与冰同眠

与冰同眠

价值结合量化。世有伯乐,然后有千里马。

与冰同眠的热门讨论
针对不同类型公司的原创估值法汇总

传统估值法如PE、PB、PS、DCF等,在各种书籍、文章中已经讲烂了,本文就不再提了,只想谈谈其他有针对性的估值法,这些估值方法并非我的原创,是投资大师们针对各类公司总结出的经验,我在此做个总结。 1、强周期公司估值:大多数投资者对强周期行业热衷于判断拐点,而有经验的投资者发现判断拐点...查看全文

当前市值下的地产股未来三年的估值2019.01.17

随着18年权益销售的陆续公布及市值的少许变动,本文再次从近三年的销售收入来粗侧一下部分地产股未来三年的归属股东利润。 为什么选择三年,因为房地产的开发周期大致两至三年,如果开发周期是三年,那么近三年的销售收入大致等于未来三年的营业收入,这是较为保守的算法。知道了销售收入,我们再...查看全文

学历真的那么重要吗?

近日,有关“学历/文凭是否重要?”的话题再次引起争议。 “大叔/大妈靠卖烧饼买几套房” “大妈卖煎饼月入3万!” ... 这些新闻经常出现在热门话题上,引发了人们对于学历重要性的思考。人们不禁会问:“学历和经历哪个更重要?”、“学历和薪酬能成正比吗?” 先不论谁对谁错,我们用数据说话。...查看全文

浅谈量化因子有效与失效的预判(五)地产股的简单量化

本课题不但无人关注,而且申请个专栏都迟迟没有动静,本来想写完上篇就不想写了,但是受阿尔法搬运工的鼓励,说我的逻辑没问题,应该坚持下去,我就接着把我我的思想继续表达吧,也算是问心无愧了。 本文聊一聊地产股的量化轮动,关于地产股的估值,内行人都知道,用PB、PE、净流动资产等等方法都...查看全文

难舍中国华融

说心里话,当看到盈利下浮90%的预警公告时心情沉重。之前虽未指望恢复至17年下半年的利润水平,但是达到$中国信达(01359)$ 下半年利润水平还是可以期待的。整成这样的微利到底是洗大澡还是实际亏损,而粉饰成微利?一个大大的问号使我难以释怀,深夜久久不能入睡,毕竟这只票的仓位过重(高达30%...查看全文

债基轮动

最近闲来无事,想聊聊债基轮动的方法,关于债基轮动的思路,我还真未看到过其它相关的文章,这套思路算是自己的小发现吧。因为债基的净值波动幅度很小,而债基的折溢价呈不规则波动,所以通过轮动方式获得理想收益是可以实现的(股基、混基等其他基金因为净值波动较大,轮动意义不大),并且单个...查看全文

浅谈量化因子有效与失效的预判(一)净流动资产

浅谈量化因子有效与失效的预判(一)净流动资产 本文的开篇,我先提一下投资中的思维方式。一种思维认为投资要保证确定性,必须对所持标的进行深入研究,确保心中有数,看不懂的坚决不碰,讲究集中持股、百发百中;另一种思维认为投资是概率游戏,因为市场中没有绝对确定的事,我们的深入研究或许...查看全文

通过数据的角度观察市场情绪

近期市场明显有所活跃,不少投资者闻到了牛市的气息,也有投资者认为市场已有狂热的迹象,并以清仓或空仓的方式予以观望。我认为对于主观判断市场情绪,任何投资者都难免摆脱屁股决定脑袋的思维。换言之,主观感性的想法是较不靠谱的,因为我们自己就是市场情绪的一部分且个人情绪往往波动频繁。...查看全文

#我与A股的故事# 我是一名建筑公司的员工,一个长年奋战在一线的普普通通的劳动者,长期奔波在外,远离家庭,拿着微不足道的工资。如果非要从我身上找出一点点的特别之处,就是我同时是一位投资者,在我们这个群体中,玩股票的人少之又少,除了领导层会拿小钱玩玩,其他的劳动者对此毫不关心,而像...查看全文

资本回报率估值法

我这个人喜欢把复杂的事情简单化,对证券投资的认识从来没有高大上的表达,说白了就是买股和卖股。我不是来应聘CEO的,也不是来给公司指点江山的,所以从来没有长篇大论的分析公司(当然我对分析公司长篇大论的股民更多的是仰慕之情),偏爱以量化的角度去考虑,尽量多些客观少些主观的选股。这个...查看全文

基金历史数据分析

今天与大家分享一些基金的历史数据,包括:股票型、债券型和货币型三类资金。 股票型和货币型基金比重数据有明显的跷跷板效应: 06.05-07.09:股票型基金猛升,而货币型基金猛跌。对应股市大牛。 07.10-08.11:股票型基金缓跌,而货币型基金缓升。对应股市大熊。 08.12-10.03:股票型基金缓升,而...查看全文

浅谈量化因子有效与失效的预判(三)最小市值轮动

前两篇讲的都是价值因子,这第三篇聊聊颇具争议的最小市值轮动,大多数投资者都有这样的感触,小市值轮动之所以过去有效,是因为A股曾经具备壳资源,成熟市场因为没有这样的特性,所以此策略一定是失效的,而A股随着新股的大量发行以及注册制的逐步临近,小市值轮动将永远成为历史。但是事实真的如...查看全文

浅谈量化因子有效与失效的预判(七)好公司、好生意

好公司、好生意是大多数夹头的最爱,包括我在内,我是后期才学的量化,我学量化的原因绝不是搞夹头没挣钱,主要是开阔自己的视野。今天用量化的方式看看这类公司的投资效果,当然很多东西如护城河、商业前景、管理层水平等无法量化,只能从好行业、业绩稳定性、盈利能力等角度尽力而为。量化方法...查看全文

$和谐汽车(03836)$ 简单聊聊这个标的吧 和谐汽车是我前段时间从$长城汽车(02333)$ 切换过去的,至于切换的理由有以下几点: 1、和谐汽车的估值优势更明显,虽然长城汽车依旧低估,但是和谐汽车与之相比有过之而无不及。相对制造商而言,经销商属于轻资产模式,轻资产公司能打压到这个估值,在A股...查看全文

冷眼雪球嘉年华

不可否认雪球嘉年华是投资者每年的盛会,大家聚在一起交流心得,大V站在讲台上传播诵经。从表面上开,的确是一场意义非凡的盛宴,但是很遗憾,在我眼里这仅是一场商业气息浓厚的聚会。 投资是孤独者的游戏,需要静静的思考、默默的体会方可渐入佳境。交流心得最好的方式就是看书、思考。通过文字...查看全文

资本回报率估值法

我这个人喜欢把复杂的事情简单化,对证券投资的认识从来没有高大上的表达,说白了就是买股和卖股。我不是来应聘CEO的,也不是来给公司指点江山的,所以从来没有长篇大论的分析公司(当然我对分析公司长篇大论的股民更多的是仰慕之情),偏爱以量化的角度去考虑,尽量多些客观少些主观的选股。这个...查看全文

如何鉴定自身的投资水平

要说这样的文章已经太多,已经没有多少值得衍生的东西了,其中较为普及的观点:第一类入门投资者主要特点就是理性与客观,注重投资的原则和方法;第二类层次就是要把投资作为一种艺术;第三层次就是认识到投资的哲学特征。不过把精力放在第一层未必就真的代表投资水平欠缺,也有投资者在领悟到第...查看全文

关于部分地产股未来三年的利润粗算及估值

关于地产股的投资,即是难点也是易点,难是因为地产报表的特殊性,无法用PE、PB、PS等常规估值法,易是因为地产具有销售收入前置,营业收入后置的特点,其未来利润可以通过近年的销售收入测算出来,我相信很多投资地产的朋友均是看到了这点。尽管地产已迈过高速发展期,房价存在明显泡沫,地产税...查看全文

格雷厄姆晚年的思考

格雷厄姆晚年的研究成果,对许多不能进行投资判断的投资者尤其具有重大的意义。这项研究是旨在为广大的普通投资者提供简单并且切实可行的选股方法。这个方法对股票的选择有三个具体的数据标准,凡是达不到这个要求的就应该被严格地排除在外。 标准如下: 1.确定股票的市盈率。根据上市公司前一年...查看全文

美国银行股估值变化

理论与实证经验显示,影响上市公司估值的主要因素有:宏观经济金融环境,行业发展前景,公司的业绩和可持续性。综合来看,以清晰、持续的战略定位,形成鲜明的经营特色,辅之以良好的风险管理能力,最终体现为具有强大而稳定的盈利能力的银行,才可能获得持续较高的估值。 2015年末,美国的花旗集...查看全文

他的全部讨论
*内容审核中,暂不可见*

*内容审核中,暂不可见*查看全文

特朗普后院起火,贸易战即将收官

在中美贸易谈判的上半场,美国处于主动进攻阶段。最近的“极限施压”貌似很威猛,实则是一大败笔,即将达成的协议再次生变,问题出在美国不明白过犹不及的文化智慧。 僵持是一种双困的局面。虽然中国对美出口会受冲击(也部分影响美国在华的跨国公司业务),但美国的进出口商、零售商、出口企业、...查看全文

从众效应的原因和影响

我们现在常说:人类的本质是复读机。这一说法其实是有道理的,这便是心理学家经常提到的“从众效应”,也叫“变色龙效应”。可以说,对别人的模仿能力是我们出生时就拥有的技能,在我们年幼的时候,我们会模仿父母的表情和动作,以便让我们学会更多的生存技能。而这种模仿直到我们成年之后,依然...查看全文

你交易的是你和其他人的情绪

美国社会心理学家费斯汀格(Festinger)有一个很出名的判断,被人们称为“费斯汀格法则”:生活中的10%是由发生在你身上的事情组成,而另外的90%则是由你对所发生的事情如何反应所决定。换言之,生活中有10%的事情是我们无法掌控的,而另外的90%却是我们能掌控的。 费斯汀格在书中举了这样一个...查看全文

房地产税的目的究竟是什么

因为房地产税,中国社会正在割裂成两个阵营:一个阵营是坚决支持房产税的,另一个阵营是反对房产税的。 从周期而言,本轮房地产在经历三年的上涨之后,需求端基本已经释放,上涨的动力在衰退,如果没有一些政策的扰乱,房地产短期进行下行周期是必然的。 国家统计局发言人在7月16日的一番言论,让...查看全文

通过数据的角度观察市场情绪

近期市场明显有所活跃,不少投资者闻到了牛市的气息,也有投资者认为市场已有狂热的迹象,并以清仓或空仓的方式予以观望。我认为对于主观判断市场情绪,任何投资者都难免摆脱屁股决定脑袋的思维。换言之,主观感性的想法是较不靠谱的,因为我们自己就是市场情绪的一部分且个人情绪往往波动频繁。...查看全文

难舍中国华融

说心里话,当看到盈利下浮90%的预警公告时心情沉重。之前虽未指望恢复至17年下半年的利润水平,但是达到$中国信达(01359)$ 下半年利润水平还是可以期待的。整成这样的微利到底是洗大澡还是实际亏损,而粉饰成微利?一个大大的问号使我难以释怀,深夜久久不能入睡,毕竟这只票的仓位过重(高达30%...查看全文

《估值 故事》笔记

产业资本:产业资本的功能有两个,一是在生产过程中创造剩余价值,二是在流通过程中实现剩余价值。产业资本的主要目的是创造和实现剩余价值,从一个做实业,做产业的角度去思考问题。 VC: Venture Capital。 VC一般投早期项目,可以承担巨大的风险,有的项目还是萌芽,有的项目初具规模,但是商业...查看全文

*内容审核中,暂不可见*

*内容审核中,暂不可见*查看全文

《投资哲学》笔记

导言 保守主义对人性持十分悲观的看法,认为人在本性上是不完善的,有缺陷的。这意味着每个人都有无知的一面,有很多东西都是一个人的知识所不及的。 每个投资者都有一个其知识和能力所及的能力圈。在这个圈内投资,投资者成功的把握比较大。逾越了这个能力圈,招致损失是必然的。 把自己局限于能...查看全文

*内容审核中,暂不可见*

*内容审核中,暂不可见*查看全文

《投资者的敌人》笔记

投资是一门技术,更是心理较量。“投资者必须掌控自己的冲动,洞察他人的冲动”,诺贝尔经济学奖得主罗伯特·席勒在本书的序言中如是说。 投资思维方式与日常思维方式不同,它要求投资者既活在当下,又活在未来。投资者必须时刻察觉自己内心的细微变化,在这两种思维方式之间自如地切换;如此,才...查看全文

永远不还的永续债意味着什么

在金融史上,永续债这个概念就是国债的永续化,发行人不需要偿还本金,只需按期支付利息即可。这是16、17世纪提出的概念,当时国王或者国家经常被债务给压垮,比如法国国王、西班牙国王经常因为无法偿还债务而破产,还本付息的压力很大。 所以后来的中央银行比如英格兰银行,还有美国独立战争后的...查看全文

资产配置有必要吗

近期看了@飞泥翱空 老师关于资产平衡的文章,不由勾起了自己的回忆,曾经我在投资群跟圈内朋友聊过这个话题,投资者的主流观点是股市为长期收益率最高的品种,把所有精力集中在股票即可,根本没必要把注意力分散到其他品种,然后又给我发了这张老掉牙的图: 结果大家不欢而散,再也没有涉及这个话...查看全文

当前市值下的地产股未来三年的估值2019.01.17

随着18年权益销售的陆续公布及市值的少许变动,本文再次从近三年的销售收入来粗侧一下部分地产股未来三年的归属股东利润。 为什么选择三年,因为房地产的开发周期大致两至三年,如果开发周期是三年,那么近三年的销售收入大致等于未来三年的营业收入,这是较为保守的算法。知道了销售收入,我们再...查看全文

投资心理学之“多看效应”

对越熟悉的东西越喜欢的现象,心理学上称为“多看效应”。 20世纪60年代,心理学家查荣茨做过这样一个实验:他向参加实验的人出示一些人的照片,让他们观看。有些照片出现了二十几次,有的出现十几次,而有的则只出现了一两次。之后,请看照片的人评价他们对照片的喜爱程度。结果发现,参加实验的...查看全文

$和谐汽车(03836)$ 简单聊聊这个标的吧 和谐汽车是我前段时间从$长城汽车(02333)$ 切换过去的,至于切换的理由有以下几点: 1、和谐汽车的估值优势更明显,虽然长城汽车依旧低估,但是和谐汽车与之相比有过之而无不及。相对制造商而言,经销商属于轻资产模式,轻资产公司能打压到这个估值,在A股...查看全文

关于部分地产股未来三年的利润粗算及估值

关于地产股的投资,即是难点也是易点,难是因为地产报表的特殊性,无法用PE、PB、PS等常规估值法,易是因为地产具有销售收入前置,营业收入后置的特点,其未来利润可以通过近年的销售收入测算出来,我相信很多投资地产的朋友均是看到了这点。尽管地产已迈过高速发展期,房价存在明显泡沫,地产税...查看全文

1 2 3