又见融资爆仓

 前几天,雪球今日话题推送给我的头版文章是《持有格力也爆仓,绝望了!》,我进去翻了一下,应该是贴主转发某位有些影响力的格力投资者在9月份连续发贴爆仓的事。我在这里引用这篇文章标题不是想讨论格力如何如何,只是想回应一下市场对于融资的妖魔化。每次类似的帖子下面的跟帖你会看到各种各样对于融资的诋毁:融资就是赌博就是投机;融资必须在趋势向好的情况下使用;融资就是与时间为敌;满仓+杠杆单吊是必死之路……


 总之,零零总总都是在说融资是万恶之源。但是,很奇怪的是所有这些批评融资的投资者似乎绝大多数都没有使用过融资工具,而且我敢肯定99%没有体验过满融。这就非常有意思了,这就好比是一群从没吃过螃蟹的人说螃蟹不好吃一样可笑。


 当然,我写这篇文章并不是要鼓吹融资。而是让读者对融资有一个一个客观,理性的认知。在开始阅读剩下的内容之前,请所有读者跟我把下面的句子读一遍:


融资不适合这个股市里95%的投资者,因为90%的股民是亏钱或者不挣钱的,融资只是让多数人亏得更多,更快。

融资不适合这个股市里95%的投资者,因为90%的股民是亏钱或者不挣钱的,融资只是让多数人亏得更多,更快。

融资不适合这个股市里95%的投资者,因为90%的股民是亏钱或者不挣钱的,融资只是让多数人亏得更多,更快。


 有人可能会问,作者你是不是有病,既然知道融资不适合95%的投资者,为啥还要给融资说好话?那么我也想问所有的股民一个问题,既然知道股市里90%的人亏钱或者不挣钱,你们为啥还要来股市?钱多了闲的?言归正传,下面我来讲几个小故事:


故事1:


 有一个开厂子做口罩的谷朗台,原材料进价一个口罩成本加人工9毛,卖1块一个。小本经营流动资金90万,一单可以接100万只。2020年初,疫情出现苗头,口罩涨到1.2元一只。这时候突然来了一张200万的订单,谷朗台的流动资金不够采购那么多原材料,看着到嘴的肥肉吃不下,不开心。


 这时候,银行个贷部的信贷员Papa说可以帮忙解决贷款,放给谷朗台90万贷款,月息1%。老谷盘算着,贷款90万可以多接100万只,每只挣0.3元,一个月做完,可以赚30万,贷款利息只有9000块,划算!于是,谷朗台就向银行贷了90万,接下200万只口罩的订单,做了一个月交货,拿回货款赚了59.1万。这时候,手里有240万现金,90万贷款,谷朗台心里美滋滋,拉着老婆孩子去村东头的老汤姆串吧点上一百串烤羊肉,再来一扎啤酒,撸着串喝着扎啤,跟店主老汤姆一阵狂吹。


故事2:


 按道理,谷朗台赚了钱应该把贷款还了。但是,疫情扩散了,全球口罩告急,口罩价格和需求飞涨。这不,谷朗台又接了一张300万的订单,而且更麻烦的是由于口罩生产量大,上游原材料涨价了从0.9元一下子涨到了2.4元,当然售价也是水涨船高每只涨到了3.6元。谷朗台手头的240万流动资金只够接100万只的。但是想到每只可以净赚1.2元,谷朗台如同百爪挠心。于是,他找到了Papa,要求以公司为抵押追加贷款480万。拿到了480万贷款,谷朗台踌躇满志进了720万的原材料开始生产。谷朗台晚上做梦梦见自己成了百万富翁。


故事3:


 我国疫情得到了初步控制,人们恐慌囤购口罩的势头有所缓解。给谷朗台下300万只口罩订单的销售商,临时取消了订单。谷朗台开始有点慌了,只能批发改零售。但是,市面上口罩的零售价也逐渐回归理性,零售价格降到了2.5元左右,曾经有人想要2元包销,谷朗台没舍得,还心存幻想。


 然而,现实往往是残酷的,随着国内大批口罩产能的投放,口罩的价格一路下跌很快就跌破了2元。谷朗台接到信贷员Papa打来的电话,说他的担保品估值已经不足,让他要么赶紧补充抵押品,要么银行就要申请查封他的公司。


 好了,3个故事讲完了。有人问你为啥要给我们讲这3个故事?很简单,因为融资在本质上和故事里面的贷款做生意一样都是一种抵押借贷行为。目的都是为了扩大盈利空间,唯一的差别是抵押品不同。故事里面谷朗台是用自己的公司和手头的货物作为抵押品,而融资是以股票本身作为担保品。那么问题来了,天下做生意的,开厂的有人不使用贷款的么?如果使用融资被称为赌徒,那么是不是所有企业家都应该被称为赌徒?


 在三个故事里第一个故事示范了融资是如何增加盈利空间的。第二个故事示范了很多融资客失败的根源(过高的盈利预期而忽视的风险)。第三个故事演示了什么叫融资爆仓。融资本身是一种金融工具,无所谓好与坏,你占用了券商的资金付出一定的资金成本这很公平。如果你用融资的资金去赌博,那你就是赌徒十赌九输是大概率的结局。如果你用来投资,在控制风险的前提下使用,可以获得更好的回报。


 回到文章开头的案例,根据那位在格力爆仓的投资者的描述,估计他是在60左右满融的。我翻看了一下格力的数据,按照动态市盈率看,跌到现在36块多的价格,市盈率也就勉强符合《融资心经》里面开仓的标准。往年融资爆仓的多数都是炒题材的纯赌徒,今年不太一样,很多爆仓的是所谓的“价值投资者”,格力电器中国平安,内房股。但是,不论是哪一种投资者,所有融资爆仓案例都至少违反了一项《融资心经》的原则。


我自己从2014年开始使用融资,今年已经是第八个年头了。我就是前面那些人所说说的:满融,单吊个股的赌徒。但是,我非但没爆仓,还活得很好。你可以说我是运气好,幸存者偏差。但是,八年时间,我先后融资过招行,兴业,建行,满融经历过2015年千股跌停的熊市,2016年的熔断,2018年的贸易战,2020年的新冠疫情,2021年的杀白马祭天。我觉得完全归功于运气似乎也说不过去,个人认为这里面多少还是有一些对于融资理解是否到位的因素。


我将自己关于融资所有的感悟都留在了公众号的合集《融资心经》里面,希望有缘人得之并善用。融资是一把双刃剑,用好了可以富甲天下,用不好可能家破人亡,望诸君慎之。


 @银行ETF   @今日话题   $招商银行(SH600036)$    $建设银行(SH601939)$    $宁波银行(SZ002142)$  

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精彩评论

买成股东11-18 09:38

送你本高考大全你看了一遍就能考上清华了?开玩笑,要想考上还是要凭真本事。融资融券我是不碰,几百w放银行股天天跌停我也吃得香睡得着,要是借几百w放进去遇到跌停,日子没法过了。千骨跌停历历在目,极端风险是一定会发生的小概率事件。

用心生活才精彩11-18 09:31

那个所谓爆仓的已经凭借格力,海螺水泥,平安在微博吸粉30万,人家开始接广告带货了,所谓爆仓就是个故事

zhou_honghao11-18 09:29

以高胜率为前提,扩大优势。而不是低胜率靠杠杆翻身。

全部评论

lilililiaw511-19 00:36

通透

羊肉泡馍197111-18 22:08

一年还嫌长的话,建议你去追网红基金,那玩意儿刺激

阿克苏木头熊11-18 21:02

打新可以,破发率未超50%跌的没涨得幅度大,总体赢多输少

佑树11-18 16:31

尾盘这个是多空对决吗

太阳与星星a11-18 16:26

竟然是敲错代码