风物长宜放眼量

一、

今年的521是特别的,

我和基金界“稳健女神”基金经理王健一起直播:

震荡市,如何把握赚钱机会?

(点击蓝字扫描文内二维码可回看直播录像)

实际上,

我和女神早在2013年就已经结下不解之缘。

那时候我特别喜欢四位基金经理:

他们的共同特点是:风格稳健均衡,长期业绩非常优异

但是七年后的今天,

我们遗憾又开心:

遗憾只剩王健仍然在公募界,

开心还有王健仍然在公募界,

这样我们还有机会把钱交给她打理。

而且相比当时,

目前王健所在的中欧是国内顶尖基金公司之一,

她可以获得更多来自投研团队的技术支持。

而在2014年,

我和女神还有一个事情有了交集:

在中央金融团工委的“全国十大金融青年岗位标兵”颁奖现场,

作为获奖者之一我被安排了一个和央视主持人现场互动环节:

在现场屏幕展示的近百只基金中观众随机挑选基金,

我来说出这只基金的基金经理、基金代码等关键信息,

其中有位观众就抽到了女神管理的基金。

我准确的回答了该基金的信息,

还补充了女神很多重要信息,

顿时震惊了现场观众。

六年之后的现在,

现场和女神直播聊投资理财,

不禁想起了当时的情景。

说回直播活动中我们聊到的两大议题:

第一,对市场的看法。首先,女神谈到了估值。目前估值无论是横向看还是纵向看,当前估值水平是合理甚至偏低的水平。这一点我是非常赞同的,甚至我比女神的说法可能要更强烈: 显著低估。本周五下跌后,我们自主研发的温度计显示:A股已经只有12.3°了。

第二,流动性宽松对市场的影响。虽然疫情对国内及全球经济都造成了相当大的冲击,但是目前非常宽松的货币环境,是有利于市场的。这一点,我在前几天直播里也有提到:大家都在谈论欧美股市的二次探底,觉得最近海外市场的暴涨缺乏基本面支撑。但是我认为这种分析逻辑忽略了一个非常重要的因素: 宽松货币环境下,市场利率的显著下行。当市场的无风险利率显著下行后,股票市场的估值理应上升。因此不能静态的以疫情影响就认为市场该下跌,当前市场走强是有其合理性的。这一点目前A股还显现的不明显,但是我们认为较大概率是滞后显现,而不是不显现。

所以,总的结论就是:

当前市场是长期投资的理想窗口,做多机会大于风险。

至于具体产品上,

现场直播中谈到女神的新发基金中欧嘉和,

已经结束募集。

大家可以关注她管理的其它老基金:

如中欧新动力、中欧嘉泽等。

直播结束后,

我向女神赠送了我设计的八国熔断抄底纪念衫:

女神对我的创意非常欣赏。

多么美好的一天啊!

二、

最近可转债市场持续下跌,

我们的可转债精选也出现了较大跌幅,

引起了很多小伙伴的关注。

这轮下跌的原因,

主要是受一个因素影响:

监管机构抓妖精。

我们之前分析过,

今年以来可转债市场出现了一些不正常的现象,

一些游资恶意炒作部分可转债,

导致可转债市场出现了一些暴涨品种,

引起了监管层的高度关注,

便出来抓妖精。

妖精被抓,

同村的普通老百姓也被间接伤害了一下。

我们可转债精选组合,

选的是行业里的优质可转债基金,

优质可转债基金持有的是正常可转债,

不是这些妖精,

但是短期也难免被伤及无辜。

再叠加本身近期市场结构性弱势,

股市的下跌也带动可转债价格回落。

所以近一个月可转债精选下跌了3.3%。

但是可转债的特点就是越下跌,

债券属性会越来越强,

就像周五沪深300下跌2.29%,

但是可转债精选下跌1.1%,

只有股票市场的一半。

后市如果继续下跌,

那么可转债基金抗跌性会越来越明显。

而市场反转时,

进攻性相比股票市场也不差。

所以,

短期可转债的下跌,

其实是长期加仓的一个机会。

我们可以在下跌过程中逐步加仓。

当然,

如果风险承受能力高且投资期限长,

那么加仓积极进取、全球精选也是可以的。

如果该抄底缺乏勇气,

想想那件衣服。

三、

周末了,

我们轻松点,

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purplezzh05-23 20:17

没有恶意,但这张图感觉会给人一种不看好该基金的意味