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想多了，1，去年新发了很多永续债，替换优先股只是用新的低息一级资本替换，替换老的高息一级资本。中间的价差应该是1%左右。2，优先股和永续债都是税后扣除。也就是说是在计算完净利润增速后扣除的，只影响EPS。而招行的分红是以了分配利润的比例计算的和EPS无直接关系。所以，节省的利息支出不影响分红。只是影响净资产累计。这种影响对于估值的影响微乎其微。

$招商银行(SH600036)$
引用：
2022-05-20 20:25
$招商银行(SH600036)$ $招商银行(03968)$ 今晚公告信息量非常大，很多事情只能意会不能言传。各位自己思考吧。其中，赎回美元优先股提案属于重大利好，以后每年可以为大家节省不少利息了。在一个银行群熊纷纷向韭菜再融资的大背景下，招商银行再次以王者之气，逆行业潮流而行。原来21年分红“不达...

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ice_招行谷子地2022-05-22 09:49

报表有，自己查年报。当年发的时候国内利率还比较高

阿童米的雪球2022-05-22 09:28

请教一下，当年为什么发优先股呢？境外优先股股东是哪家？

映华思想投资2022-05-22 09:27

赎回优先股严格说来只有家底殷实资产质量较好才做比较好，但愿吧

二郎价投2022-05-22 09:19

这个用更低的资金成本置换高资金成本的事情，大家都知道的。那问题来了，为什么大家都知道的事情，没有几个银行愿意去做呢？印象中，赎回优先股的只有某大行做过，这次招商银行是第二个。世界上的事情，没有对比就没有伤害。有些时候，不是说你发了永续债，就有能力去赎回优先股的。

价值投资否极泰来2022-05-21 23:08

社会面慢下来了，经济基本面持续加速恶化，不断降息，净息差下降。外部环境越来越不稳定。股市像反弹不像反转。

NSxcg20182022-05-21 20:14

中金下调估值下的挺猛啊

映华思想投资2022-05-21 17:57

优先股介于股权和债权之间，如果有更低的资金成本进来比优先股息更低的话其实赎回还是不错可以更好改善资产结构，算不上什么大利好。冰哥解释是正确的。

万有引力的彩虹2022-05-21 17:02

尽快私有化离开癌股

ice_招行谷子地2022-05-21 13:38

包括，15年前招商基金勉强进20名，现在已经杀进前十了。基金公司不依靠银行或者流量未来就是废的

持股守息静待花开2022-05-21 13:22

刚刚查了下，目前A股没有单纯的基金上市公司，可能是基金公司不差钱吧。大基金公司背后的股东通常是证券公司或者银行。比如华夏基金的大股东是中信证券，易方达是广发证券，南方基金是华泰证券；招商基金是招商银行。招商银行的大财富管理战略，是否包括做大自营基金业务？还是只是做一个平台，销售其他公司的基金？