现在买入股票,未来到底有多高收益率?

最近大家留言比较积极,

而且内容十分感人。比如:

看到这样的留言,我开始自己感动自己:

我做投资分享还间接促进了党政事业的发展!

这就是希望的力量,我们都是因为希望而充满前进的动力,

投资理财就是让我们多一个希望:早日实现财务自由的希望。

不过,很多人在希望面前,会踌躇犹豫,

因为我们经历了太多希望的破碎,

所以为了保护我们自己,需要谨慎对待一切没有把握的希望。但是希望和机会,也会在这种自我保护中失去或削弱,所以,如果能够提前看到未来的希望到底长什么样,对于我们做出更果断清晰的决策将非常有帮助。

简言之:希望的大小决定了我们投入的大小。

在理财这件事上,

希望就是未来的收益率,就是未来到底能赚多少钱。

对于大多数人来说,

我们都需要忙于自己的本职工作,理财是最自主、最具可操作性的第二职业。但是这份第二职业,

充满机会也充满风险。没有人可以给你什么未来承诺,如果有,那这个人十有八九是骗子。虽然无法给出未来收益的任何承诺,

但是我越来越觉得,我们多数人在投资这件事情上,

风险的想象力要远强于收益的想象力,

因为我们许多人没真正感受过牛市,没有感受过资产价格大幅飙升的盛宴。而行动力和执行力,

往往取决于一个人的希望和欲望有多大。所以贫穷限制了一个人的想象力,

同时想象力的匮乏导致了贫穷的惯性容易延续。为了让大家更有想象力,我想尝试给大家描述我们的投资,

到底是一种怎样的希望? 我准备用具体的数据,来推演未来我们可能遇见的希望。因为数据相比定性分析,或许更加楚楚动人。

今天我们先从最简单的市盈率角度来分析:现在位置买入,未来有多高预期收益率?

我们用过去10年120个市盈率估值点以及其对应的未来1年指数涨跌幅,

来描述估值高低与未来涨幅之间的关系。

1、A股沪深300指数

沪深300指数当前市盈率12.11倍。

在过去的10年,如果按照这个市盈率水平买入,持有1年收益率是这样分布的:

说明:横坐标为市盈率,红线为我们当前所处市盈率位置;纵坐标为持有1年卖出的收益率。红线左边的点,就是过去10年间,沪深300市盈率在12.11倍以下买入并持有1年的收益率:

可以看到,持有一年后的收益率大概在-25%~125%,而且买入时的市盈率越低,则回报越高,9倍以下市盈率买入几乎全是正收益。而在红线右边,收益率在-40%~40%之间,且总体呈现买入时市盈率越高、相应回报越低的规律,但是不如左边明显。真是天堂向左,赔钱向右。

2、美国纳斯达克指数

纳斯达克指数当前市盈率35.21倍。

可以看到总体来看,每股的市盈率和收益率至今没有显著的关系,呈现随机散乱的状态。原因在于:美股过去10年基本处于牛市,无论估值高低买入持有1年基本都赚钱,因此看估值规律不明显。

3、香港恒生指数

恒生指数当前市盈率9.68倍。

总体来看规律也不太明显,大部分点呈现随机散落。

背后的原因和纳斯达克相反,过去10年港股熊长牛短,因此买入持有1年的规律不太显著,即不同估值点位买入对未来收益率影响不显著。

当然,在当前估值水平的左边的低估值区域,还是呈现了一定程度的估值越低收益越高的规律性。

4、德国DAX指数

德国DAX指数当前市盈率20.86倍。也和美股类似,近10年处于震荡上行的状态,只是每次调整的时候都比较暴力,所以即使市盈率在11倍左右买入,也是有可能赔钱的。

这样说好像还不够过瘾?

那我们再来个干货:以当前估值最近的10个样本点,即每个市场中红线标示的左右距离最近的10个点计算出平均收益率,以此代表该市场持有1年的收益率。

结果如下表:

可以看到,虽然有一个捣乱的恒生指数,但是总体来看,股票资产还是体现了较强的收益能力,平均接近10%。尤其是纳斯达克和德国DAX,收益率高达15-20%。

需要注意的是:上面四个都是指数。如果我们投资的是优质主动型基金,比指数会有显著的超额收益。

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全部评论

-飞鸿踏雪泥-05-19 21:49

讲真我觉得直播很不方便。。对时间地点都有限制。。