1, 股东分析:
三季报股东变化:从6月底的20.37万户增加到9月底的21.32万户，第三季度增加了0.95万户。前十大股东中沪股通减持了5300万股，其他股东都没有任何变化。浦发银行目前股性极不活跃，资金参与度很低。
2，营收分析：
根据2021年三季报，浦发银行营收1434.84亿，同比负增长3.53%。其中净利息收入1013.89亿，同比负增长1.76%。非利息收入中手续费收入223.2亿同比负增长19.67%。其他非息收入197.75亿，同比增长11.47%。更多的数据数据如下表1所示：
表1
浦发银行的营收数据应该是我看到三季报里面最烂的。当然，由于民生银行已经被我拉黑了，所以我压根没看民生银行的报表。营业收入里净利息收入和手续费收入同比，环比都是负增长。由于浦发银行三季报不披露净息差，我只能用自己的方法来评估了，将利息收入和支出填入如下表2：
表2
根据平均总资产的数据知道环比增速为-0.02%，假设生息资产占总资产的比例没有改变，那么生息资产的环比增速基本为0。由此得出单日净利息收入的环比负增长，就是净息差造成的，所以推算出净息差环比掉了3bps。类似的可以算出生息资产环比下降7bps，付息负债成本下降4bps。
浦发银行的手续费收入表现依然很拉胯，第三季单季同比掉了34.84%。手续费收入往往反应的是一家银行对于客户的粘性大小。客户使用银行的金融服务种类越多，粘性越强，给银行贡献的手续费就越多。所以，浦发的手续费收入同比负增长说明浦发的客群经营出现了较大的问题，应该有客户流失或者忠诚度下降的情况。
3，资产分析：
根据2021年三季报，浦发银行总资产80643.83亿，同比增5.08%。其中贷款总额46753.27亿同比增长11.66%。对公贷款同比增10.31%，零售贷款同比增5.14%。总负债73937.6亿，同比增速4.22%。其中，存款45237.82亿，同比增10.88%。对公存款增长9.92%，零售存款同比大增13.12%。可以看到，浦发停下了规模扩张的脚步，总资产同比增速5.08%，比年初只增长了1.45%，远远低于行业均值。这说明浦发银行正在进行大规模的资产调整和业务结构调整，无暇大规模扩张。更多的数据参考表3：
表3
4，不良分析：
浦发的不良余额772.81亿比中报的777.4下降4.59亿，不良贷款率1.62%比中报的1.64%低了2个基点。中报不良覆盖率148.62%比中报的151.26%下降了2.64个百分点。拨贷比2.4%比中报的2.48%下降8 bps。有球友问我说，你不是说“双降”代表资产质量大幅好转么？为啥浦发的股价表现依然这么糟？我只能说浦发的“双降”是硬做出来的，依靠大额核销压降不良余额，结果是不良覆盖率和拨贷比也跟着下降，甚至跌破了原来监管的指标下限。
贷款减值准备1145.66亿比中报的1175.94亿减少了30.28亿。第三季单季信用减值损失211.95亿，根据2021年中报披露贷款减值占信用减值的比例可以推算出第三季单季贷款减值约为184亿。上半年收回往年核销贷款43.63亿，所以推测第三季收回往年核销22亿。根据这些数据可以推算出第三季单季核销不良贷款=184+22+30.28=236.28亿。结合不良余额下降4.59亿，可以算出第三季浦发银行的新生成不良至少在231.69亿以上。这个新生成不良的水平超越了过去6个季度的均值（2020年上半年336亿，下半年330亿，2021年上半年369亿），所以，浦发的资产质量非但没有好转还在持续恶化中。
中报的时候曾经批判过浦发银行，明明资产质量没有好转，反而通过降低减值粉饰报表做成净利润正增长。如今，三季报粉饰不住了直接躺平，你们觉得这算完了？我觉得没有，什么时候它不强行做成“双降”，代表它最后一块遮羞布摘掉了。
5，资本充足率分析：
核心一级资本充足率9.35%比中报的9.42%下降了7个基点，和去年同期的9.45%比下降了10个基点。如此低的资产增速核充率居然还在往下掉，我也是服了它了。
6，点评
浦发的三季报营收依然很糟糕，同比环比都是负增长，净息差继续环比小幅下行。手续费净收入的下滑反映出浦发银行的客群营运出现了较大的问题。单季新生成不良余额在最近几个季度高位平台的基础上继续增加。资本充足率在资产增速只有5%的情况下依然在下滑。
整个三季报，只剩下不良“双降”这一块遮羞布还在那里不时出来晃一晃。就是这么烂出天际的三季报，浦发银行的报告中居然这么描述自己的业绩：
（1）经营效益：面对日益复杂的内外部环境，公司坚定推进转型发展，夯实了高质量发展的基础。
浦发的三季报评分56分比中报扣1分，扣分原因新生成不良继续恶化，而浦发银行自身不仅没有痛定思痛正视问题，反而在报表内文过饰非，令人不齿。