【高股息率策略】南京银行

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本文采用高股息率策略对个股进行回测,通过回测初步判断个股是否适用高股息率策略,对实际买卖操作进行一定的指导。

高股息率策略是指:当即时股息率高于平均股息率10%时买入,当即时股息率低于平均股息率10%时卖出。

此称为高股息率策略V1.0版。采用以上策略,在平均股息率较稳定的条件下可获得约20%的收益。

通过回测发现,采用上述策略通常会卖在牛市启动时,而错失牛市短期财富暴涨的机会。通过借鉴网格交易策略,上述高股息率策略可改进为:

当即时股息率高于平均股息率10%时买入,当即时股息率高于平均股息率20%时加仓;

当即时股息率低于平均股息率10%时卖出半仓,当即时股息率低于平均股息率20%时清仓,如果没有达到20%,在重新跌落到10%时清仓。

此称为高股息率策略V2.0版。采用以上策略,可获得约35%的收益。

本回测基于V1.0版,实际操作时可采用V2.0版策略。

以不同的时间周期为基准,本回测考虑了6种策略,分别回测。

策略1:采用高股息率策略V1.0版,以上市以来平均股息率为基准;

策略2:采用高股息率策略V1.0版,以1年移动平均股息率为基准;

策略3:采用高股息率策略V1.0版,以2年移动平均股息率为基准;

策略4:采用高股息率策略V1.0版,以3年移动平均股息率为基准;

策略5:采用高股息率策略V1.0版,以5年移动平均股息率为基准;

策略6:即时股息率高于4%时买入,即时股息率低于3%时卖出。

1、收益情况

注1:回测起始时间为20080407 ~ 20190806,持股不动股息再投资策略收益约为2.52倍,年化约3.98%。

注2:半年报分红统一在年报分红中计算,回测结果与实际持股收益略有出入,年化收益不超过1%(毛估的)。

2、历史分红率

3、净利润同比增长

4、股息率现状

5、汇总

注:最佳策略是以回测年化收益率为基准判断的,实际买入时应综合考虑即时股息率与各平均股息率的偏差。

6、简析

所有策略都跑赢了持股不动策略,策略5、6尤其优秀,年化收益率分别达到62.77%和56.56%,如果去掉20180808到现在的这次交易(年化16.2%,因当前并未触发卖出条件所以可不考虑),则收益率更高。这两个策略比较来说,策略6更稳定。

近年来净利润增长率相对较高且稳定,但分红率波动略大,需引起警惕。

总之,当前股息率的绝对值和相对值都处于高位,适合买入!

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$南京银行(SH601009)$

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