让银行让利1.5万亿,就问银粉你怕不怕?

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本文首发于2020年6月18日,最新的内容为《改革的同龄人(十三)》,欢迎关注。


2020年6月17日收盘,一条新闻又让银粉们哀嚎遍野。新闻原文如下:


国务院常务会议指出,要抓住合理让利这个关键,保市场主体,稳住经济基本盘。进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息、支持发放小微企业无担保信用贷款、减少银行收费等一系列政策,推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。


看到这则新闻,很多没有经验的银行投资者在社区里骂起来。摘录几条典型的发言让大家体会一下银粉们愤怒的情绪:


路人甲:而且还是纸面利润,贷款要不要的回来还不知道。感觉跟当年的双创,互联网+有异曲同工之妙


路人乙:银行亏损,可以涨了。不亏怎么能涨


路人丙:怪不得这几天国内机构和北上大幅流出,看来人家早就收到风声了


路人丁:破净的银行,万人捶


银行投资者应该愤怒么?应该!每次搞创新都是打倒银行,最后擦屁股都是银行出力。银行投资者应该恐惧么?看起来应该。2019年中国银行业的净利润只有约2万亿,你这让银行给实体经济让利1.5万亿,是准备让银行血亏到底么?银行投资者应该哭泣么?我觉得不应该,因为真理永远站在少数人这边


我写这个帖子显然不是为了散布恐慌的,大多数人根本就没明白新闻在说啥。首先,最应该破除的一个谎言就是:让利1.5万亿,去年净利润2万亿,所以今年银行要大幅亏损了。这属于吃瓜群众的第一反应,而且只要小学毕业的都会算2-1.5=0.5,0.5/2-1=-75%。但是,事实真相是你们想的那样么?我不着急下结论,让大家看看今天的另一条新闻:


有媒体报道称,监管拟敦促中资银行今年净利润增速保持个位数成长,鼓励银行压缩利润发放贷款,进一步向实体经济让利。监管部门也将鼓励银行通过继续坐实资产质量、充分计提拨备等方式保持利润的合理成长,地方银保监局已经开始和部分银行沟通。两位华南银行业内人士表示,有听说业内传言,但并未见到正式发文。


是不是很奇怪?让利了1.5万亿还能正增长?到底哪个新闻是真的呢?其实,这两个新闻都可能是真的。一堆瓜皮向我扔过来,吃瓜群众向我喊你当我们傻啊。大家稍安勿躁,听我慢慢说。首先向实体经济让利1.5万亿,可并不等同于净利润降低1.5万亿。银行最终会怎么汇报自己向实体经济的让利情况呢?银行会这么说:


2020年全年我行对公贷款利率平均4.5%比2019年平均利率5.2%降低降低了70个基点,我行对公贷款余额为2万亿,所以,我行在对公贷款上向实体经济让利140亿。我行共配置企业债,公司债,5000亿,债券利率同比下降1%,让利50亿。我行减免企业各种手续费约10亿元。我行小微贷款利率下降1.5%,余额3000亿,所以向小微企业让利45亿。最终,我行2020年共向实体经济让利245亿。


但是,银行没有向上面汇报的是,由于央行提供了充足的流动性,其同业负债成本下降1%,同业负债余额2万亿,节省同业开支200亿。由于央行提供小微再贷款负债成本少支出15亿。收到地方财政贴息贷款补贴10亿。存款降息,大额存单降利率和压降结构性存款使得存款平均利率下降0.2%,存款余额4万亿,最终节省存款利息支出80亿。所以,全年我行节省开支305亿。


看明白了么?虽然国家要求银行对实体经济让利1.5万亿,但是光央行注入流动性带来的同业成本下行就有1%,而我国银行体系的同业负债占比约25%,也就是约80万亿。所以,光同业负债的成本降低就抵消了约8000亿的让利。下半年存款降息几成定局,估计全年存款成本下降0.2%,我国银行体系200万亿存款这就抵消了4000亿的让利。再加上央行购买贷款,专项贴息贷款,地方政府税收优惠等一些列的措施,最终,对实体经济的让利1.5万亿大部分会转嫁给存款和理财客户。表面上看是银行向实体经济让利,其实最终是变相的全民买单。


银行投资者时刻记住一点,银行如果没有资本金补充,中国的货币政策是会大打折扣的。资本金补充大部分需要未分配利润来补充。这就决定了政府再怎么干,也要保证银行在短期内盈利能力。

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