【投资书籍】《传世书》


雪球大V“U兄万亿之路”的大作。因为《传世书》,U兄成为雪球最有争议的大V之一,目前U兄仍活跃于雪球,分享其投资理念,只不过关闭了所有评论……

每个人都是有争议的,没有争议的人只是因为他不值得引起别人的争议。

——鲁迅

抛开作者不论,《传世书》作为一本传播价值投资理念的书,还是很值得一读的,特别是入市不久,两三年左右,有一定投资经历(还不能称之为经验),但还没有找到投资门路的人,最适合读一读这本书,对于其建立正确(当然投资的正确有很多种)的投资理念很有帮助。

《传世书》全书结构很清晰,将价值投资理念总结为“投资十圣道”,即:

1、投资永生,万事常青

2、窥破万象,看透本质

3、开源节流,百年复利

4、好玉有价,成长难测

5、永不负债,永不做空

6、避重就轻,险地误入

7、无视波动,价值前行

8、合理分散,适度集中

9、韬光养晦,时来世逆

10、修身养性,道为我用

翻译过来就是:

1、以长期视角看待投资,(何为长期,作者把长期的概念定义为一个家族存续的所有时间),长期来看,股票是最好的投资对象。

2、股票的本质是公司,投资股票的本质就是投资股票代表的公司。怎么投资?“低估买进优秀的好公司,耐心持有,高估卖出,这就是股票投资的全部真相。”说白了就是低买高卖,这一章就是在说这句话。

3、被称为第8大奇迹的“复利”的威力是巨大的,但要发挥其魔力一个必要的条件是时间足够长,另外一个条件是本金,在积累本金的阶段,有必要进行开源节流。比如,10万元15%的复利,50年后是1.08亿元;如果本金是5万元,则50年后只有5418千万元,初始少5五万元,导致50年后少了5418千万元。

4、好公司+好价格=好股票。但这样的情况很少见,所以好公司+正常价格就可以买入,而好公司+高价格不是一个好选择,因为高价格(高估值)的消化可能需要很长的时间。

5、字面意思理解就行,不负债、不做空。

6、论确定性的重要性。

7、有了确定性,短期的波动不要理会。

8、集中和分散的辩证关系。

9、前面讲了“低估买入优秀公司”,这一条讲“耐心持有,高估卖出”。

10、投资与生活的良性循环,好的投资能使生活舒心,延年益寿,而生命的延长可使复利的威力更好发挥,取得更大的投资收益。

阅读全书可以看出,作者对杰里米·J·西格尔很推崇,书中引用了不少西格尔《股市长线法宝》、《投资者的未来》两本书中的观点、数据和实例。

对于我来说,读此书最大的收获是学习从长期的视角看问题,包括看待公司的视角、持仓的视角、仓位分配的视角。但是,书中的一些观点我也不完全认同,比如“永不负债”原则,我认为可控的负债是没有问题的,包括巴菲特、杨天南等投资大师都是使用负债的、企业经营也几乎没有不负债的。书中对于分散的讨论,只提到了持有股票的分散,我认为也是不充分的,资金到一定规模,安全性确定性应该是第一位的,所以分散应该是品种、国度等多维度的分散。书中假设作者本人及其子孙长期保持15%投资收益率,计算出N年后财富将达到几亿亿,以此达到财富传世的目的,我认为也是意淫过度,首先超过20年年化收益率超过15%的全世界也没有多少人,更何况是持续几代人;其次,资金到一定规模后也几乎不可能保持高收益率,可以看看股神近几年的收益率。

由于是在喜马拉雅听的书,所以书中有些好的句子段落未能记录下来。总的来说,全书是对价值投资各方面理念的老生常谈,对于新韭菜学习投资理念很有用,老韭菜也可以时不时翻翻,没准可以温故知新。

推荐指数:4颗星。

$分众传媒(SZ002027)$ $洋河股份(SZ002304)$

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全部评论

xiange88809-03 15:09

洋河股份还行吧

顶格ZB09-02 22:54

在喜马拉雅听了他的书,讲的不错,受益匪浅。

浮沉浪11109-02 22:42

花了100多块,大概记得的就是要买龙头企业

菜根手记09-02 22:06

假大空