不要妖魔化银行

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最近市面上关于银行的负面言论很多,很多无知的人妖魔化银行的攻击点居然有“以钱生钱”,“银行业所属的金融业不属于实体经济”,“银行利润率太高”。

对,没错!银行怎么赚钱?不就是借钱放贷,以钱生钱么。金融业也确实不属于实体经济。但是,如果说金融业内哪一个对实体经济支持力度最大,那绝对是银行业。

国家在谈支持实体经济,但是很多人连哪些属于实体经济都搞不清楚,机械地将实体经济理解为制造业,这就是很扯淡的一件事。对于实体经济的定义大家可以自行百度,我不在这里赘述了。基本上除了金融行业,投资性房地产,收藏业,博彩业,体育经济等之外,其它所有的行业都属于实体经济。

银行本身主要的功能是信用中介,支付中介,将货币转换为资本和派生信用。所有这些功能都和实体经济的运作息息相关。如果离开了商业银行,现代经济的发展速度要降低很多。所以,现在很多自媒体动辄高谈阔论银行应该支持实体经济。我就挺纳闷的,银行一直干的事情不就是在支持实体经济么?银行的贷款不都是发放给实体经济了么?以招行为例,如下图1所示:

图1

招行的贷款结构中,对公贷款除了发放给金融业的1068.24亿(占比1.8%)跟实体经济无关,其它的对公贷款都和实体经济相关,包括:房地产行业贷款。因为,我国的房地产行业多数都是以房地产开发销售为主,很少有房地产行业是依靠买卖不动产赚取差价牟利的。

至于说招行的零售贷款算不算支持实体经济?当然算!目前中国经济发展减缓最大的问题是相对于产能过剩需求不足。过去20年我国经济高速发展的重要原因之一是中国加入世贸后,打开了全球,特别是欧美发达国家的市场。我国超高速发展的产能正好满足了欧美成熟经济体的需求。但是,近年来随着中国经济体量的不断增大,欧美市场的需求已经无法支撑中国产能持续增长。未来中国内需是否能够释放将关系我国经济增速。从这个角度出发无论是按揭还是信用卡贷款都刺激了个人消费,间接支撑了实体经济的发展。

再来看看所谓的银行利润率偏高的问题。很多无知的媒体说银行利润率动辄40%以上,而制造业利润率只有几个点,并以此为论据说银行业是暴利行业。我只能说这些媒体是不学无术,银行业和制造业是完全不同的业务模式,两者在指标上的表现不同是由其业务模式决定的,根本不能以此评价是否存在暴利。

我们先来看一下媒体所谓的利润率,个人理解应该是指营业利润率=营业利润/营业收入。我们就以招商银行伊利股份两家公司作为代表来说明一下。根据2021年报,招商银行营业利润1480.19亿,营业收入3312.53亿,营业利润率为44.73%。伊利股份营业利润102.3亿,营业收入1105.95亿,营业利润率为9.25%。

单从营业利润率的指标看似乎招商银行的赚钱能力比伊利股份高很多。但是,其实这是一种误解。制造业的特点是需要采购大量的原材料,生产后把产品卖出得到的营收扣除原材料成本后才是毛利润,再扣除销售成本后才是营业利润。虽然每一批货物的利润率不高但是周转率很高,通过高周转率来提升盈利能力。我们衡量一家企业的盈利能力最重要的指标是ROE(净资产收益率):

ROE=净利润/净资产=((1-税率)*营业利润/营业收入)*(营业收入/总资产)*(总资产/净资产)=(1-税率)*营业利润率*资产周转率*杠杆倍数

如果扣除税率因素,剩下的3个指标分别代表了收益指标,营运指标和杠杆指标。制造业的特点是收益指标偏低,营运指标较高,杠杆指标偏低。金融行业的特点是收益指标较高,营运指标很低,杠杆指标较高。各行业的周转率指标如下图2所示:

图2

从图2中可以看到金融行业的周转率非常低,以银行业为例收入的大头是净利息收入(占比70%~90%),而总资产中绝大多数都是生息资产(90%以上)。周转率约等于净息差。净息差高了个人和企业都受不了。所以,即便配上10倍以上的杠杆率,银行业的周转率*杠杆倍数依然远低于制造业。如果营业利润率再不高点,银行业的ROE就没法看了。事实上银行业目前的ROE行业均值只有12%左右,即便是龙头招行ROE也只有16%。这个水平和制造业龙头相比还是显著偏低的。

从上面的分析可以看出不论是攻击银行业不支持实体经济还是说银行业利润率偏高都是站不住脚的。银行业是现代经济的基础,是经济的润滑剂,面对当前中国银行业的估值水平,现在对银行的妖魔化舆论其心可诛。

@银行ETF @今日话题  $招商银行(SH600036)$ $建设银行(SH601939)$  $兴业银行(SH601166)$ 

精彩讨论

估值的救赎2022-11-10 09:23

中央银行放一点点水给商业银行,商业银行就放大十倍给实体经济,这是供血部门。说吸血的不是蠢就是坏。蠢就算了,只是无知心不坏。坏的人想干嘛,白嫖呗,借钱挣钱,最好不用利息也不用还。觉得银行是吸血的这辈子就别在银行借钱了,这样就吸不到你的血了。$招商银行(SH600036)$ $建设银行(SH601939)$ $平安银行(SZ000001)$

人海起浪2022-11-10 08:56

要收拾一个人,得先贴标签,这是熟练工。

KM九月鹰飞2022-11-10 09:48

还有人经济不好,存款大搬家到银行区买理财产品,嘴上的嘟嘟囔囔银行要让利,然后一看理财收益率越来越低,脑子里面都是我的理财收益率要低,同时银行要不能赚钱,要让利给贷款人,最好自己去银行借钱至少利息都不要还了,冷不丁把本金也绕走!脑子严重分裂了,银行就是个资金中介服务机构!又要服务机构给利息,又想让服务机构不赚钱!脑子严重缺水!

ice_招行谷子地2022-11-10 09:07

去海外的前提是干翻美国,人民币国际化。不容易的

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策略晓浪2023-12-01 18:04

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享受阳光下的意境2022-11-11 09:04

没有商业就不可能有规模化的农场。没有金融业也不可能有工业化和城市化!这种常识应该进入中学生的教科书。

吃人122022-11-10 19:48

张三吸收老百姓的存款,给李四放贷赚利息,老百姓居然为李四鸣不平,说张三不能赚钱,我只能说这样的老百姓,脑袋不灵光。我想问问,如果张三放贷不赚钱,你敢把钱存在他那里吗?

反革命2022-11-10 17:17

不妖魔化散户怎么能低位扔掉筹码!庄家怎么能低位收集筹码!

扑面不寒江南风2022-11-10 16:49

讲得通俗易懂

顺势而为滚雪球2022-11-10 16:23

正解!
力挺楼主!!
市场中很多群众确实是很无脑的,我只能说可怜之人必有可恨之处。
类似的傻逼言论很多,比如历史上就曾经重农轻商,似乎经商的都是投机倒把没有直接种田产出粮食,所以就是不重要的。还有,互联网平台不算创新,垄断暴利,严重伤害了线下商铺的生存。其实,再类推下去还有很多,股票市场也没有直接生产出什么工业产品,难道也不算创新不必存在吗?还有大量的期货交易品种,都是投机赌博交易工具?都不是创新都不需要都不重要?保险公司创造的各式各样的保险产品也没有直接治病救人难道也是无关紧要的吗?
对于这些愚蠢至极的傻瓜言论,唉!真是无言以对啊。

$招商银行(SH600036)$ $中国平安(SH601318)$ $东方财富(SZ300059)$

垄断寡头资本家2022-11-10 15:34

本质还是商业模式收入模式决定的,银行纳入计算收入的大头就是贷款利息,放贷100万,收了4万利息,就只纳入4万元作为收入.有中间收入手续费的也纳入应收不过占总量不大.但是做成这个生意动用的资本是100万,也是拿100万放出去承担风险.按总资产收益率算,回报是很低的.扣除成本后总资产净收益率更低,可能经营平庸的银行连1%都没有.无非靠放大杠杆倍数提高了回报,一旦风控管理不严更是毁灭股东资本的慈善公司.

估值的救赎2022-11-10 11:32

婊子与牌坊的问题

估值的救赎2022-11-10 11:24

比如没有中间商挣差价,自己成为了那个最大的中间商。

三哥哥要转型2022-11-10 10:39

没问题,这有啥,互通有无呗