对保险估值一般先看pev,那这三家都好便宜,但是港股好多便宜货,得沙里淘金。 到底是不是真便宜,看了资产或内涵价值,再得看利润释放与roe,这三家都比较差,原因有: 1,依赖银保渠道转型慢 以前国寿、新华依赖银保渠道较高比例,带来4%左右的退保率,对利润释放影响很大,前两年这两家已砍银保渠道的趸交,今年上半年已好转,但底子差,利润释放还需积累。太平与人保寿险目前还挺高比例银保渠道保单,转型更慢 2,这几家的寿险除了新华,新业务价值率都低,就是没赚到客户的什么钱,背后原因就是营销与品牌一般。 总之,在港股大量便宜货时,要再看丰厚利润与高股息率,看pev便宜,看pe、roe与股息率不便宜,一些低效资产。
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