三傻四季度行情下半场开幕

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长期订阅我公众号的朋友应该知道,我的公众号通常以基本面解读和投资理念为主,很少点评市场的行情,更不会派发什么赚钱密码。毕竟短期市场是不可控的。但是,在市场上发生较大变化的时候,我还是要跟踪一下,否则容易变成纸上谈兵了。

2020年11月18日,差不多是四季度交易日的一半,行情演绎到此也有些方向越发清晰,有些事情正在向纵深发展。在开始盘面点评前,我先来回顾一下几个月前我对下半年行情的预判。

5月中旬在三傻被打压的最惨的日子,我公众号发了《三傻大闹A股》,结尾预判以招行,平保,万科A为代表的三傻在四季度会有不错的表现。

在6月中旬,我发布的《下半年银行业投资策略》提出,四季度特别是接近年底的时候整个银行板块可能有行业性机会。

7月2日,公众号上线了《银行走牛还需过三关》,提出了在3季度业绩发布后才是银行板块开始走牛的最佳时机。

7月10日,公众号上线《银行股不是反弹,而是基本面、预期反转的强烈共振》,首次提出大的降息周期即将结束,未来2-3年可能出现温和的加息周期,对银行的基本面和预期构成双向利好。

8月初,针对我的重仓股招商银行上线了《乘风破浪的小昭姐姐》3连载,以史为鉴告诉大家在加息周期中未来招行会有什么样靓丽的表现。

9月6日,公众号上线了《中国经济V型反转的可能性——兼论加息的必然性》,在本文中提出了2次疫情下中国稳定的供应链将会给中国带来超预期的外贸订单,并且可以持续2年,这给中国经济V型反转和银行升息注入了底气,强周期和高杠杆行业将会走强,弱周期估值泡沫将会破灭。

回到盘面上,今天大盘收到著名的“招商证券”魔咒的影响(招商证券开策略会十次里八次大盘会下跌,这个灵验程度可以和郑少秋的丁蟹效应有一拼了)。前期强势的好赛道,弱周期等个股显著下挫,带动深成指创业板指走弱。但是,上证综指受到以“三傻”为代表的大盘蓝筹和强周期股的拉动,全天窄幅波动收盘涨0.22%。

今天,银行板块表现抢眼,除了次新股厦门银行上午就封上涨停外,最近表现疲软的股份行在兴业银行的带领下发力上攻,兴业银行全天成交超过60亿,盘中最高涨幅超过8%,收盘收在19.2,+7.2%,创出近期新高,和历史新高19.52(前复权),收盘显示沪股通净买入11.5亿。整个银行指数,全天上涨2.23%。而前期表现坚挺的银行龙头招商银行,今天走势明显要犹豫的多,虽然再次创造历史新高,最高摸到45元。但是,全天涨幅始终落后于板块,最终收于44.75,涨2.08%。倒是港股招行在尾盘再次上拉,全天涨幅超过3%,招行A/H溢价进一步缩小。

从盘面看,三傻的四季度行情可以说已经开始下半场了,在银行板块最为明显:前期龙头走势开始犹豫,表现为跟随板块上行。而板块内,次一档的银行开始发力领涨。一般行情的发展就是这样,前期是优质龙头领涨,因为这些股票的业绩更好,安全垫更高。等到进入行情中段,优质龙头的涨幅已经比较高,后进来的资金选择板块内资质略差的股票介入。最终,到行情接近结束的时候表现为板块内鸡犬升天。

具体到个股上看,招行和宁波银行作为板块内最早启动的个股从7月中旬就开始反复盘升,招行最先创出历史新高。今天,招行显著放量不足,一方面说明持有者惜售,但是同时也说明新进资金介入意愿不强。而质地稍差的兴业银行和光大银行得到了资金的关注。在之前的文章中分析过4季度的行情大概率不是一个分化的行情,只有先涨和后涨的区别,最终涨幅差距不会特别大。

目前,好赛道的故事买单的投资者越来越少,而我在几个月前喊的强周期高杠杆受到了越来越多机构的认可。他们给强周期起了一个好听的名字:“顺周期”。近期盘面已经很明显看到资金正在源源不断从好赛道里撤退进入到顺周期个股中。除了银行外,三傻里面的保险和地产也开始走强。目前看,行情短期还有继续演绎的空间。

就银行股来看,此轮行情可能会超越7月初的那次脉冲行情。但是,这里依然还不是银行板块的主升浪。因为,银行依然缺乏基本面的配合。此次,4季度的三傻行情更多是看作基金对于顺周期个股,特别是金融类个股的一个回补。未来的主升浪还要看明年的经济情况,如果明年经济繁荣,不再需要增加减值计提,而且能够启动加息周期,那么银行才会发动真正的主升浪。

重复一下我之前说过的,这里不是银行股的一个反弹。而是银行基本面反转和预期转换的一个共振,是未来2年行情的一个序章。至于后面的行情是否能走出来,首先要看我国的经济是否可以从复苏走向新的上升周期,其次看对应的货币政策是否能启动温和的加息行情。

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下面是公众号定制彩蛋,此处省略45个字……

 @银行ETF    @今日话题    $招商银行(SH600036)$    $兴业银行(SH601166)$    $宁波银行(SZ002142)$   

全部讨论

平常心待不平年2020-11-23 13:31

看了冰哥的公众号文章,抄了光大

Kael卡尔2020-11-23 13:31

多谢冰哥指路

春天里的蛋蛋2020-11-23 13:31

投机了光大。

花栗鼠爱招行正版2020-11-23 13:31

举手🙋♂️

ice_招行谷子地2020-11-23 13:30

虽然有负面消息,但是二线银行$兴业银行(SH601166)$$光大银行(SH601818)$ 依然表现强劲。上周五谁抄底兴业了

估值的救赎2020-11-21 21:28

并不是所有行业都复苏,结构上分裂更严重了。所以我要警惕

南京路六十号2020-11-21 21:23

警惕啥啊,顺周期了都,经济起飞,坏账减少,今年多放贷反倒成为亮点了

估值的救赎2020-11-21 21:05

银行出让净息差的空间,如果正规银行出让了净息差的利润空间就会影响正规银行的正常扩张速度,实际上还会出让金融行业的市场空间出来被其它不知道是什么形式的金融公司占领。其实让正规大银行银行挣钱是好事。

估值的救赎2020-11-21 20:57

建设银行2020年的资产规模增速是最快的,2020年扩张的这部分资产是什么?感觉需要警惕。

估值的救赎2020-11-21 20:56

我预期是净息差可以走阔,但是如过政府干预超预期的话就没办法了。有些东西是无法预测的。