降息带来的行业性改善可以覆盖掉这部分
今年上半年末,按照药明康德的汇率敏感性分析,其权益会随着美元升值5.2%而增加1.84亿,实际上药明康德因汇率波动导致权益工具投资增加2.01亿,这中间较小的差异应该是和套期有关。药明康德2022年年末权益投资79.74亿元,美元每升值1%带来权益增值0.44%。
净利润变动,美元升值5%净利润会增加4.81亿元,23年上半年188.71亿元,境外客户156.4亿元,即美元升值1%带来境外收入净利率增加0.62%。
2 泰格医药
泰格医药2023上半年权益工具投资因汇率增加0.53亿,期初投资额96.36亿,变动0.55%,美元每升值1%,泰格医药权益工具增加0.1%。
泰格医药拥有的外汇资产远小于药明康德,以外币计量的金融资产总计10.68亿元,在所有其他变量保持不变的情况下,如果人民币对美元、韩元升值 5%,则公司将减少净利润 32,465,666.84 元。
泰格国外业务占比44%,上半年境外收入16.12亿,人民币升值5%,境外收入净利率降低2%,即人民币每升值1%,泰格医药境外收入净利率会降低0.4%。
3 康龙化成
康龙化成2023年上半年境外收入83.86亿,占比81.68%。康龙化成人民币每升值5%,境外收入利润增长0.21亿,境外收入净利率增加0.25%。人民币每升值1%,境外收入净利率增加0.05%。
康龙化成的境外收入很高,但是净利润却随着人民币升值而增加,这与其他CXO差异比较大。主要原因是除康龙化成的几个下属境外子公司以美元、英镑或欧元进行销售和采购外,他其他的主要业务活动以人民币计价结算
4 凯莱英
凯莱英上半年境外营收38.55亿,占比83.43%,据公告销售额约 83.43%(2022 年:84.75%)是以发生销售的经营单位的记账本位币以外的货币计价的,即境外业务都是以外币结算收入。
人民币每升值1%,凯莱英净利润减少0.247亿元,境外收入净利率减少0.64%。
5昭衍新药
昭衍新药总共外币资产就2.4亿,加上境外收入占比只有28.55%,人民币升值5%只会对它造成880万的净利润损失,但是单从境外收入看,人民币每升值1%,其境外收入的净利率会降低3%,这么高的比例主要还是他没有做远期外汇去保值。
6美迪西
美迪西上半年境外收入2.26亿,占比25.88%。其持有美元资产仅2400万元,所以即使不签署任何远期外汇合约或货币互换合约,汇率波动对它的影响也很小。
人民币每每升值1%,美迪西境外收入净利率会增长0.6%。
7 九洲药业
九洲药业上半年境外营收25.1亿,占比77.12%。九洲药业的境外业务主要通过美元结算,并进行了一定数量的美元远期外汇交易,通过 卖出远期外汇进行美元套期保值。
但是九洲没有做敏感性测试,所以也无法得知汇率对它的影响。
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