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不能这么看，折旧是对负债的偿还和对未来再投入的预期，研发更是直接提现了当前费用，只考虑现金流不考虑它们是不合理的。
现在的价格可以了，基本反应当前情况，可能还高了点。
至少我买入的原因不是认为当前低估，而是认为它有非常巨大的成长前景：
1.lcd竞争格局改变。
2.与领先者技术差距明显减。
3.贸易战引发的国内产业链整合效应。
4.成长经历体现出的内在精神和力量。
我认为这里面123都是预期明确1到3年内就可以印证效果的，但市场并没有给出这部分的估值。
半导体行业本来就是强周期行业。
但是京东方是标准的成长股。
如果你认为京东方只有规模优势，
没有技术护城河。
那么京东方累计几百亿的研发投入都百花了吗？
别人不需要研发投入就能玩转柔性屏吗？
京东方依旧还是科技周期股的性质判断，并不认可南柯说的，现在可以当成长股了。京东方目前取得的最大的优势，其实就是规模优势和OLED这种日本设备解禁后的它在国内的相对先发优势。 显示行业，赛道并没问题，也属于高科技行业，科技行业，赢家通吃，只有技术绝对领先乃至垄断才有真正的暴利。显示行业最大的护城河，最终还是得比拼的技术创新、产品领先的能力，而不是单纯的资本优势和规模优势。
京东方现在上游的设备和掩膜板等等，依旧不能结束依赖日本和三星的卡脖子。 除非京东方将来真的能在印刷OLED这种新的赛道上，全面领先，全产业链完全自主可控了，不然OLED行业，过几年还是免不了被三星等打价格战，依旧盈利不能持续，就依旧只是科技周期股。
我关注它，以及过一段，业绩拐点出现时，也会考虑阶段大做它，但依旧只会是把它当做科技周期股，阶段做而已。
当然，以上这都是我个人的看法。
市場報價崩跌,跌到慘不忍睹.55吋 2017年還有 220元,去年160元跌到現在只剩 100元..
還有人敢宣稱本業能獲利賺錢..都當做 採購幾千億設備不用成本,買材料不用錢,人工不用錢的樣子.
這幾年,整個大陸投資了1萬億人民幣, 向日本韓國台灣買了不少面板生產設備,他們真得感謝大陸幫忙賺取哪麼多外匯.
台灣韓國日本面板業,數以千計的叛將逃兵,盜取母廠技術,乘風破浪,渡海投奔到大陸,賺取百億酬勞獎金,幾年後紛紛各自衣錦返鄉,享受下半輩子榮華富貴.
至於大陸各面板廠上繳的稅金,不知退回後,還剩多少...
幾千億的投資款還沒回收,每年銀行利息高的嚇人,大陸業者現在就急得用生產成本的 6折價格,回饋全球消費者的支持.
連韓國三星和LG 都索性關掉工廠,改向中國訂購面板,享受中國人民熱情的補貼優惠.
郭台銘美國廠必須先量產賺錢,並且先繳稅幾百億後,才能拿到美國政府的退稅優惠...
問題是,郭台銘的美國廠根本就蓋不成,無法量產,無法賺錢,也無法繳稅....未來幾年,根本就拿不到美國政府半毛錢的優惠. 所謂美國政府 百億美元的投資獎勵,根本就是空中樓閣,永遠都拿不到.
反觀郭台銘在中國蓋廠,中國地方政府除了幫忙興建週邊水電公共工程,還可能會免費提供土地或廠房建設,補貼銀行利息,甚至豁免購買設備的百億採購借款.
郭台銘在美國蓋廠,美國地方政府有投資9億美金幫忙興建週邊公路,水電公共工程,但郭台銘若違約沒有達到投資額度和勞工聘僱人數,郭台銘得賠付美國政府12億美金罰款.
郭台銘還得自己出錢購買美國土地,自己償付銀行利息,自己借錢買設備,美國提供的投資獎勵遠遠不如中國政府.
幸好郭台銘的美國面板廠蓋不下去,否則,等美國面板廠量產後, 美國政府就會以保護美國面板產業和勞工就業為理由,對 中國所有面板業者加徵 50%的反補貼反傾銷懲罰關稅.
現在,美國和歐盟的面板產業還沒建立,美國和歐盟人民長期都在享受中國政府提供的高額面板補貼優惠,全世界消費者正快樂享受來自中國製造的廉價面板, 美國和歐盟政府此刻當然就不會反對中國的面板補貼政策,沒有針對中國面板產品,採取強烈的反傾銷反補貼制裁.