牧原中期看周期，未来几年牧原会减少资本开支，增加分红比例至30%。未来几年猪肉平均价格决定牧原的分红金额，如果按照21~23年的小周期的平均猪价17.88元/kg，假设牧原成本保持15.5元/kg不变，保持今年的出栏量6500~7100万头，牧原养猪的净利润为170.17亿~185.57亿。假设牧原未来两年内把屠宰业务打满，给牧原屠宰业务273亿的估值，牧原的保底估值为2825亿~3056亿左右
注：中位数能排除掉极值的影响，适用于波动幅度较大的大周期中；平均数适用于波动幅度较小的数组中，所以小周期用平均数更好。