今天是小饼君与您的第268天
这是一个实盘账户噢
可转债摊小饼，做最懂理论的可转债市场投资人。
大多数可转债投资者，也包括小饼君；基本上都是从股票市场迁移而来，甚至现在也还在进行着股票操作。几乎是没有直接就进入可转债市场的。今天小饼君就谈谈，可转债和股票操作的异同之处。
小饼君一直有条言论：“可转债市场的优点是回撤更小，缺点是行情好的时候收益更慢”。为此受到了很多质疑。小饼君认为，产生这种差异的根本原因，并不是可转债“T+0、无涨跌幅限制、交易成本低”等交易特点，而是投资者对于这两类标的，不同的操作方式所导致的。一般来说，股票投资者会用很大的时间精力去深研个别标的，无论是基本面、k线规律、板块走势、机构持仓等等；对于确定性很强、研究比较深入的标的，往往是重仓持有的；即便不是满仓一只，那也是满仓几只或整个板块。因此，股票操作的核心在于“确定性”和“重仓”。
而可转债投资，由于有“转股溢价率”这个指标，再加上可转债自身特点；往往是采取的量化选债（而不是量化投资），用一系列指标按照一定的比重进行加权评分，然后轮动或买入排行靠前的；按照某个量化指标卖出（例如固定价格、盈利比例、最大回撤）；本质上是依靠“数学”方法来分析转债的。
另一方面，可转债投资者也不知道哪只能够上涨，解决“确定性”天生不足的问题，为此采用“摊饼”而非重仓持有个券的方式，例如可转债摊小饼；通过买入一种类型的转债，东边不亮西边亮。假设在股票市场当中，买入20只银行股，大部分还是同向波动的；假设买入所有刚好20PE的摊饼，每只个股都是完全不同的资产类型；而可转债摊小饼，买的都是同一类型的可转债，都还是有可转债的本质和特点的；如此兼顾了“分散持仓”和“关联性”的天然矛盾。因此，虽然可转债可以一天上涨30个点，但是如果持有20只转债，也就是贡献了1.5个百分点的增长；而股票投资者可以一天增长5个点乃至涨停；这一点，我们可转债投资者要承认确实跑不过股票；但是，股票很难有持续稳定上涨的；而可转债投资组合却能做到这一点。因为可转债投资组合，并不是依靠哪一只转债的风光靓丽，而是层出不穷的“20CM”、“30CM”推动着可转债账户不断的向前进，日拱一卒，功不唐捐！
此外，可转债投资组合更大的优势，在于“回撤更小”。股票即便是在底部介入，继续下跌20-30%乃至更多也是常事；而可转债在底部的时候，由于持仓主体、债券价值等原因，往往就不会急跌了；再加上“股灾”常有，而10多只持仓的可转债齐刷刷下跌基本上不大可能，甚至还有“逆市出妖债”的经典口诀，导致可转债投资者即便是在熊市，亏损也是很有限的。例如小饼君在1-4月，大盘从3500多跌到2863点时，账户累计亏损始终没有超过2个点；根本原因还是得益于可转债“摊小饼”的操作方式的。
今日账户综合情况：
可转债摊小饼账户于2021年2月18日开始运作，期初本金10万元，年初本金14.5934万元。今日收盘总资产为173,318.52元，今日大赚+1,900.13元，+1.11%。下半年第三次，今年第22次续创新高。今年累计收益为+27,384元,+18.76%。今日可转债持仓市值115,884.47元，目前持有可转债计24只（810张），其中有20只盈利，另有4只浮亏中。平均价格约140.72元。整体可转债仓位水平为66.49%（中高仓位）。
备注：总资产及收益数据，均已全部剔除打新债盈利。
今日交易:
今日无交易!
小饼君宣言：
作为已经持续运营一年多的实盘可转债投资账户，小饼君认为，实盘账户最重要的并不是每天赚多少钱，或者是收益率最大化；收益，那是个人账户才考虑的问题；公开账户，最重要的就是——表现稳定，多赚十个点，不如少回撤一个点；作为一名可转债长期投资者，稳中有进的资金曲线才是公开账户最大的底气。
投资是场马拉松，行稳方能致远。
在可转债投资这场马拉松，不争100米之短长；
可转债摊小饼，永远奔跑在路上！
注：以上均为小饼君的投资思想、持仓情况及操作记录，不含任何投资建议。抄作业有巨大风险，跟踪交易需谨慎！独立决策，提升投资体验！