中国版TLAC——既无远虑也无近忧

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 最近很多粉丝问我,银行走势不佳是不是和刚刚颁布的《全球系统重要型银行总损失吸收能力管理办法》(以下简称:TLAC管理办法)。我觉得多数人都过度高估了这一办法对银行业的影响。其实,关于TLAC我之前已经写过2篇文章讨论其影响,大家可以在历史文章列表中自行查找。这篇文章主要对2021年10月29日发布的TLAC管理办法细节做一定说明并简述一下对四大行的影响。


 TLAC管理办法的原文如下,共七章四十一条,篇幅所限我就不贴了,大家感兴趣的自己看,后面我只把关键信息摘出来单独谈:


网页链接


TLAC的要求:


第十四条 全球系统重要性银行外部总损失吸收能力比率应当满足以下要求:

(一)外部总损失吸收能力风险加权比率自2025年1月1日起不得低于16%,自2028年1月1日起不得低于18%。

(二)外部总损失吸收能力杠杆比率自2025年1月1日起不得低于6%,自2028年1月1日起不得低于6.75%。


 TLAC办法主要针对2022年1月1日之前被认定的全球系统重要性银行(以下简称G-SIB, Global Systemically Important Bank),对于之后被认定的G-SIB,给予3年的缓冲期。截止到目前为止我国已经入选了G-SIBs的银行只有工农中建这四大行。所以TLAC管理办法只对四大行有影响,对其他银行暂时无影响。


TLAC的计算公式


 关于TLAC的要求中提到的:外部总损失吸收能力风险加权比率(以下简称:TLAC比率)和外部总损失吸收能力杠杆比率(以下简称:TLAC杠杆率)的计算公式如下:

外部总损失吸收能力风险加权比率=(外部总损失吸收能力-扣除项)÷风险加权资产×100%

外部总损失吸收能力杠杆比率=(外部总损失吸收能力-扣除项)÷调整后的表内外资产余额×100%


 看到这两个公式,我的第一反应是TLAC比率和资本充足率很像,TLAC杠杆率和杠杆率非常像。我们对比一下:

资本充足率=(核心一级资本+一级非核心资本+二级资本-扣减项)÷风险加权资产×100%

杠杆率=(核心一级资本+一级非核心资本)÷调整后的表内外资产余额×100%


 可以看到,对应计算公式 的分母是完全相同的,主要的差异在分子。对于资本充足率,分子相当于所有一级资本+附加资本,其中一级资本和二级资本都属于合格的外部总损失吸收能力,而外部总损失吸收能力除了银行的资本外还要包括TLAC专项债务工具和存款保证金。所以,TLAC比率的数值大于资本充足率。


 类似的也可以发现外部总损失吸收能力=一级资本+二级资本+TLAC专项债务工具+存款保证金-扣除项,其中二级资本,存款保证金和TLAC专项债务工具基本没有扣除项。所以,TLAC杠杆率大于杠杆率。


 综上所述,我们可以用四大行的资本充足率和杠杆率近似评估TLAC比率和TLAC杠杆率。只要资本充足率和杠杆率达标,那么TLAC相关的指标就能够达标。


四大行的现状和TLAC的影响


 基于最新公布的TLAC管理办法,我们先看一下四大行的现状,如下表1所示。根据最新披露的四大行三季报,四大行的杠杆率都要大于TLAC杠杆率的要求,所以TLAC杠杆率对于四大行并不构成限制。我们再看一下资本充足率的数据,中国银行压线达到16%。其他3家都超过了2025年的标准。而且,资本充足率还要考虑存款保险可以充当部分TLAC比率的分子。所以,对于2025年的第一步指标,四大行可以轻松应对。

表1

 对于2028年的第二步指标,四大行都需要做一定努力,包括:发行二级资本债或者满足TLAC要求的债务工具。由于,债务工具本身不会改变银行经营的杠杆率,所以四大行受到的影响相对较小,最多是总体负债成本略微提升,需要付更多的债务利息。


存款保险对TLAC的支持


 TLAC管理办法第三章第十九条规定:

第十九条 由存款保险基金管理机构管理的存款保险基金,可以计入全球系统重要性银行的外部总损失吸收能力。当外部总损失吸收能力风险加权比率最低要求为16%时,存款保险基金可计入的规模上限为银行风险加权资产的2.5%;当外部总损失吸收能力风险加权比率最低要求为18%时,存款保险基金可计入的规模上限为银行风险加权资产的3.5%。


 本身TLAC就是帮助银行在特殊环境下吸收不良损失,确保负债足额如期兑付的工具。这和存款保险的作用部分重合。所以,将部分存款保险记为TLAC也合情合理。这一规定可以大大减轻G-SIB的TLAC缓冲池构建压力。


 其他关于TLAC扣减项,G-SIB之间互持对方TLAC债务工具的扣减规则等更多的内容对于普通投资者太过专业,我就没必要做更多的解读了。银行投资者对于TLAC只要记住3条:

TLAC目前只影响四大行2025年的初步目标,四大行完成没有任何难度为了满足2028年的终极目标,四大行可能需要发行TLAC债务工具,这主要会略微提升负债成本。


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精彩讨论

摩吉大招2021-11-09 10:17

算上今天连跌11天了银行,到底怎么了…会不会变中国平安啊

全部讨论

ICE_dragon2021-11-09 10:01

招行好像都快十连阴了,够狠

ice_招行谷子地2021-11-09 10:00

又不是什么好事儿,明明招行一直在躲着走轻资本就是为了尽量减缓进入G-SIBs

江南风君子2021-11-09 09:59

为啥一直卖招商买宁波啊

坚守招商十五年2021-11-09 09:58

换了。已经

二郎价投2021-11-09 09:56

全球系统重要性银行,招商银行一直在努力

X简AY2021-11-09 09:51

所以目前压制银行上涨的因素主要还是因为资金对房地产这边的担忧吗?

修炼的猫又2021-11-09 09:50

前五!😂😂

ice_招行谷子地2021-11-09 09:40

我刚打赏了这条评论 ¥1.00,也推荐给你。恭喜你抢到本文的沙发!

小重山0vy2021-11-09 09:37

离沙发最近的一次