也许当下已经是CXO最糟糕的时刻，全球投融资数据进一步萎缩，美联储加息到5%，中美脱钩更进一步，在CXO头上还悬着美国可能对国内CXO企业的打压。

  这几个因素，最先改善的应该是美联储的加息，最多应该只会加到6%，加到顶后就会有下降的预期；其次应该是投融资数据的回暖，这个应该没人知道多久会回暖，估计不加息后，市场风险偏好回升的时候会回暖；中美脱钩，这个没办法，这个是长期必然的趋势，可能真正完全脱钩的时候就不会有这个利空因素了

  国内CXO企业成长的关键在于出海，只有出海的企业才能做大做强，国内创新药企才起步，并且很多规则制度不完善，小药企融资渠道也很缺乏，至少五年内，国内CXO业务，没有太多搞头。就算是大多数业务在国内的昭衍新药，很多投资者都望着它扩张海外业务，不然高增长很难持续。中美脱钩的结果没人知道，怎么脱钩，是完全脱钩还是部分脱钩？这些都不知道，所以市场才会担心CXO会被制裁的怎么怎么惨，毕竟没发生的事情谁都说不准

  我认为这种对中美脱钩的不确定性的担忧会在股价上涨的时候消散的，当下对CXO影响最大的应该还是联邦基金利率和投融资数据，这两个都已经临近拐点，CXO应该也快到真正意义上的拐点了

而且有些CXO它的基本面逆势上扬，比如生物医药类的CXO，不仅投融资数据没受挫，订单增速也在增长，比如和元生物这种。

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