价投路上荆棘满布，不断提高和完善自我才能在股市长河中生存下去，因此我们应该做股市的长跑冠军而不是匆匆过往的看客。