处境兄,我说的是2021年招行总体负债成本首次低于四大行。2016-2017年只是存款成本低于四大行,但是总体负债成本还是高于四大行的。因为,当时招行的存款占比还低于四大行。目前,招行的存款占比已经和四大行基本拉平了。
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表1
表1中可以看到招行的存款成本在2019年见到阶段性高点后连续两年下滑,特别是2021年存款成本下滑了14个基点。其中有定期存款成本下降的功劳:对公和零售定期存款的成本都下降了18个基点;也有活期存款占比提升的功劳(60%提升到64.45%)。虽然2022年上半年受到资本市场表现不佳的影响,招行的零售存款出现了一点定期化的趋势,零售的定期存款成本也有所反弹,但是总体成本上涨不多。
如果单看招行的数据,可能看不出差距。正所谓没有比较就没有伤害,我把建行和农行的同期数据拿出来做一下比较,如下表2所示:
表2
从表2中可以看到,农行和建行的存款成本在前几年和招行是差不多的,甚至有些年份存款成本还要低于招行,比如2018年农行建行的存款成本都是1.39%,明显低于当年招行的1.45%。真正拉开差距的是2020-2021这两年,特别是2021年建行和农行的存款成本都抬高了。具体分析原因是2021年活期存款占比显著下降,定期存款的成本又有所上升。
拉长时间看,无论是农行还是建行在2021年的活期存款占比相比于2017年都是下降的。但是,招行2021年的活期存款占比跟2017年相比却提升了2.63个百分点。
一般来说,定期存款占比增加,利率上升常见于银行加大揽储力度的时候。如果再叠加存款增长乏力,那么就说明银行对于客户的粘性在下降。反之,我们再看看表1招行的数据,2021年定期存款成本下降,活期占比显著提升,当年招行的存款增长也很强劲。这说明招行的客群经营效果很好,客群粘性有较大的提升。
接下来我们需要研究一下招行存款项的更多细节,看看这些变化究竟发生在哪一部分。我调取了招行零售和对公存款的数据,如下表3所示:
表3
从表3看招行的整体活期占比在2019年出现了一个低点,之后连续两年反弹。2019年活期占比的低点主要是由零售活期占比大幅下降造成的。2017年零售活期占比74.49%,2019年跌到64.92%。而对公存款的活期占比2年只跌了了1.55个百分点。
关于2019年的活期占比低点,我之前曾经写文章分析过,主要是受到理财新规的影响。理财新规征求意见稿在2018年公布,当年招行在理财业务上就开始暂停部分业务的开拓。到了2019年年底理财新规公布后,招行才开始逐渐恢复理财业务的拓展。所以,在2018-2019年招行通过部分大额存单承接了部分客户的理财需求。这个情况和今年上半年理财客户转向存款十分相似。
看完了零售存款的情况就可以放下了,因为零售存款不是2021年的功臣。因为2021年零售存款的活期占比为69.51%低于2017年的74.49%,所以4年招行整体活期占比提升的功臣不在零售端,而是在对公存款这边。
如表3中红笔标出的,2020年对公活期占比56.76%,比2019年提升了2.66个百分点,2021年对公活期占比61.73%比2020年提升了4.97个百分点。虽然2022年中报对公活期占比受到经济复苏疲软的影响有些下滑,但是下滑的程度远小于零售端。
那么问题就来了,招行的对公活期占比为何在几年内显著提升呢?根据我多年的对招行业务的跟进观察,我怀疑招行对公活期占比的提升和薪福通应用的推广有很大的关联:
2019年9月,招商银行推出定位为“企业薪酬福利代发数字化服务平台”的薪福通1.0。
2020年9月,招商银行又推出了定位为“薪酬福利一站式数字金融服务平台”的薪福通2.0
2021年10月,招商银行发布薪福通3.0,“一站式企业数字服务通用平台”上线,薪福通开始聚焦企业“人、财、事”三大方向
薪福通是招商银行旗下平台级SaaS产品,依托招商银行行业领先的金融科技力量和优质服务能力,为中国企业提供普惠的企业数字化服务。通过薪福通,招行将很多对公客户的工资代发业务拉进招行的体系,然后逐渐将这些客户的对公主账户迁移到招行。薪福通大大增加了招行的对公获客能力,增加了对公客户的粘性,带来了更多的活期存款。关于薪福通的更多内容可以参考我之前写的《金融科技助力银行业务》。
如果我的猜测没错,那么招行的存款成本会长期保持低位,不会跟随未来经济复苏流动性收紧而提升。招行的小股东一直在问招行的管理层,金融科技投入的回报如何体现在营收中,也许客户粘性增加带来的低成本负债也是金融科技的一种体现方式。
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处境兄,我说的是2021年招行总体负债成本首次低于四大行。2016-2017年只是存款成本低于四大行,但是总体负债成本还是高于四大行的。因为,当时招行的存款占比还低于四大行。目前,招行的存款占比已经和四大行基本拉平了。
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其实2016-2017招行已经连续两年的存款成本就低于四大行了,历史上就曾经是存款之王了,并非到了2021年才逆转。你图中的2017年数据都可以显示,招行1.27%<建行1.33%<农行,再查一下2016年的情况也是这样的。结论倒是认可的,招行的存款成本会长期保持低位。