作为中国最老牌的互联网公司之一，搜狐 $搜狐(SOHU)$ 在PC互联网时代可以说是独领风骚。
但是互联网行业每时每刻都在发生着新的变化，转眼间，移动互联网时代降临了。
曾经的四大门户新浪、网易 $网易(NTES)$ 、腾讯 $腾讯控股(00700)$ 都在移动互联网时代找到了新的方向，但搜狐却没能跟上时代的步伐，错失了即时通讯、移动支付、电商、短视频等诸多新风口，就此掉出了互联网公司的第一梯队。
而在错失良机后，搜狐的盈利情况也是不尽人意，张朝阳也在各个公开场合表示搜狐即将盈利，但这句预言始终未能兑现。
近日，搜狐召开2021第二季度业绩会，公布了第二季度财报数据。
通过这次财报，张朝阳也终于兑现了自己的承诺，也让市场看到了搜狗重新崛起的曙光。 @今日话题
搜狐终于赚钱了
财报显示，搜狐第二季度总收入为2.04亿美元，同比增长28%，净利润为2500万美元，超此前预期，同比增长超100%。
二季度，搜狐在线游戏收入为1.51亿美元，同比增长43%，占搜狐总营收比例超过七成。因此，搜狐游戏业务的业绩增长和对公司整体业务的带动也成为了这一季度财报的一大亮点。
除了在线游戏，搜狐的核心业务品牌广告收入为3684万美元，较上一季度增长20%，但是对比去年同期的3800万元，同比下降约3%。
对于广告业务毛利率下降的原因，搜狐在财报中给出了解释：“同比下降主要是由于随着疫情的缓解，2021年第二季度举办的活动成本增加。环比增长主要是由于门户和视频广告业务的收入增加。”
所幸的是，游戏业务的收入很好地弥补了广告收入的下滑，并拉动了搜狐的整体营收。
值得一提的是，搜狐当前的PC端游戏用户数量以及业绩增长方面要优于其手游用户，这也和目前游戏行业的发展趋势有着一定的差异。
此外，搜狐游戏业务的增长也依赖于2020年第四季度推出的PC端游戏《新天龙八部》怀旧服，报告期内PC游戏业务端的月活为320万，同比增长9%。
但在手游方面，搜狐的表现就不是那么尽如人意了。除了月活跃用户数同比下降39%至190万外，搜狐的季度总活跃付费用户数也下滑至90万，而此数据减少的主要原因则是《天龙八部手游》与《天龙八部荣耀版》的下滑。
展望2021年第三季度，搜狐预计“在线游戏”收入在1.45亿美元至1.55亿美元之间，较2020年同期增长43%至53%，较2021年第二季度下降4%至增长2%。
畅游成为优质资产
财报发布后当日，搜狐股价高开高走，单日涨幅达到4.51%，收盘报于每股20.38美元，市值为8.01亿美元。
尽管搜狐目前的市值还没有回到它的巅峰时刻，但距离曾跌破4亿美元的市值谷底，现在已经好了很多。
在剔除搜狗业务之后，搜狐的营收主要依赖于品牌广告和网络游戏，而从财报体现出的营收构成来看，游戏业务或将成为搜狐未来的支撑。
2020年4月，畅游完成私有化交易，从纳斯达克退市并成为搜狐的全资子公司。尽管是低价私有化，但对于搜狐来说，畅游可谓是一笔优质资产。
根据搜狐2020四个季度财报和2021年第一季度财报显示，在线游戏创造收入已经连续四季度占搜狐主营收入业务构成最高，分别为1.33亿美元、1.06亿美元、1.01亿美元、1.96亿美元、1.76亿美元，占总营收入比重都达到了60%以上。
可以预见的是，未来畅游也将会继续成为搜狐重要的业绩来源，尤其是在旗下子公司搜狗“出走”彻底敲定后。而搜狐方面也在业绩会上再次透露畅游公司将在港股上市的计划，重回资本市场或许将提上日程。
畅游作为老牌游戏企业，并且还连续多年为搜狐带来超半壁江山的创收，重启上市计划也是情理之中。而且对于畅游而言，在港上市或许也是更好的选择。
不过，过度依赖《天龙八部》的营收也成为了阻碍畅游发展的严重问题。如果没有新的出圈之作和独立研发和发行渠道，在广告及其他业务收入下滑态势下，畅游还能支撑搜狐走多远，结果还是未知数。