不能这么看,折旧是对负债的偿还和对未来再投入的预期,研发更是直接提现了当前费用,只考虑现金流不考虑它们是不合理的。
现在的价格可以了,基本反应当前情况,可能还高了点。
至少我买入的原因不是认为当前低估,而是认为它有非常巨大的成长前景:
1.lcd竞争格局改变。
2.与领先者技术差距明显减。
3.贸易战引发的国内产业链整合效应。
4.成长经历体现出的内在精神和力量。
我认为这里面123都是预期明确1到3年内就可以印证效果的,但市场并没有给出这部分的估值。
市场不认可京东方TCL集团的根本原因
是怕这几千亿的面板线被啥新技术替代报废了,一文不值。
就像当年的显像管行业。
所以就不给面板业多少估值。宁可追逐没有多少营收的概念股。
我真看不出来未来五年有啥新技术可以替代LCD大屏幕和OLED 小屏幕。
而且可以肯定的说,小公司不可能在面板业靠新技术崛起。面板业未来就是这几个寡头的猎场。
任何一个新技术从理论确立,实验室研究,到量产都需要十年几十年时间。
现在实验室里没有啥牛逼的新技术可以颠覆面板业。
激光电视和microLED已经发展10年以上了。固有缺陷看不出来有量产普及的可能。
$TCL集团(SZ000100)$
$深天马A(SZ000050)$
不能这么看,折旧是对负债的偿还和对未来再投入的预期,研发更是直接提现了当前费用,只考虑现金流不考虑它们是不合理的。
现在的价格可以了,基本反应当前情况,可能还高了点。
至少我买入的原因不是认为当前低估,而是认为它有非常巨大的成长前景:
1.lcd竞争格局改变。
2.与领先者技术差距明显减。
3.贸易战引发的国内产业链整合效应。
4.成长经历体现出的内在精神和力量。
我认为这里面123都是预期明确1到3年内就可以印证效果的,但市场并没有给出这部分的估值。
半导体行业本来就是强周期行业。
但是京东方是标准的成长股。
如果你认为京东方只有规模优势,
没有技术护城河。
那么京东方累计几百亿的研发投入都百花了吗?
别人不需要研发投入就能玩转柔性屏吗?
京东方依旧还是科技周期股的性质判断,并不认可南柯说的,现在可以当成长股了。京东方目前取得的最大的优势,其实就是规模优势和OLED这种日本设备解禁后的它在国内的相对先发优势。 显示行业,赛道并没问题,也属于高科技行业,科技行业,赢家通吃,只有技术绝对领先乃至垄断才有真正的暴利。显示行业最大的护城河,最终还是得比拼的技术创新、产品领先的能力,而不是单纯的资本优势和规模优势。
京东方现在上游的设备和掩膜板等等,依旧不能结束依赖日本和三星的卡脖子。 除非京东方将来真的能在印刷OLED这种新的赛道上,全面领先,全产业链完全自主可控了,不然OLED行业,过几年还是免不了被三星等打价格战,依旧盈利不能持续,就依旧只是科技周期股。
我关注它,以及过一段,业绩拐点出现时,也会考虑阶段大做它,但依旧只会是把它当做科技周期股,阶段做而已。
当然,以上这都是我个人的看法。