年化收益12%!“能股能债”的基金经理带你穿越牛熊

2020年3月,是不平凡的一个月。随着疫情的扩散,全球股市经历了少见的快速下跌,各类风险资产一度遭遇恐慌性抛售,连空气中都弥漫着恐慌的味道。对于多数投资者来说,既是这部惊悚大片的观众,又是这部惊悚大片的主演,因为自己的资产的缩水速度,实在太惊悚了。我们永远不会因为挫折而放弃对未来的期待,但是我们必须正视追求美好未来所可能遇到的困难。在投资的道路上,如何在有效控制风险的前提下获得还不错的回报,或许是每位投资者都梦寐以求想实现的目标。然而,既要风险低、又要收益稳健,谁都知道不容易。这需要突出的大类资产配置能力,同时还需要优选标的资产的能力。放眼全市场,这样的大神级基金经理屈指可数。而我有幸发现了这样一位“能股能债”的基金经理:广发聚鑫基金经理张芊。

一、元老级投资名将,长期业绩优异

江山代有人才出,各领风骚仅一年。这句话真实的描述了基金业竞争的激烈程度。所以业绩好不难,难的是持续好。

从投资经验来看,基金经理张芊有18年固定收益投研经历,10年社保资金管理经验,7年以上公募基金管理经验,既是行业中少见的老将,也是一位“能股能债”的基金经理。

从业绩来看,她自2013年7月开始管理广发聚鑫A至2020年3月26日,实现总收益114%,年化收益高达12%,同类排名10/160。根据wind偏债型投资经理指数显示,张芊在公募投资年限超过7年的122名基金经理中排名第5。

近1年、3年、5年及任职以来收益均位列市场同类基金前5%:

虽然是债券型基金,但是从走势来看,已经大幅跑赢上证指数:

在同期大盘仅上涨的34%的情况下,广发聚鑫上涨了114%,跑赢幅度80%。

二、突出的大类资产配置能力

投资最重要的是研究与预判。与股票投资自下而上选标的不同,债券投资更注重自上而下把握大趋势,大局观非常重要。

回溯过去几年的持仓,张芊擅长宏观经济、政策及资金面分析研判,分析金融市场的趋势及各大类金融资产的风险收益特征,积极主动的对组合中的资产进行动态管理,从而有效控制风险,同时又不错失机会。

通过分析过往季报我们发现,张芊在债券、可转债和股票三类资产间的及时动态配置,是其获得超额收益的重要原因。尤其是其可转债的配置时机把握,非常精准:

表:广发聚鑫股票及可转债配置情况

数据来源:基金季报,截至2019年12月31日

由上图可以看到,2014年四季度末,她在组合中将可转债仓位大幅提升至超过50%,然后2015年年中市场调整前又及时大幅减仓;而在2018年熊市中,再次陆续增加可转债资产配置,成功抓住了2019年牛市行情。现在我们再回头看她当时在季报在披露的市场观点,会惊叹她扎实的投研功底和对市场的高度敏锐度


得益于精准的市场研判能力,广发聚鑫2014年、2015年和2019年分别取得了39%、30%和29%的年回报,同类排名前1%。一只债券型基金,实现了很多偏股型基金都羡慕的收益率。

三、实至名归,荣获多项大奖

自2014年以来,张芊凭借优异的业绩表现,多次荣获证券时报、上海证券报颁发的“三年持续回报积极债券型明星基金奖“等六大奖项:

而聪明的机构资金,早已经开始追捧张芊管理的基金广发聚鑫,2017年机构投资者持有份额占比已经超过60%,2019年6月底更是高达80%。而广发基金公司员工持有份额也高达920多万份,且逐年增加,如此高的自家公司员工自有资金认购,在债券型基金中实属罕见。

数据来源:wind

那么,张大神最新投资思路是怎样的呢?

我们可以从最近她与投资者的一次交流中,把握她的基本思路:

问:今年相比去年,您在投资思路上有什么变化?哪些细分品类的机会您比较看好?

【张芊】:大的投资思路没有什么变化,细分品类还是看好权益。债券一季度走得比较强,之前我们是特别积极,现在持中性看法。疫情会给全球经济和国内经济带来很大的不确定性,海外的需求有波动性,从投资的角度,操作更难,要更加注重在波动性中动态寻找错误定价的机会,只要有波动性就有机会,但这个机会稍纵即逝,在波动的时候你要敢于走到市场前面。

问:去年可转债机会比较好,今年对这个品种怎么看?

【张芊】:今年估值明显偏高,相比去年估值水平上了一个台阶。今年我们还是看好权益市场,至于可转债今年是不是特别好也很难说,但是一定要注意选品种,注意止盈,敢于在下跌时建仓。

从采访的部分对话内容来看,我们不难看出张芊稳中求进的投资风格;而她也在访谈中也表达了当下既要看到危,也要看到机

最后

有个非常重要的消息:大神张芊要发新产品了:偏债混合型基金广发招享(009121),将于2020年4月1日至4月17日公开发售,投资者可通过招商银行、广发证券等销售渠道购买。

在当前市场形势还不是很明朗的情况下,新基金手握现金主动权,在后市行情发展中建仓可攻可守,灵活余地比较大。

特别说明:1、本文不构成任何投资建议。文章涉及标的仅为信息分享、案例演示。2、市场有风险,投资需谨慎!

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全部评论

Alex价值发现者04-21 18:20

两个股票??

肥鱼哥04-20 17:09

a大,日积月累方案现在上车,方案只有两个股票各占50%,有问题吗

小黑hedge04-15 10:29

你好 alex大神有公众号吗

瑟瑟发抖的小韭菜04-14 18:13

还没,去看看有没有干货,我看了眼美股期指是红的,也卖了,其实早想卖了,尤其是英国说要群体免疫那会儿,但是自己是跟着买的,想着抄作业就要认真抄。

Alex价值发现者04-14 18:07

对哦,有关注公众号吗,今天有动作呢。