Cbl的管理很糟糕，导致了现在以一倍的FFO在交易。有个问题，free cash flow应该也是加回了折旧和摊销吧？这样的话它每年的fcf仍然是正的，今年大概会有三亿多美金，还债和分红后大概还剩一亿多美金维护改造。cbl近三年的fcf是在以20%的速度递减，股价双杀了90%。同店销售额，新签约租金和续约租金去年到今年的降幅都在-10%到15%。更让市场担心的是它的高品质的商场大都做了抵押，回旋余地欠缺。