上证3300点之后,哪类品种值得关注?

最近几年,公募基金逐渐成为投资者理财的重要工具,也有越来越多的投资者认识到“买基金就是选基金经理”。基金经理就像带兵打仗的将领,优秀的将领既要充分了解排兵布阵的理论知识,又要有真正上过战场、指挥过打仗的经验。

如果一位将领是“新人”,虽然不能完全否定他的能力,但没有过往的战绩作为参考,也没有以往的作战方式作为评判,让大家选择“新人”带兵,大部分人可能心里都会没有底。而如果选一个长期领兵作战,又常年取得优异的战绩,积累了丰富战斗经验的人,那这就是大部分人都想追求的“老司机”。

今天给大家介绍公募基金圈一位“新人老司机”——广发基金王明旭

说王明旭是“新人老司机”其实一点也不矛盾。说他是“新人”,是因为他在2018年6月加入广发基金,当年10月开始管理公募基金,任职时长还不到两年,所以说是“新人”。

说他是“老司机”,是因为他从业已经16年,做投资也有12年,积累了丰富的实战经验,既做过宏观策略研究,又管过保险资管、公募专户等绝对收益资金,对股票、定增、可转债、分级基金套利、股指期货套利等多种策略都非常熟悉。

所以,虽然在公募基金经理圈子中王明旭算是一名新人,但就从业年限与实战经验来看,他则是不折不扣的老司机。


凭“战绩”说话:

出手即展现不凡实力

虽然是基金圈的“新人”,但王明旭凭借多年的实战经验,出手即展示了他的经验老道:在其任职期间,广发内需增长走出了一条稳步向上的净值曲线。

Wind统计显示,自2018年10月17日至今年7月29日,广发内需增长(270022)的累计回报达到121.85%,相比沪深300指数的超额收益率达到71.79%;超出业绩基准的增长率达到89.93个百分点

数据来源:wind 统计时间:2018.10.17-2020.7.29

风险提示:基金过往表现并不预示其未来表现,基金经理管理的其他基金的表现不构成新发基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短,不能反映证券市场发展的所有阶段。基金有风险,投资需谨慎。


“作战方针”:

核心底仓+周期增强

我们前面提到了,考察一位将领,不仅要看他的战绩,也要评估他的作战方式。这一点,对基金经理来说,也同样适用。那么,王明旭是如何跑赢市场?又到底是怎样进行排兵布阵的?

我们先来看王明旭的前十大重仓股:(时间区间:2018Q4-2020Q2)

结合这张表以及季报持仓数据,我们可以解读出四个信息:

第一,喜欢白马龙头。

重仓股均是各行业中排名数一数二的公司,如贵州茅台、格力电器、美的集团、中国平安、海天味业、海螺水泥、上海机场等,都是我们在日常生活中耳熟能详的大公司。

第二,持股非常坚定。

过去7个季度的前十大持仓中,每季度重仓股的更换数量不多,也就两三只。其中,有11只个股的连续持有期超过3个季度及以上,贵州茅台和招商银行更是连跨7个季度。

第三,注重均衡配置。

单一个股的持仓一般不超过5个百分点,前十大持仓在基金组合中的比例低于50%。行业层面,单一行业持仓比例基本不超过15%。

第四,钟情消费和金融。

过去7个季度中,持股周期较长的重仓股,主要分布在食品饮料、家电、医药、银行、保险、机场等大消费和大金融行业。但除此以外,也有生猪养殖、消费电子等阶段性景气上行的行业。

那么,王明旭为什么会挑选这些公司作为重仓股,是基于什么样的逻辑来构建他的组合?

“我的投资框架是核心底仓+周期增强,底仓选的是大消费+大金融,持仓占比常年超过50%;周期增强选的是未来半年至一两年内景气周期向上的行业,提升组合弹性。”王明旭介绍,他偏好大市值白马龙头股,“ROE相对稳定,业绩能见度也比较高”。 

在王明旭的投资框架中,底仓品种适合长期持有。因此,需要挑选经历数轮牛熊周期洗礼、股价可以不断创新高的股票。回溯A股最近五到十年的表现,持续创出新高的股票主要集中在食品饮料、家电、医药、银行、保险等行业。

与核心底仓不同,他在周期股的策略是“适时出击”。最近7个季度,他把握了两波周期行情,分别是2019年初的生猪养殖,2019年四季度新能源汽车上游的资源品——钴和锂,在半年时间获得了明显的超额收益。

两次的精准出击,与王明旭的从业背景和能力圈息息相关。他是看宏观策略出身,常年从中观维度进行行业比较,对不同行业的景气周期变化比较敏感。当他发现某些行业景气确定性出现向上拐点时,就会在组合中重点配置。

 


“老将新作”:

量身定制股债平衡型基金

正如前面我们所说的,基金行业中有一批像王明旭这样资历深厚的老将,既懂排兵布阵的理论知识,又有多年的实战经验,对于带兵打仗有自己的独到见解与方法论。对于基金持有人来说,选择这类投资老司机,也会更有信心坚定持有。

根据王明旭过往12年的作战经验,广发基金近期为其量身定制了1只新产品——广发稳健优选六个月持有期混合型基金(A类009887,C类009888)。这只基金与广发内需增长不一样,是股债平衡型基金,股票仓位为30-65%,其余资产会配置金融债、可转债等债券资产。

也许,眼尖的朋友注意到了,广发稳健优选的股票仓位最高只有65%,而不是常见的95%,是既投股又能买债的产品。当股市上涨时,这类基金的弹性比不上股票型基金,但基金经理可以通过股性较强的可转债来增强权益资产的权重,大概率也能跟上市场的上涨;如果遇上震荡或者市场调整,它的股票仓位可在30-65%波动,波动幅度天然比纯股票的权益基金小。

那么,为什么选择王明旭来管理股债平衡型基金?其实核心理由就两点:

第一,王明旭是能股能债的选手。

过去12年,他管过50多种不同类型的专户,涉猎过股票、可转债、分级基金、股指期货等不同类型的工具。举个简单的例子,他管理的广发内需增长,组合中不仅配了股票,常年还有13-14个点的可转债。

 第二,王明旭管过绝对收益产品。

他在平滑组合波动、提高风险收益比方面积累了“一箩筐”的经验。其实,说句不中听的话,宝贵的经验都是在实战和教训中获得的,王明旭在从事绝对收益的10年间,经历过多轮牛熊周期的考验,对于如何在波动的市场中管理风险,总结了不少心得。

与此可见,王明旭的投资经验、能力圈与股债平衡型产品的特点是相匹配的。那么,现在这个时候,是否适合选择这类基金进行配置?

我们认为,现在配置这一类平衡型产品正当其时。回顾过去一个月,上半月和下半月,天壤之别。

前两周,金融、地产、周期、科技、消费等各大板块,你来我往,推动大盘蹭蹭蹭加速往上涨,基金净值的表现也是很给力,大多数时候都是上涨的。

但一到下半月,市场突然“变脸”,开始大幅波动。7月16日上证指数跌4.50%,7月17日开始,A股似乎又“满血复活”,一点点涨回来。但是,7月24日,又来一次下跌,上证指数跌了3.86%。

伴随着指数上下波动,投资者的心态也变得复杂,买也不敢买,卖也不敢卖,寝食难安。 

在这个阶段,素有“中场球员”之称的股债平衡型基金,刚好可以派上用场。它的股票仓位是30-65%,市场行情好的时候,它的净值涨得少一些,让人觉得比较温吞;但在市场跌的时候,也会显得比较温和,不至于让在你睡前看到净值,心里难受。

因此,如果不想承受过高的波动,投资者可以考虑股债平衡型基金。例如,由王明旭管理的新基金——广发稳健优选六个月持有期混合基金(009887),8月3日起在兴业银行、建设银行、广发证券等渠道发行。

王明旭对该产品的定位为:希望在净值波动及回撤方面能给投资者带来更好的持有体验,同时也可以获得较好的中长期收益。因而,除了把握股票、金融债的机会,他还会阶段性运用可转债控制组合波动,获取比较稳健的回报。

综合来看,广发稳健优选的股票仓位上限为65%,相比股票型和偏股混合型基金的波动有所降低。而且,有王明旭这样一位投资老司机掌舵,对于晚上想安心入睡的投资者来说,或许是个值得关注的选择。

 

特别提示:

免责声明:基金有风险,过往业绩不预示未来表现,投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见,不代表基金公司立场,也不构成对阅读者的投资建议。

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我管理6个不同的基金组合,比如:

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股市风云变幻,基金产品也是琳琅满目。我们的几个组合在大家的共同努力下都取得了不错的成绩。

   $积极进取(CSI1032)$   

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日积月累” 是一款定投型基金组合,通过选品、积极择时,采用不定期、不定额的方式,实现超越市场的超额收益。定投相比一次性投资最大的不同在于它是分批投入,因此相比一次性投资风险是下降的。所以,一次性投资组合配置会相对保守,而定投型组合因为后面还有子弹,可以更进取。适合风格较为稳健,有意长期关注市场的投资者

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全球精选”  基金资产组合,以资产内在价值为核心判断依据,在全球市场精选优质资产,结合趋势、政策研判,实现全球资产动态配置。综合比较全球各类资产的价值、价格变化趋势、风险等因素,投资于全球市场各类资产,不局限于国内市场的资产。无论是对于希望学习投资的小白,还是忙于工作、希望实现财富积累的上班族,“全球精选”都是一个不错的选择

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Ophelia98762608-04 13:44

已经认购不了了