2020年3月，是不平凡的一个月。随着疫情的扩散，全球股市经历了少见的快速下跌，各类风险资产一度遭遇恐慌性抛售，连空气中都弥漫着恐慌的味道。对于多数投资者来说，既是这部惊悚大片的观众，又是这部惊悚大片的主演，因为自己的资产的缩水速度，实在太惊悚了。我们永远不会因为挫折而放弃对未来的期待，但是我们必须正视追求美好未来所可能遇到的困难。在投资的道路上，如何在有效控制风险的前提下获得还不错的回报，或许是每位投资者都梦寐以求想实现的目标。然而，既要风险低、又要收益稳健，谁都知道不容易。这需要突出的大类资产配置能力，同时还需要优选标的资产的能力。放眼全市场，这样的大神级基金经理屈指可数。而我有幸发现了这样一位“能股能债”的基金经理：广发聚鑫基金经理张芊。
一、元老级投资名将，长期业绩优异
江山代有人才出，各领风骚仅一年。这句话真实的描述了基金业竞争的激烈程度。所以业绩好不难，难的是持续好。
从投资经验来看，基金经理张芊有18年固定收益投研经历，10年社保资金管理经验，7年以上公募基金管理经验，既是行业中少见的老将，也是一位“能股能债”的基金经理。
从业绩来看，她自2013年7月开始管理广发聚鑫A至2020年3月26日，实现总收益114%，年化收益高达12%，同类排名10/160。根据wind偏债型投资经理指数显示，张芊在公募投资年限超过7年的122名基金经理中排名第5。
近1年、3年、5年及任职以来收益均位列市场同类基金前5%：
虽然是债券型基金，但是从走势来看，已经大幅跑赢上证指数：
在同期大盘仅上涨的34%的情况下，广发聚鑫上涨了114%，跑赢幅度80%。
二、突出的大类资产配置能力
投资最重要的是研究与预判。与股票投资自下而上选标的不同，债券投资更注重自上而下把握大趋势，大局观非常重要。
回溯过去几年的持仓，张芊擅长宏观经济、政策及资金面分析研判，分析金融市场的趋势及各大类金融资产的风险收益特征，积极主动的对组合中的资产进行动态管理，从而有效控制风险，同时又不错失机会。
通过分析过往季报我们发现，张芊在债券、可转债和股票三类资产间的及时动态配置，是其获得超额收益的重要原因。尤其是其可转债的配置时机把握，非常精准：
表：广发聚鑫股票及可转债配置情况
数据来源：基金季报，截至2019年12月31日
由上图可以看到，2014年四季度末，她在组合中将可转债仓位大幅提升至超过50%，然后2015年年中市场调整前又及时大幅减仓；而在2018年熊市中，再次陆续增加可转债资产配置，成功抓住了2019年牛市行情。现在我们再回头看她当时在季报在披露的市场观点，会惊叹她扎实的投研功底和对市场的高度敏锐度：
得益于精准的市场研判能力，广发聚鑫2014年、2015年和2019年分别取得了39%、30%和29%的年回报，同类排名前1%。一只债券型基金，实现了很多偏股型基金都羡慕的收益率。
三、实至名归，荣获多项大奖
自2014年以来，张芊凭借优异的业绩表现，多次荣获证券时报、上海证券报颁发的“三年持续回报积极债券型明星基金奖“等六大奖项：
而聪明的机构资金，早已经开始追捧张芊管理的基金广发聚鑫，2017年机构投资者持有份额占比已经超过60%，2019年6月底更是高达80%。而广发基金公司员工持有份额也高达920多万份，且逐年增加，如此高的自家公司员工自有资金认购，在债券型基金中实属罕见。
数据来源：wind
那么，张大神最新投资思路是怎样的呢?
我们可以从最近她与投资者的一次交流中，把握她的基本思路：
问：今年相比去年，您在投资思路上有什么变化？哪些细分品类的机会您比较看好？
【张芊】：大的投资思路没有什么变化，细分品类还是看好权益。债券一季度走得比较强，之前我们是特别积极，现在持中性看法。疫情会给全球经济和国内经济带来很大的不确定性，海外的需求有波动性，从投资的角度，操作更难，要更加注重在波动性中动态寻找错误定价的机会，只要有波动性就有机会，但这个机会稍纵即逝，在波动的时候你要敢于走到市场前面。
问：去年可转债机会比较好，今年对这个品种怎么看？
【张芊】：今年估值明显偏高，相比去年估值水平上了一个台阶。今年我们还是看好权益市场，至于可转债今年是不是特别好也很难说，但是一定要注意选品种，注意止盈，敢于在下跌时建仓。
从采访的部分对话内容来看，我们不难看出张芊稳中求进的投资风格；而她也在访谈中也表达了当下既要看到危，也要看到机。
最后
有个非常重要的消息：大神张芊要发新产品了：偏债混合型基金广发招享（009121），将于2020年4月1日至4月17日公开发售，投资者可通过招商银行、广发证券等销售渠道购买。
在当前市场形势还不是很明朗的情况下，新基金手握现金主动权，在后市行情发展中建仓可攻可守，灵活余地比较大。
特别说明：1、本文不构成任何投资建议。文章涉及标的仅为信息分享、案例演示。2、市场有风险，投资需谨慎！