近期市场行情震荡，有“聪明钱”之称的北上资金频频流入银行板块，近三个月北上资金净买入前10大股票中就有3只银行股，净买入金额共计占比31%！
数据来源：Wind，截至2019.06.27
而场内交易的银行ETF（512800）基金规模同样稳步攀升，甚至在板块下跌单日逆势吸金0.84亿元，截至6月底最新规模已经突破15亿元！事实证明，“聪明钱”确实在布局低估值的银行板块！同样，场外交易的银行ETF联接A（240019）和银行ETF联接C（006697）近期同样在网上成为热搜！
【图：银行ETF规模及标的指数涨跌幅】
数据来源：Wind，截至2019.06.27
银行ETF近一年净值增长21.77%，同期沪深300涨幅仅为10.86%。
数据来源：Wind，2018.06.28-2019.06.27
一、什么说买银行个股不如买银行指数
近期大白马招商银行大幅下挫，单日盘中最高跌幅超过7%！
在这种情况下，一篮子股票的优势便凸显出来，虽然仍有跌幅，但相对部分热门个股如招商银行等，银行ETF相对跌幅更小，抗风险能力更强。
此外，2017年以来，银行股的涨跌出现巨大分化。最近250日，中证银行指数成份股中，张家港行跌了3.4%，而银行指数则赚取近10.35%的收益，相对收益差高达13.75%。
不仅如此，过去一年、两年、三年，在所有中证银行指数成份股中，指数本身的涨跌幅排名，基本都在前50%区间，而且从三年趋势上看，指数相对个股的超额收益有上升趋势！
【图：银行指数相对银行个股涨跌幅排名】
数据来源：Wind，排名样本为中证银行指数成份股，截至2019.06.30
历史的车轮滚滚向前，告诉我们最为朴素的投资观念，对于普通投资者而言，最靠谱的投资一定是指数基金投资，个股阴晴不定，但指数始终长存。而且如果从历史数据上看，在大盘3000点以下任何时点买入并持有银行指数1年，赚钱的概率高达99%！
而投资指数，最便捷且准确的方法莫过于投资跟踪指数的ETF和ETF联接基金。一些朋友不太明白“ETF”和“ETF联接”到底是什么，这里我来解释一下。
二、什么是ETF？
其实通俗点讲，ETF就是一把股票而已，只不过是把不同股票按一定比例混合后再平均拆开。而银行ETF自然就是一把银行股，有30只之多。
就像你想制作一个奶油蛋糕时，食谱上写需要100克奶油，200克面粉，300克水。大厨全买下来混合后，制作成了600克的蛋糕。但是，消费者可以只买1小块，这一小块里三种原材料都有。
ETF和蛋糕一样，指数公司（食谱）把不同银行的股票按比例规定下来，基金公司（大厨）打包全买下来做成蛋糕后，投资者（消费者）可以选择只买卖一块（一手），拿银行ETF举例，购买一手银行ETF的话，这一手银行ETF就包括了30只银行股。
要知道，股票最低是一手（100股）起买，最便宜的农行一手也要300多，而要凑齐银行ETF的30只成份股，每股仅买一手，最少也要24389元（按6月27日收盘价）。而银行ETF每股的价格是1.07元左右，你在证券交易软件登录你的股票账户，然后输入银行ETF的代码512800，就可以直接购买，最低一手（100股）只需要107块钱，不及两万多一个零头，就能买到打包混合后的30只银行股票。
你说值不值？而ETF联接的申购门槛就更低了，互联网平台最低申购起点为10元整，当然申购起点也看各家平台具体要求。
假如这个蛋糕能够流通，有人直接拿钱从别人手里面买蛋糕，这个叫交易，交易代码是512800。交易可以只交易一小块，也就是最低1手107块钱左右。
有的人是直接拿奶油，面粉和水换蛋糕，这个叫申赎，申赎代码是512801。申赎就最少需要做一整块蛋糕的原料了，这个至少要30万元起。
所以如果嫌麻烦不想自己做蛋糕，或者害怕自己制作蛋糕失败的话，可以选择直接购买市场上现有的蛋糕产品——ETF。买入ETF就相当于买入一个指数投资组合，省时省力还特放心。银行ETF（512800）跟踪的是中证银行指数，一网打尽A股银行股，说是A股银行投资首选也并不为过。
三、什么是ETF联接？
明白了什么是ETF，理解ETF联接基金就简单了。
银行ETF联接基金（240019）的持仓就是银行ETF基金，所以它和银行ETF一样，也是跟踪中证银行指数。所以从其运作的特点来看，银行ETF联接不仅可以实现投资一揽子银行股的目的，也同时具有银行ETF（512800）低成本高效率的优势。
不同于银行ETF的是，作为一只场外基金，银行ETF联接基金（240019）能够在场外申购和定投，超级方便，方便了没有股票账户、或者习惯场外投资基金的投资者。
四、为什么投资银行ETF联接？
1、低估值
说得通俗一点，就是价值被低估。一件商品其实可以值100块，结果80块就被不识货的上家卖出了，这时候任何人买进，都相当于白赚了20块。在股市里，分析师们喜欢用一个叫市净率（简称PB）的指标来衡量股票的估值，PB越低，低估得越厉害。
截至2019年6月27日，银行目前仍是所有28个申万一级行业中PB估值最低的行业，仅为0.86。
市净率是银行股投资者最青睐的估值指标，它是什么意思呢？
其实就是价格和资产的比值，0.86倍的PB意味着银行如果拥有100元净资产，市场上只给了它86元的价格。银行估值愈是下挫，对于认同国内银行地位的朋友眼里，那么这越是创造了机会。
2、高分红
分红比较好理解，就是公司赚了钱以后分一部分给股东（投资人）。横向比较来看，在A股的所有行业中，银行板块最近12个月的分红率高居第一。其实国外成熟资本市场长期将分红收入视为重要投资收益来源，对于追求稳定的生息资产已达成共识，很多投资者没有意识到其实通过赚取分红收入也是十分可观的收入来源。
3、抗风险
近期大白马招商银行大幅下挫，单日盘中最高跌幅超过7%！
在这种情况下，一篮子股票的优势便凸显出来，虽然仍有跌幅，但相对部分热门个股如招商银行等，银行ETF相对跌幅更小，抗风险能力更强。
此外，2017年以来，银行股的涨跌出现巨大分化。最近250日，中证银行指数成份股中，张家港行跌了3.4%，而银行指数则赚取近10.35%的收益，相对收益差高达13.75%。
4、省时省力
如果选择买入银行股而不是银行ETF联接，选对了虽然可以获得超过指数的收益，但如果选错了，则会获得不如指数的收益，甚至会出现亏损。
此外，从参与门槛、交易效率、流动性、管理费，银行ETF都是最佳的选择。银行ETF（512800）是目前规模流动性最好的银行类ETF，买了不愁卖不出。费率低，银行ETF的管理费也低于银行分级、普通指数基金。
@今日话题 $中国平安(SH601318)$ $招商银行(SH600036)$ $华宝中证银行ETF联接A(F240019)$ #2019年中总结#